Akcie Strnadovej CSG padajú: Dcérska firma mala byť na čiernej listine agentúry NATO, firma na kauzu ostro reaguje

Akcie zbrojárskej skupiny Czechoslovak Group (CSG) zaznamenali 10. marca 2026 prudký pokles po tom, čo holandský investigatívny portál Follow the Money zverejnil, že španielska dcérska spoločnosť CSG figuruje na čiernej listine nákupnej agentúry NATO.

Akcionári v priebehu jediného obchodného dňa počítali straty presahujúce 40 miliárd českých korún (približne 1,6 miliardy eur). CSG v reakcii vydala stanovisko, v ktorom odmieta akékoľvek pochybenia a uvádza, že interný audit nezistil žiadne nezrovnalosti, uvádza E15.cz.

Čo sa stalo

Podľa zistení portálu Follow the Money v spolupráci s belgickými médiami Le Soir a Knack a francúzskym La Lettre bola spoločnosť Fábrica de Municiones de Granada (FMG) dočasne pozastavená agentúrou NATO Support and Procurement Agency (NSPA) v júli 2025.

FMG je výrobca veľkokalibrovej munície so sídlom v španielskej Granade, ktorá je súčasťou skupiny CSG prostredníctvom slovenskej MSM Group. CSG ju získala v roku 2020, informuje FTM.

Pozastavenie bolo pôvodne stanovené na štyri mesiace, no podľa FTM bolo následne predĺžené na neurčito. V čase pozastavenia mala FMG podľa zverejnených informácií minimálne tri zmluvy NSPA na tankovú delostreleckú muníciu. NSPA je sama predmetom širšieho vyšetrovania súvisiaceho s podozreniami z prijímania úplatkov súčasnými a bývalými zamestnancami agentúry.

zdroj: CSG

Otázka informačnej povinnosti pred IPO

Kľúčovým bodom sporu je, že informácia o pozastavení FMG sa neobjavila v 728-stranovom prospekte, ktorý CSG zverejnila pred historickým vstupom na burzu Euronext Amsterdam v januári 2026.

Toto IPO bolo najväčším obranným IPO v dejinách, spoločnosť získala 3,8 miliardy eur a trhová kapitalizácia po úpise dosiahla približne 32 miliárd eur. Michal Strnad sa stal najbohatším Čechom s odhadovaným majetkom okolo 37 miliárd dolárov, uvádza E15.cz.

Podľa regulácií EÚ sú spoločnosti povinné informovať investorov o hrozbe trestného stíhania, ak sa považuje za materiálne významnú. Holandské združenie akcionárov VEB pre FTM uviedlo, že investori by informáciu o pozastavení FMG chceli poznať vopred.

Ekonóm spoločnosti Finlord Boris Tomčiak pre E15.cz poznamenal, že investori nemajú radi korupčné škandály vo firmách, pretože z nich pri preukázaní viny môžu plynúť vysoké pokuty a strata dôležitých vládnych kontraktov.

Zároveň však upozornil na proporcie: FMG dosiahla v roku 2024 tržby 163 miliónov eur, kým celý koncern CSG má ročné tržby štyri miliardy eur, čo znamená, že potenciálny finančný vplyv kauzy FMG na cenu akcií je na úrovni desatín percenta.

Na páde akcií sa podľa portfólio manažéra Cyrrusu Tomáša Pfeilera mohol podieľať aj širší geopolitický kontext, najmä Trumpova zmienka o možnom konci vojny na Ukrajine, uvádza E15.cz.

Stanovisko CSG

Spoločnosť CSG reagovala na medializované informácie oficiálnym stanoviskom, v ktorom vysvetľuje okolnosti svojich obchodných vzťahov s agentúrou NATO Support and Procurement Agency (NSPA). Firma v stanovisku zaslanom redakcii Startitup zdôrazňuje, že situáciu preverila prostredníctvom interného auditu.

„CSG v reakcii na uvedené mediálne správy potvrdzuje, že vykonala komplexný právny audit obchodných vzťahov spoločnosti Fábrica de Municiones de Granada (FMG) s agentúrou NATO Support and Procurement Agency (NSPA) za uplynulé roky,“ uvádza firma.

Podľa spoločnosti interná kontrola neodhalila žiadne dôkazy o porušení pravidiel ani o protiprávnom konaní vo vzťahu k NATO alebo inej verejnej inštitúcii. „Tento prieskum neodhalil žiadne dôkazy o nezrovnalostiach alebo akomkoľvek protiprávnom konaní vo vzťahu k NSPA či akejkoľvek inej štátnej inštitúcii,“ uvádza CSG.

Firma zároveň dodáva, že jej dcérska spoločnosť FMG s agentúrou NSPA aktívne komunikuje a spolupracuje na objasnení celej situácie. Agentúru zároveň informovala o výsledkoch interného auditu.

„Na základe týchto zistení a podľa najlepšieho vedomia spoločnosti sa FMG nedomnieva, že by sa dopustila akéhokoľvek pochybenia alebo konania v rozpore s pravidlami,“ uvádza spoločnosť.

Dodáva, že situáciu naďalej pozorne sleduje a prostredníctvom svojich právnych zástupcov si ponecháva všetky dostupné právne možnosti na ochranu svojich práv a oprávnených záujmov.

zdroj: CSG

CSG zároveň tvrdí, že aktuálna situácia nemá významný vplyv na jej podnikanie ani finančné výsledky. NSPA totiž podľa firmy predstavuje len jedného z viacerých zákazníkov spoločnosti.

„S ohľadom na aktuálne trhové prostredie a skutočnosť, že NSPA je iba jedným z mnohých zákazníkov FMG, nemala táto situácia žiadny podstatný dopad a ani sa neočakáva, že by mala významný vplyv na finančnú situáciu či obchodné vyhliadky FMG alebo skupiny CSG,“ uvádza spoločnosť. FMG navyše podľa nej môže svoje produkty naďalej predávať priamo členským štátom NATO.

V závere vyhlásenia firma zdôrazňuje, že chce aj naďalej dodržiavať prísne pravidlá transparentnosti a súlad s legislatívou.

„FMG aj skupina CSG zostávajú plne odhodlané dodržiavať najvyššie štandardy compliance a transparentnosti a poskytnú ďalšie informácie, keď budú k dispozícii nové skutočnosti,“ uzatvára spoločnosť.

FMG: Suspendácia bez vysvetlenia

K situácii sa pre Startitup.sk vyjadril aj hovorca skupiny CSG Andrej Čírtek. Potvrdil, že španielska spoločnosť Fábrica de Municiones de Granada (FMG) bola skutočne dočasne suspendovaná zo zákaziek zadávaných prostredníctvom agentúry NATO Support and Procurement Agency (NSPA).

„Spoločnosť FMG bola dočasne suspendovaná z kontraktov zadávaných prostredníctvom NSPA. Pôvodná suspendácia bola stanovená na štyri mesiace, čo je lehota, ktorú má agentúra podľa vlastných pravidiel na preverenie podobných prípadov,“ uviedol pre Startitup.sk hovorca CSG Andrej Čírtek.

Podľa neho však agentúra NATO následne rozhodla o predĺžení tohto opatrenia na neurčité obdobie. „NSPA suspendáciu následne predĺžila na neurčito s odôvodnením, že potrebuje viac času na dokončenie vyšetrovania,“ vysvetlil.

FMG podľa jeho slov okamžite pristúpila k právnym krokom a začala s agentúrou komunikovať, aby zistila dôvody tohto rozhodnutia. Tie však firme doteraz neboli oficiálne oznámené. Spoločnosť preto spustila vlastné preverovanie svojich obchodných vzťahov s agentúrou.

„Prostredníctvom externých právnych poradcov a v spolupráci s compliance oddelením skupiny CSG vykonala FMG dôkladný forenzný právny audit všetkých svojich vzťahov s NSPA za posledné roky,“ uviedol Čírtek. Audit podľa neho nenašiel žiadne dôkazy o nezrovnalostiach ani o nezákonnom konaní voči agentúre NATO alebo inej štátnej inštitúcii.

zdroj: CSG

Spoločnosť zároveň výsledky interného preverovania poskytla aj samotnej NSPA. „FMG aktívne komunikuje a spolupracuje s NSPA s cieľom situáciu objasniť a agentúre poskytla aj výsledky uvedeného auditu,“ doplnil hovorca.

Firma podľa neho zároveň vyjadrila obavy z pokračujúcej suspendácie bez jasného vysvetlenia. „Na základe výsledkov auditu sa spoločnosť domnieva, že sa nedopustila žiadneho pochybenia ani neporušila žiadne pravidlá, ktoré by mohli viesť k uvedenej suspendácii,“ zdôraznil Čírtek.

CSG zároveň tvrdí, že opatrenie nemá zásadný dopad na podnikanie skupiny. „NSPA bola iba jedným z mnohých zákazníkov FMG. Suspendácia preto nemá žiadny významný dopad na finančnú situáciu ani obchodné vyhliadky spoločnosti či skupiny MSM Group,“ uviedol hovorca.

Podľa neho dopyt po munícii na trhu aktuálne prevyšuje výrobné kapacity a zákaznícke portfólio FMG zostáva široké. „Spoločnosť dodáva produkty členským štátom NATO aj ďalším spojeneckým krajinám,“ dodal Čírtek.

Slovenský rozmer

Pre Slovensko má kauza špecifický kontext. FMG je súčasťou skupiny CSG prostredníctvom MSM Group so sídlom v Dubnici nad Váhom a je kľúčovým výrobcom veľkokalibrovej munície v portfóliu CSG.

Práve MSM Group a ZVS holding (kde má MSM Group 50-percentný podiel) sú ústredným článkom slovenského obranného priemyslu. Len v posledných mesiacoch ZVS holding spustil novú linku na plnenie munície v Dubnici, otvoril výrobnú linku v Snine a podpísal memorandum o výstavbe továrne na prachové náplne v Strážskom s francúzskou Eurenco za 300 miliónov eur.

CSG je zároveň partnerom slovenského ministerstva obrany v rámci rámcovej zmluvy na dodávky munície pre štáty EÚ v hodnote až 58 miliárd eur. Český investigatívny portál Seznam Zprávy v tejto súvislosti poukázal na väzby medzi CSG a slovenským ministrom obrany Robertom Kaliňákom, čo podľa portálu vyvoláva otázky o transparentnosti obranných zákaziek.

Čo bude nasledovať

Situácia okolo FMG a NSPA nie je uzavretá. CSG uvádza, že FMG aktívne komunikuje a spolupracuje s NSPA s cieľom objasniť situáciu. Spoločnosť si prostredníctvom svojich právnych zástupcov ponecháva všetky dostupné právne možnosti na ochranu svojich práv. Podľa českého portálu E15.cz Strnadovi s rodinnou kanceláriou pomáhajú advokáti z prestížnej kancelárie BBH.

Pre investorov bude rozhodujúce, ako sa vyvinie vyšetrovanie NSPA a či sa potvrdia alebo vyvrátia podozrenia voči FMG. Pre slovenský obranný priemysel, ktorý je s CSG úzko prepojený, je stabilita skupiny kľúčová.

zdroj: CSG

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy