Zlato je víťazom roka 2025: Dlhodobo poráža väčšinu investícií, vlani predbehlo aj nehnuteľnosti

Rok 2025 sa zapíše do dejín komoditných trhov ako obdobie bezprecedentného rastu cien drahých kovov. Zlato, striebro, platina aj meď prekonali historické rekordy. Kto investoval do týchto komodít, dosiahol výnosy, o akých sa iným triedam aktív môže len snívať.

Na konci roka 2024 sa aj tie najoptimistickejšie prognózy pre zlato pohybovali v pásme 3 000 až 3 300 dolárov za uncu. Realita ich však doslova prevalcovala. Zlato v roku 2025 zaznamenalo najsilnejší ročný nárast od roku 1979 a stalo sa lídrom komoditného trhu. Podobný príbeh však píšu aj ostatné drahé kovy.

Zlato prekonalo všetky očakávania

Ceny zlata, ktoré analytici očakávali až na konci roka 2025, sa stali skutočnosťou už v jeho úvode. Hranica 3 000 dolárov za trójsku uncu (31,1 gramu) padla už v marci a 3 300 dolárov nasledovalo v apríli. Na konci decembra minulého roka sa cena zlata dostala nad 4 500 dolárov za uncu, čo v prepočte predstavuje približne 3 830 eur.

Za posledných 12 mesiacov cena zlata vzrástlo v dolároch o vyše 72 %, v eurách o viac ako 53 %. Trh bol svedkom viac ako päťdesiatich nových historických maxím. Ide o najprudší ročný nárast od obdobia energetickej krízy v roku 1979.

„Ak sa nezmení ekonomické a geopolitické prostredie, viacerí analytici považujú scenár dosiahnutia hranice 5 000 dolárov za uncu v roku 2026 za reálny. Dôležitým signálom je, že v nákupoch zlata pokračujú aj centrálne banky,“ uviedla Zuzana Dvorská, obchodná manažérka spoločnosti Golden Oak Trust.

Prečo zlato rastie

Za masívnym rastom ceny zlata stoja najmä štyri faktory: geopolitické napätie, obavy z inflácie, slabší americký dolár a nákupy centrálnych bánk. Práve posledný faktor zohral zrejme najvýznamnejšiu úlohu. Centrálne banky už niekoľko rokov zvyšujú podiel fyzického zlata vo svojich rezervách, a to na úkor dolárov a amerických dlhopisov.

V Európe v tomto smere dominuje Poľsko, ktoré za tri roky viac než zdvojnásobilo svoje zlaté rezervy a dnes drží viac ako 515 ton. Slovensko má v zásobách 31,69 tony zlata, no na rozdiel od Poľska či Česka objem svojich zlatých rezerv nezvyšuje.

„Rok 2025 opäť otvoril starú debatu o tom, čo je zlato skutočný bezpečný prístav pre investorov. Bitcoin sa často označuje ako digitálne zlato, no keď nastala kombinácia geopolitickej, politickej a ekonomickej neistoty, trh sa vrátil k tradícii. Zlato opäť ukázalo, že je aktívom, ktoré v krízových situáciách funguje predvídateľnejšie než väčšina alternatív,“ dodala Dvorská.

Meď prekonala hranicu 12 000 dolárov

Významný míľnik dosiahla aj meď, ktorej cena prvýkrát v histórii prekročila 12 000 dolárov za tonu (približne 10 200 eur). Od začiatku roka vzrástla približne o 37 %, čo predstavuje najsilnejší ročný nárast od roku 2009.

Za rastom cien stojí viacero faktorov: problémy v ťažbe v Čile a Peru, oneskorenia projektov v Indonézii, ale aj dôsledky protekcionistickej politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa. Produkcia sa v dôsledku týchto okolností znížila o 8 až 12 %.

Meď sa zároveň stáva kľúčovou surovinou pre zelenú ekonomiku. Je nevyhnutná pre elektrické vedenia, veterné turbíny, elektrické vozidlá aj nabíjaciu infraštruktúru.

Navyše boom v oblasti umelej inteligencie výrazne zvyšuje dopyt po tomto kove. Citigroup odhaduje, že ceny medi prekročia do druhého štvrťroka 2026 hranicu 13 000 dolárov za tonu a niektoré scenáre hovoria až o 15 000 dolároch.

zdroj: Golden Oak

Čo to znamená pre investorov

Pre investorov bol rok 2025 mimoriadne výnosný. Kto investoval do drahých kovov už v januári, mohol si pripísať výnosy, ktoré iné triedy aktív len ťažko dorovnajú. Zlato prinieslo vyše 70 %, striebro viac ako 130 %, meď približne 37 %. Výrazné zisky zaznamenali aj dlhodobí držitelia platiny.

„Keď rastie neistota, investori sa prirodzene vracajú k zlatu. V portfóliu funguje ako poistka, pretože sa správa inak než väčšina ostatných aktív a pri rozumnom zastúpení vie znížiť celkové riziko portfólia,“ vysvetlila Dvorská.

Zároveň pripomenula, že základom je diverzifikované portfólio, ktoré zohľadňuje ciele investora, jeho časový horizont a ochotu znášať riziko. Zlato má však aj jednu praktickú výhodu, ktorú si mnohí neuvedomujú.

„Ak zlato vlastníte, no neviete sa k nemu dostať, prichádzate o časť jeho podstaty. V tom je zlato špecifické. Nehnuteľnosť si so sebou nezoberiete, zlaté mince áno. Navyše, investičné zlato je na Slovensku pre fyzické osoby oslobodené od DPH,“ dodala Dvorská.

Ako vhodnú formu investície spomína napríklad jednouncové mince, ktoré sú dostupné aj pre menších investorov.

Rizikové faktory

Aj napriek pozitívnemu vývoju existujú faktory, ktoré by mohli rast cien drahých kovov spomaliť. Medzi najvýznamnejšie patria vyššie úrokové sadzby, posilňovanie globalizácie, ale aj konsolidácia verejných rozpočtov. Trh so striebrom je navyše volatilnejší než trh so zlatom, takže prudké výkyvy nie sú výnimočné.

Napriek tomu zostávajú fundamentálne predpoklady pre pokračovanie „zlatej éry“ kovov naďalej silné. Rok 2025 sa tak môže stať len začiatkom dlhšieho obdobia, počas ktorého budú drahé kovy opäť hrať kľúčovú rolu v investičných stratégiách po celom svete.

Zlato ako skutočný uchovávateľ hodnoty

O zlate sa často hovorí ako o nástroji na ochranu peňazí pred infláciou. Analýza vývoja jeho ceny v porovnaní s rastom miezd na Slovensku za posledných 15 rokov toto tvrdenie potvrdzuje. Priemerný Slovák si dnes za svoju výplatu dokáže kúpiť takmer rovnaké množstvo zlata ako pred pätnástimi rokmi. V kontraste s tým peniaze strácajú kúpnu silu – to, čo si si za ne mohol kúpiť v minulosti, dnes jednoducho nestačí.

„Za 33-tisíc eur si človek pred 20 rokmi kúpil trojizbový byt. Dnes by túto sumu sotva využil na kúpu garsónky. No ak by tie peniaze uložil do zlata, mal by dnes aktívum v hodnote vyše 190-tisíc eur a znovu by si mohol dovoliť kúpiť podobný byt,“ približuje Zuzana Dvorská z Golden Oak Trust.

zdroj: Gold Price

Hodnota v čase a chyby investorov

Výhodou zlata je, že jeho cena sa v dlhodobom horizonte prispôsobuje ekonomickým cyklom a inflácii. Pri pravidelnom investovaní, napríklad vo výške polovice jednej mesačnej mzdy ročne, je vývoj pozoruhodný. Kto takto investoval od roku 2010, vložil spolu približne 7 729 eur a dnes vlastní zlato v hodnote vyše 17 500 eur. Najväčšou chybou malých investorov však býva, že si výšku vkladov neaktualizujú podľa rastu mzdy.

„Suma určená na investovanie by nemala byť nemenná. Ak sa zvyšuje mzda, mala by rásť aj suma, ktorú si človek ukladá. Inak sa môže stať, že reálne investované peniaze budú mať v budúcnosti nižšiu hodnotu,“ upozorňuje odborníčka. 

Ako sporiť do zlata efektívne

Pri dlhodobom investovaní do zlata je kľúčové, akú formu a akého partnera si človek zvolí. Cena za gram by mala byť prepojená na aktuálnu burzovú cenu, napríklad z Londýna. Rozdiely medzi jednotlivými spoločnosťami môžu byť výrazné, najmä pri spätnom odkupe zlata. Dôležité je tiež nastaviť si trvalý príkaz ako určité percento z príjmu – a ten pravidelne upravovať.

„Zlato sú peniaze v inej forme. Ak ho však vlastníš nesprávnym spôsobom – napríklad za nevýhodnú cenu alebo bez možnosti ho rýchlo predať – môžeš prísť o časť jeho hodnoty,“ dodáva Dvorská.

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy