Až 17-tisíc ohrozených pracovných miest, vyššie dane aj odvody. Ako sa dotkne konsolidačný balík domácností a firiem (GRAF)

Slovenská ekonomika v druhej polovici tohto roka spomalila. Hoci verejné financie čelia tlaku na konsolidáciu a svetový dopyt slabne, domáci dopyt sa zatiaľ drží. Rast HDP sa však medziročne spomalil na 0,7 %, čo je najpomalšie tempo od pandémie koronavírusu.

Podľa Národnej banky Slovenska (NBS) sa miera nezamestnanosti zastavila na úrovni 5,4 %, pričom stagnuje aj zamestnanosť. Oproti minulému roku poklesol počet inzerovaných pracovných miest o pätinu. Hoci reálne mzdy zatiaľ rastú, v ďalšom období sa očakáva ich stagnácia a zvýšenie nezamestnanosti až k 6 percentám.

„Ekonomika by v nadchádzajúcom čase mala vzrásť iba veľmi mierne, jej silnejšiemu rozbehu bude brániť oslabený svetový dopyt a potreba ozdravovania verejných financií,“ uvádza správa NBS.

zdroj: MF SR, NBS Poznámka: DPFO – daň z príjmu fyzických osôb, DPPO – daň z príjmu právnických osôb, DPH – daň z pridanej hodnoty, SZČO – samostatne zárobkovo činné osoby.

Zahraničné riziká a obchodné napätie doliehajú na priemysel

Napriek tomu, že sa neuskutočnil najhorší scenár obchodnej vojny, globálny obchod sa otriasa v dôsledku zvýšených amerických ciel a rastúcej konkurencie z Číny. Tá expanduje najmä v technologicky náročných sektoroch na úkor európskych podnikov.

„Vo viacerých odvetviach už Európa začala strácať svoj podiel na svetovom obchode na úkor čínskych firiem,“ upozorňuje NBS.

Vplyv týchto faktorov sa už prejavuje aj v slovenskom priemysle. Firmy čelia klesajúcim objednávkam, výpadku exportu a nižšej produkcii. Najviac ohrozené sú podniky zamerané na export do USA a tie, ktoré sú vystavené konkurencii čínskeho dovozu.

Konsolidácia verejných financií narazí aj na domácnosti

Vláda plánuje konsolidačné opatrenia v celkovej výške takmer 7 miliárd eur, čo zodpovedá takmer 5 % hrubého domáceho produktu (HDP). Tieto opatrenia zasiahnu všetky sektory – podniky, domácnosti, finančný sektor aj štátnu správu.

Najbližší balík pre rok 2026 sa dotkne najmä domácností. Zahŕňa zvýšenie zdravotných odvodov, vyššiu progresivitu dane z príjmu a zmeny pri odvodoch SZČO. Tieto opatrenia by podľa NBS mohli spôsobiť zánik približne 17-tisíc pracovných miest.

Hypotéky opäť rastú, dostupnosť bývania je však na hrane

Trh s bývaním ožil. Počet nových hypoték sa vrátil na úroveň z rokov 2018 až 2021, a to napriek vyšším úrokovým sadzbám

„Priemerná výška hypoték svojím rastom prekonala predchádzajúce maximum a naďalej rastie,“ uvádza NBS. Od roku 2022 stúpol objem priemernej hypotéky o 13,2 %.

Zároveň sa mení štruktúra dlžníkov, na trh vstupujú najmä ľudia s vyššími príjmami, prípadne s pomocou spoludlžníkov. Ľudia s nižšími príjmami síce majú stále prístup k hypotékam, no za horších podmienok.

• Počet poskytovaných hypoték sa vrátil na úrovne bežné v rokoch 2018 až 2021, hoci úrokové sadzby zostali zvýšené – podobne, ako výnosy slovenských štátnych dlhopisov.
• Graf vľavo: Priemerná výška a počet úplne nových úverov na bývanie (eurá/kusy).
• Graf vpravo: Priemerné úrokové sadzby na úplne nové hypotéky, 3-mesačný plávajúci priemer výnosov 3-ročných bezkupónových slovenských štátnych dlhopisov a 3-ročné EUR swapové sadzby s oneskorením 3 mesiacov (%).

zdroj: Podľa Dotazníka o vývoji ponuky a dopytu na trhu úverov za tretí štvrťrok 2025 mali najväčší vplyv zmeny v úrokovom prostredí a zlepšenie spotrebiteľskej dôvery.

Bankový sektor zostáva silný a odolný

Banky na Slovensku sú podľa NBS v dobrej kondícii. Majú vysokú kapitálovú primeranosť, dostatok likvidity a aj napriek náročnému prostrediu dosiahli medziročný rast zisku.

Problémom je však naďalej bankový odvod, ktorý brzdí investície. Ak nebude zrušený, „mohlo by to hroziť zníženie miery investícií do ďalšieho rozvoja slovenského bankového sektora,“ varuje NBS.

Aj napriek vyšším úrokovým sadzbám a oslabenej ekonomike miera nesplácaných úverov zostáva nízka. Platí to pre hypotéky aj podnikové úvery. Zhoršenie nastalo len v segmente spotrebiteľských úverov.

Poisťovne a fondy pokračujú v raste

Zisk poisťovní rástol, najmä v oblasti neživotného poistenia. Zvýšili sa tiež priemerné poistky, ktoré reflektujú vyššie náklady a výdavky poisťovní.

Dôchodkové a podielové fondy sa spamätali z krátkodobého prepadu na jar a pokračujú v raste. Upozornením však zostáva ich zvýšená citlivosť na výkyvy trhov.

Spotreba domácností stráca dynamiku

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy