Kapacity sú, zisky rastú, pracovné miesta pribúdajú, no Slovensko nemá vyhraté. Chýba jedna kľúčová vec

ZVS Holding podpísal s ministerstvom obrany rámcovú zmluvu, ktorá môže slovenský priemysel katapultovať na vrchol obranného zásobovania Európy. Český spoluvlastník CSG medzičasom získal stámiliónovú zákazku v Ázii.

Dubnica nad Váhom sa znovu dostáva na mapu strategických európskych hráčov. Ako sme ťa už informovali, slovenský muničný výrobca ZVS Holding podpísal so štátom rámcovú zmluvu, ktorá môže v priebehu siedmich rokov priniesť dodávky munície v hodnote až 58 miliárd eur.

Krajiny Európskej únie budú môcť nakupovať kalibrovanú delostreleckú, tankovú aj kanónovú muníciu zo slovenských výrobných závodov, a to prostredníctvom modelu vláda–vláda.

Podľa ministra obrany Roberta Kaliňáka ide o zásadný projekt: „Slovenský muničný priemysel zásadne prispieva k bezpečnosti štátov EÚ a NATO, zároveň predstavuje významný ekonomický prínos z hľadiska daňových výnosov a tvorby pracovných miest.“

Historický míľnik pre ZVS a slovenský obranný priemysel

Spoločnosť ZVS Holding, v ktorej má slovenský štát polovičný podiel a zvyšok vlastní česká skupina Czechoslovak Group (CSG), označuje rámcovú zmluvu za prelomovú. Hovorca ZVS Holding Andrej Čírtek pre Startitup povedal, že „podpis rámcovej zmluvy predstavuje jeden z najväčších míľnikov v modernej histórii ZVS“.

Už pred podpisom firma zvyšovala výrobné kapacity a prijímala nových pracovníkov. Tento krok podľa Čírtka „už dnes pozitívne vplýva na slovenskú ekonomiku aj zamestnanosť v regiónoch, kde prebieha výroba“.

ZVS zároveň potvrdzuje, že rámcová zmluva neznamená okamžité dodávky. Tie vzniknú až na základe konkrétnych vykonávacích objednávok. „Rámcová zmluva dáva len rámec, v akej maximálnej výške môže byť munícia zakúpená. Výroba a dodávky budú prebiehať na základe konkrétnych zmlúv, ktoré ministerstvo uzavrie s výrobcom v budúcnosti,“ vysvetľuje Čírtek.

Financovanie cez európsky program SAFE

Dodávky budú financované cez nový európsky mechanizmus SAFE, schválený Európskou komisiou v roku 2025. Ide o systém výhodných obranných úverov do výšky 150 miliárd eur s úrokom okolo 1 % a splatnosťou až 40 rokov. Slovensko má z tejto sumy pridelených 2,316 miliardy eur, pričom približne 40 miliónov plánuje využiť na nákup munície z domácej výroby.

Program SAFE podporuje priemyselné kapacity členských krajín, čím zabezpečuje obrannú autonómiu Európy. „Podmienky dodávok, ich efektívnosť a transparentnosť sú už dnes dané tým, že ide o projekt v rámci európskeho programu SAFE, ktorý má stanovený právny rámec aj transparentné podmienky efektívneho financovania,“ uviedol hovorca ZVS.

Výroba pre celý kontinent. Slovensko ako jadro systému

V prípade rámcovej zmluvy medzi ZVS a slovenským štátom bude výroba prebiehať priamo na Slovensku. Závod v Dubnici nad Váhom je srdcom vertikálne integrovaného systému, ktorý vybudovala skupina CSG. Tá zabezpečuje celý proces od komponentov až po finálny produkt.

„Suma 58 miliárd eur odráža maximálny možný potenciál dodávok v sedemročnom období. Vychádza z celkovej hodnoty dostupnej výrobnej kapacity a ukazuje schopnosti slovenského obranného priemyslu vo výrobe munície,“ vysvetlil hovorca ZVS Holding.

Zmluva sa týka predovšetkým delostreleckej munície kalibru 155 mm, tankovej munície 120 mm a kanónovej munície 30 a 35 mm. Pre európske krajiny to znamená možnosť zabezpečiť si dodávky z územia EÚ, bez potreby dovozu z tretích krajín.

Tržby dosiahli 4,49 miliardy eur, zisk prekročil miliardu

Na pozadí podpisu rámcovej zmluvy medzi slovenským ZVS Holding a Ministerstvom obrany SR sa naplno ukazuje aj rýchlosť rastu materskej skupiny CSG (Czechoslovak Group), ktorú vlastní český podnikateľ Michal Strnad. Obranný gigant, pod ktorý ZVS patrí, sa v roku 2025 dostal medzi najrýchlejšie rastúce obranné skupiny v Európe — a jeho ambície siahajú čoraz ďalej.

Za prvé tri štvrťroky 2025 dosiahli tržby CSG 4,49 miliardy eur, čo je medziročne o 82,4 % viac. Upravený prevádzkový zisk EBITDA predstavoval 1,22 miliardy eur pri marži 27,1 %, čo podľa finančného riaditeľa Zdeňka Juráka potvrdzuje stabilnú ziskovosť a efektívne riadenie naprieč všetkými segmentmi.

„Výsledky CSG v roku 2025 podčiarkujú našu silnú rastovú trajektóriu, ktorá odráža trvalý dopyt na trhu a strategickú expanziu. Naše cielené rozširovanie a finančná disciplína nás posúvajú do pozície lídra novej éry obrany a pokročilých technológií,“ uviedol Jurák.

Zbrojársky segment ťahá firmu nahor

Najsilnejší rast zaznamenal segment Defence Systems, ktorý vygeneroval tržby 3,46 miliardy eur a upravený EBITDA zisk 1,03 miliardy eur. Divízia Ammo+, pod ktorú spadá aj výroba malokalibrovej munície, dosiahla tržby 1,02 miliardy eur a EBITDA 168 miliónov eur.

Skupina zároveň potvrdila, že napriek aktívnej akvizičnej politike zostáva jej zadlženosť na udržateľnej úrovni — pomer čistého dlhu k EBITDA je len 2,1×.

Munícia z Grécka aj pohony pre drony zo Srbska

CSG vo veľkom rozširuje svoje vertikálne integrované kapacity. V prvej polovici roka získala nitrocelulózový závod v nemeckom Bomlitzi a uzavrela joint venture s gréckou štátnou firmou HDS, čím si zabezpečila výrobu TNT a rozšírenie produkcie stredno- a veľkokalibrovej munície.

V USA skupina dokončila integráciu The Kinetic Group a odkúpila zvyšný podiel v talianskej Fiocchi Group, čím sa stala jej výhradným vlastníkom. V júli 2025 CSG získala aj tradičného českého výrobcu strednokalibrovej munície ZVI Vsetína a v novembri podpísala zmluvu na kúpu Hydraulics, s. r. o., kľúčového dodávateľa pre produkciu pozemných obranných systémov.

Strategickým krokom bolo aj založenie novej spoločnosti AviaNera Technologies, ktorá zastreší aktivity CSG v oblasti bezpilotných lietadiel (UAS). V novembri skupina oznámila prvú akvizíciu v tomto segmente: AviaNera kúpila väčšinový podiel vo firme MUST Solutions, srbskom výrobcovi pokročilých pohonných systémov pre drony.

Týmto krokom CSG reaguje na globálny dopyt po bezpilotných technológiách a posúva sa do segmentu, ktorý je čoraz dôležitejší v moderných obranných stratégiách.

Čítaj viac z kategórie: Zo Slovenska