Americký dolár môže skolabovať. Ekonóm Peterka vysvetľuje, čo by to urobilo s Európou

Americký dolár môže v roku 2026 oslabiť až o 10 %. To sa môže podľa niektorých analytikov stať v prípade, ak Federálny rezervný systém (Fed) pristúpi k výraznejšiemu znižovaniu úrokových sadzieb, ako dnes očakávajú finančné trhy. Analýzu spracovala jedna z najväčších správcovských spoločností na svete, State Street, uvádza Cointelegraph. 

Podľa neho sa trhy pripravujú na uvoľňovanie menovej politiky, no riziká smerujú k ešte väčšiemu počtu znížení úrokových sadzieb. Odlišný názor však má hlavný ekonóm spoločnosti XTB Pavel Peterka.

Viac ako dve zníženia sadzieb? Americký dolár by padol

Lee Ferridge zo spoločnosti State Street upozornil, že základným scenárom sú síce dve zníženia úrokových sadzieb v tomto roku, no nemožno vylúčiť ani tretí krok. „Dva sú rozumný základný scenár, ale aj tri sú možné,“ uviedol počas konferencie v Miami. Podľa neho vstupuje Fed do obdobia zvýšenej neistoty.

🚨 CME FedWatch now shows an 80.1% probability that the Fed will hold rates steady at 3.50–3.75% for the March FOMC meeting.#FED #FOMC pic.twitter.com/q1hJX29DOu

— Moving_Markets (@moving_markets) February 9, 2026

V súčasnosti sa základná sadzba Fedu pohybuje v pásme 3,50 % až 3,75 %. Investori podľa nástroja FedWatch od CME Group počítajú s prvým znížením v júni 2026. Očakávania však môžu rýchlo zmeniť nové ekonomické dáta alebo politické faktory.

Dôležitým momentom môže byť aj výmena na čele centrálnej banky. Prezident Donald Trump nominoval Kevina Warsha ako nástupcu Jeromea Powella. Warsh je vnímaný ako zástanca rýchlejšieho uvoľňovania menovej politiky. Ak by sa jeho postoj pretavil do praxe, dolár by mohol čeliť silnému tlaku, uvádza CNN. 

„Špekuluje sa, akým smerom sa bude uberať pravdepodobný nový šéf Fedu Kevin Warsh. V prípade, ak by Fed na ďalších zasadnutiach skutočne pristúpil k výraznejšiemu znižovaniu úrokových sadzieb, ako očakávajú trhy, malo by to široké dopady na finančné trhy a v extrémnom prípade aj na dôveryhodnosť americkej centrálnej banky, ak by plnila zadanie prezidenta Trumpa,“ vysvetľuje Pavel Peterka. 

175 bps in rate cuts since September 2024 for a DECLINE in the unemployment rate from our fearless asset pumpers at the Fed.

There will be consequences. pic.twitter.com/LVEzPIrzUk

— Danny Dayan (@DannyDayan5) February 11, 2026

Slabší dolár ako impulz pre Bitcoin a rizikové aktíva

Historicky sa oslabenie dolára často spájalo so silnejším výkonom rizikových aktív, vrátane akcií a kryptomien. Slabšia mena zvyčajne uvoľňuje globálne finančné podmienky a zvyšuje likviditu. Investori potom hľadajú alternatívy k fiat menám, čo môže podporiť dopyt po rizikových aktívach, napríklad akciách či Bitcoine.

Nie je to však automatický vzťah. Analýzy ukazujú, že krátkodobý vývoj ceny Bitcoinu nemusí vždy kopírovať pohyb dolára. Významnú úlohu zohráva nálada na trhoch, pozicionovanie investorov aj celková neistota v oblasti menovej politiky.

„Nižšie úrokové sadzby vo všeobecnosti vedú k zlacneniu cudzieho financovania, čo prostredníctvom viacerých kanálov podporuje ekonomický rast. Spotreba a investície domácností aj firiem sú pri nižších sadzbách lacnejšie, čo zvyčajne vedie k ich rastu a má pozitívny vplyv na ekonomiku,“ vysvetľuje odborník.

Na trhoch ani v živote však nie je nič zadarmo: „Nízke úrokové sadzby podporujú dopyt v ekonomike a ak ponuková strana nedokáže dostatočne pružne reagovať, vzniká nedostatok, ktorý tlačí ceny nahor. Aj preto centrálne banky bojujú proti vysokej inflácii zvyšovaním sadzieb, čím tlmia dopyt a s ním spojené inflačné tlaky.“ 

Ak by sa však dolár naozaj oslabil o 10 %, išlo by o najhorší výkon za poslednú dekádu. Takýto vývoj by zásadne zmenil kapitálové toky a mohol by presmerovať časť investícií do alternatívnych aktív.

Neistota zostáva vysoká

Čítaj viac z kategórie: Financie a kryptomeny