Stablecoiny ovládli trh. Európa reaguje pomaly a môže za to draho zaplatiť

Stablecoiny si nachádzajú svoje miesto na finančnom trhu a na to musí reagovať aj EÚ. Rozmach stablecoinov sa stal témou, ktorú európski regulátori už nemôžu ďalej ignorovať. Európska centrálna banka (ECB) upozorňuje, že prudký rast digitálnych dolárových tokenov síce prináša rýchle a efektívne platby, no zároveň nesie riziká pre menovú politiku eurozóny.

Pre investorov aj verejnosť je preto dôležité vedieť, čo stojí za rastúcou nervozitou centrálnej banky, píše Kryptomagazín. 

ECB varuje: Stablecoiny vplývajú na finančnú stabilitu

Podľa magazínu Bitcoin News eviduje ECB výrazný presun likvidity smerom k digitálnym dolárovým tokenom. A to už začína ovplyvňovať menový priestor Európy. Tento trend potvrdzuje aj holandský centrálny bankár Olaf Sleijpen. Upozorňuje, že rastúci dopyt po tokenizovaných aktívach posilňuje prepojenie medzi americkými štátnymi dlhopismi a európskou likviditou. Ako povedal, môže nastať moment, keď sa stablecoiny stanú systémovo významnými aktívami.

🇪🇺 MiCA Stablecoin Update: 17 Authorized Stablecoin (EMT) Issuers across the EU

Almost 1.5 years into MiCA’s application for stablecoins, Europe’s stablecoin (EMT) ecosystem continues to grow and mature — with more licensed issuers, more currencies, and wider geographic… pic.twitter.com/HUPDSS7HVQ

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) November 21, 2025

To však prináša aj riziká. Ak by investori začali masívne požadovať odkupy stablecoinov, emitenti by museli predávať svoje podkladové aktíva. V praxi by rýchle odpredaje amerických dlhopisov mohli vyvolať trhové šoky, ktoré by zasiahli finančnú stabilitu v eurozóne, spomalili ekonomickú aktivitu a zvýšili inflačné tlaky. Kryptomeny sa aj tu stávajú dôležitým faktorom na finančných trhoch.

Sleijpen tiež upozorňuje, že rastúca závislosť od dolárových tokenov môže skomplikovať rozhodovanie ECB o úrokových sadzbách. Digitálne dolárové aktíva tak nepriamo znižujú účinnosť nástrojov menovej politiky. Aj keď eurozóna momentálne profituje zo stabilnejšieho obchodu a priaznivých cien energií, fundamenty zostávajú krehké. Pripomína, že chyby z roku 2022 by sa nemali opakovať.

Európske banky reagujú

Trh stablecoinov sa dnes nachádza pod dominanciou amerických projektov. USDT a USDC spolu ovládajú viac než 90 % globálneho trhu a podľa analytikov vykazujú silné sieťové efekty. To znamená, že používatelia priťahujú používateľov a likvidita rastie tam, kde už je vysoká. To nie je špecifické len pre kryptomeny, ide o všeobecný jav na trhoch. 

Od konca septembra 2025 však deväť veľkých európskych bánk – vrátane ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank či KBC – spojilo sily a v Amsterdame založilo spoločnosť s cieľom uviesť vlastný eurový stablecoin. Ambíciou je ponúknuť „skutočnú európsku alternatívu“ k americkým tokenom. Projekt sa pritom opiera o reguláciu MiCA, ktorá od roku 2024 stanovuje prísne pravidlá pre vydávanie digitálnych aktív. Počíta s 1:1 rezervami, úplnou transparentnosťou a licenciou elektronických peňazí.

Rusko môže po ukončení bojov na Ukrajine rýchlo otestovať NATO, varujú experti

No hoci MiCA poskytuje regulované prostredie, môže byť aj prekážkou. Americké stablecoiny majú obrovské sieťové efekty, likviditu a už dnes ponúkajú rýchle cezhraničné platby či programovateľné funkcie. Európsky projekt má šancu uspieť len vtedy, ak dokáže konať rýchlo. Spustenie sa plánuje až na druhú polovicu roku 2026, čo môže byť podľa expertov neskoro.

Situáciu komplikuje aj postoj ECB, ktorá uprednostňuje digitálne euro pred súkromnými stablecoinmi. Banky sa tomu bránia, pretože sa obávajú odlivu vkladov do digitálnej meny centrálnej banky. Európa sa tak ocitla medzi dvoma víziami – verejným a súkromným modelom digitálnej meny.

Kryptomeny čakajú veľké zmeny a Európa musí zrýchliť

Stablecoiny dnes zohrávajú čoraz väčšiu úlohu v globálnych platobných systémoch. ECB varuje, že ich rast môže ohroziť menovú stabilitu eurozóny. Zároveň sa ukazuje, že Európa reaguje pomaly. Dominancia amerických hráčov rastie a sieťové efekty pracujú proti novým projektom.

Just when you thought your money was yours…

🏛️ The EU & UK Financial Surveillance Regime is Here

The new reality:

• UK stablecoin holdings capped at £20,000 – Bank of England restricts how much crypto you can hold „temporarily“ (🇬🇧 November 2025)

• EU cash payments… pic.twitter.com/pqkfJtb8B2

— OFFGRID (@offgridcash) November 13, 2025

Európske konzorcium predstavuje ambiciózny pokus o nápravu, no jeho úspech bude závisieť od rýchlej exekúcie, podpory regulácie a schopnosti priniesť konkurencieschopný produkt. Stabilný digitálny trh budúcnosti bude formovať rýchlosť, dôvera a regulačné prostredie. Európa má šancu byť jeho súčasťou – ak ju využije včas.

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy