Akcie, dlhopisy či reality? Takto sa darilo najvýkonnejším svetovým fondom (ANALÝZA)

Ak si mal v minulom roku peniaze investované v podielových fondoch, pravdepodobne si v pluse. Otázka však znie – stačilo to na porazenie rastu cien? Analytici WOOD & Company sa pozreli na dáta stovky najväčších fondov na trhu a cez Index slovenského investora zmapovali, ako sa darilo jednotlivým typom investícií od roku 2017 až do konca roka 2025. Výsledky ukazujú jasných víťazov, ale aj to, kde výnosy nestačili na pokrytie inflácie.

Index slovenského investora je na historickom maxime

Na konci štvrtého štvrťroka 2025 dosiahol Index slovenského investora nové maximum na úrovni 140,81. Znamená to, že investor, ktorý vložil peniaze do podielových fondov začiatkom roka 2017, dosiahol do konca roka 2025 kumulovaný výnos 40,81 %. V praxi: z 10 000 eur by bolo približne 14 081 eur. V porovnaní s úrokmi na vkladových produktoch v banke investor „vyhral“, lenže kľúčová otázka je inflácia – a tam výsledok stále nestačí.

Ceny tovarov a služieb boli oproti úvodu roka 2017 vyššie až o 50,6 %. Dôvodom bolo najmä rekordne rýchle zdražovanie počas rokov 2022 a 2023, keď sa hodnota indexu dostala pod úroveň kumulovanej inflácie. Dobrou správou je vývoj v závere roka 2025: výnosnosť fondov rástla podstatne rýchlejšie ako ceny a rozdiel sa začal zužovať. Na konci roka 2025 bol tento rozdiel najmenší od konca prvého kvartálu 2022.

zdroj: Wood & Company

Ktorý fond vyhral? Realitný, akciový či dlhopisový?

Index slovenského investora (ISI100) stojí na dátach 100 najväčších podielových fondov na trhu, ktoré sú členmi SASS. Nie je to teda „priemer všetkého“, ale pohľad na to, kde má bežný investor reálne uložené peniaze – väčšie fondy majú v indexe väčšiu váhu ako menšie.

Aj preto je zaujímavé pozrieť sa na to, čo tvorí jadro portfólií Slovákov. Na konci roka 2025 mali najväčší podiel akciové fondy (35 %) a zmiešané fondy (33 %). Hneď za nimi nasledovali realitné fondy (21 %). Konzervatívnejšie triedy už tvorili menšiu časť: dlhopisové fondy mali váhu 7 % a fondy krátkodobých investícií 4 %. Trend je pritom jasný – podiel akciových fondov v čase postupne rastie, a to najmä na úkor zmiešaných fondov.

Do peňaženiek Slovákov mieri digitálne euro: Projekt za 1,3 miliardy eur zmení spôsob platenia

A keď sa pozrieme na výnosy od začiatku roka 2017 do konca roka 2025, rozdiely sú výrazné. Akciové fondy sú jednoznačný líder: priniesli kumulovaný výnos 105,2 %, čo predstavuje približne 8,3 % ročne. Za nimi nasledujú realitné fondy s kumulovaným výnosom 38,8 % a ročným zhodnotením okolo 3,7 %. Zmiešané fondy zhodnotili peniaze o 26,3 % (približne 2,6 % ročne).

Konzervatívnejšie produkty priniesli nižšie zhodnotenie. Fondy krátkodobých investícií dosiahli kumulovaný výnos 10,7 % (asi 1,1 % ročne) a dlhopisové fondy sa po rokoch strát vrátili do plusu, no zatiaľ len na kumulovaných 4,3 % (približne 0,5 % ročne). V preklade: ak niekto hľadal dlhodobý rast majetku, akcie mali najvyššiu odmenu. Ak niekto hľadal viac stability, reality priniesli slušný kompromis medzi výnosom a pokojnejším priebehom.

zdroj: WOOD & Company

Realitné fondy: Istota v neistote

Keď sa trhy rozkolíšu, investori hľadajú pevný bod. Práve túto úlohu v posledných rokoch plnili realitné fondy. Roky 2022 a 2023 priniesli vojnu na Ukrajine, energetickú krízu aj výraznú nervozitu na burzách. Väčšina typov fondov vtedy zaznamenala pokles hodnoty. Reality však išli proti prúdu – ich výnosnosť rástla kvartál po kvartáli. Len medzi koncom roka 2021 a koncom roka 2023 zhodnotili peniaze o 8,3 %.

Podobný scenár sa zopakoval aj v roku 2025. Kým akciové fondy v prvom štvrťroku výraznejšie kolísali, realitné fondy zostali odolné a počas všetkých kvartálov si udržali kladný výsledok.

Nájomné byty prestávajú zarábať: Ceny nehnuteľností však opäť vystrelia nahor (ODBORNÍK)

Aj preto ich odborníci označujú za investičnú kotvu portfólia. Investor cez ne nevlastní abstraktné čísla na obrazovke, ale podiely v kancelárskych budovách, nákupných centrách, logistických parkoch či bývaní. Výnos potom plynie najmä z nájmov a z postupného rastu hodnoty nehnuteľností.

Samozrejme, aj tu existujú rozdiely. Konzervatívnejšie riešenia smerujú k retailovým klientom, fondy pre kvalifikovaných investorov majú viac voľnosti a niektoré z nich sa vedia dostať aj nad 8 % ročne. Spoločným menovateľom však zostáva stabilita, ktorú investori oceňujú práve v časoch neistoty.

Na ktoré fondy by sme si mali posvietiť v roku 2026?

Čítaj viac z kategórie: Financie a kryptomeny