Katastrofický scenár pre Bitcoin: Prepad k 45 000 dolárom a potom dlhá stagnácia

Bitcoin sa po krátkom období stability opäť dostáva pod tlak. Cena klesla z úrovní okolo 65 000 dolárov smerom k 60 000 a čoraz viac analytikov varuje, že to nemusí byť konečná zastávka. Katastrofický scenár, o ktorom sa čoraz častejšie hovorí, počíta s prepadom až do pásma 45 000 dolárov, po ktorom by nasledovalo  dlhé obdobie vyčerpávajúcej stagnácie, píše Cointelegraph. 

Technický obraz kľúčovej kryptomeny na trhu sa výrazne zhoršil. Bitcoin uzavrel posledný týždeň pod 200-týždňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom, ktorý historicky fungoval ako silná podpora počas býčích cyklov. Strata tejto úrovne a jej následné premenenie na rezistenciu by podľa minulých cyklov mohlo viesť k zrýchleniu poklesu. Podobná situácia nastala v minulosti vždy, keď sa trh dostal do hlbšej fázy medvedieho trhu.

Bitcoin môže zažiť významný prepad

Krátkodobo sa ako kľúčová javí hranica 60 000 dolárov. Ak by došlo k jej prelomeniu bez rýchleho návratu nad túto úroveň, trh by mohol spustiť sériu likvidácií pákových pozícií. To by vytvorilo dodatočný tlak na predaj a otvorilo cestu k ďalšiemu psychologickému míľniku — 50 000 dolárom, uvádza CoinDesk. 

Ešte temnejší scenár však pracuje s takzvanou fair value gap. Ide o cenovú neefektivitu, ktorá vznikla počas prudkého rastu. V oblasti okolo 45 000 dolárov sa nachádza pásmo s nízkou historickou likviditou, ktoré trh často spätne vyplní. Ak by sa Bitcoin vydal týmto smerom, mohlo by to znamenať prepad o ďalších viac ako 30 % od nedávnych miním.

Tlak neprichádza len z technickej stránky. Zhoršuje sa aj makroekonomické prostredie. Akciové trhy sú pod tlakom, investori sú nervózni z geopolitického napätia a neistoty okolo obchodných ciel. Navyše sa objavujú obavy z prehnaných očakávaní okolo umelej inteligencie. Ak by sa technologický sektor dostal do širšej korekcie, rizikové aktíva vrátane kryptomien by mohli utrpieť ďalšie straty.

Zaujímavé je, že oslabuje aj zlato, ktoré tradične funguje pre investorov  ako bezpečný prístav. To naznačuje širší odliv kapitálu z rizikových aj alternatívnych aktív. V takom prostredí môže Bitcoin stratiť časť svojej naratívnej sily, ktorá ho priebežne označuje za tzv. digitálne zlato.

Dno môže byť blízko, ale aj nemusí

On-chain analytici síce upozorňujú, že viaceré modely naznačujú formovanie dna, no história ukazuje, že proces tvorenia cenového dna môže trvať aj niekoľko mesiacov. V roku 2022 Bitcoin síce vytvoril cenové minimum relatívne rýchlo, ale následne sa pohyboval v úzkom pásme takmer pol roka. Frustrácia investorov bola obrovská a mnohí kapitulovali práve počas tejto fázy.

Katastrofický scenár preto nemusí znamenať iba prudký cenový kolaps. Oveľa bolestivejšia môže byť kombinácia poklesu k 45 000 dolárom a následnej dlhodobej stagnácie medzi 40 000 až 50 000 dolármi. Takéto obdobie by vyčerpalo špekulatívny kapitál, oslabilo záujem retailových investorov a mohlo by spomaliť aj prílev inštitucionálnych peňazí.

Rizikom je aj správanie sa ťažiarov. Ak cena Bitcoinu klesne pod priemerné výrobné náklady, časť menej efektívnych ťažiarov môže byť nútená vypnúť zariadenia a predávať rezervy, aby pokryla náklady. Takzvaná kapitulácia ťažiarov historicky sprevádzala záverečné fázy poklesov.

Najhorší variant by kombinoval technické prelomenie kľúčových úrovní, makroekonomické zhoršenie a stratu dôvery investorov. V tom prípade by sa Bitcoin mohol prepadnúť aj hlbšie ako na úroveň 45 000 dolárov, pričom návrat k rastu by trval dlhšie, ako si dnes optimisti pripúšťajú, uvádza CryptoPotato. 

Otázkou zostáva, či ide o začiatok novej fázy poklesu, alebo len o zdravú korekciu v rámci širšieho rastového cyklu. No ak sa naplní katastrofický scenár, najväčšou skúškou nebude samotná cena, ale trpezlivosť investorov, a tá sa v kryptosvete veľmi rýchlo stráca.