Volkswagen mieri do baterkárne pri Šuranoch. Projekt za 1,2 miliardy eur čaká veľká zmena

Šurianska baterkáreň, pri ktorej sa na jar diskutovalo o základnom plate operátorov 1 050 eur v hrubom, sa dostáva do širších plánov Volkswagenu. Nemecký koncern cez svoju batériovú spoločnosť PowerCo plánuje vstúpiť do tamojšieho výrobného projektu. Slovenský InoBat, ktorý za baterkárňou stojí spolu s čínskym Gotionom, zároveň pripravuje vstup na americkú burzu.

Obe udalosti spája výroba a uskladňovanie energie, ide však o dve samostatné transakcie. Kým jedna má zmeniť vlastnícke usporiadanie výroby v Šuranoch, druhá má InoBatu otvoriť prístup k americkým investorom. Ani jednu zatiaľ nemožno označiť za dokončenú.

Volkswagen chce 49 %, väčšinu si má ponechať Gotion

Volkswagen v oznámení z 28. septembra 2026 uviedol, že šurianska továreň má prejsť do spoločného podniku. Gotion v ňom má držať 51 % a PowerCo 49 %. Riadiť ho majú spoločne. Dohoda ešte podlieha regulačným súhlasom a ďalším podmienkam vrátane schválenia akcionármi Gotionu.

PowerCo plánuje do roku 2030 vložiť približne 470 miliónov eur do získania podielov v Šuranoch a v marockej Kenitre. Táto suma teda patrí dvom projektom, nemožno ju celú pripísať Slovensku. V Maroku sa má vyrábať katódový materiál, jedna z kľúčových súčastí batérií. Súčasťou širšej dohody je aj továreň pri španielskej Valencii.

V Šuranoch sa počíta s článkami typu LFP, teda lítiovo-železo-fosfátovými batériami, pre elektromobily aj stacionárne úložiská energie.

Do projektu nevstupuje malý dodávateľ, ale skupina, ktorej slovenská výroba patrí k najsilnejším firmám v krajine. Volkswagen Slovakia dosiahol podľa Finstatu v roku 2025 tržby 12,02 miliardy eur a zisk 226,5 milióna eur.

Oproti predchádzajúcemu roku mu tržby klesli o 4 % a zisk o 22 %. Aj pri slabšom výsledku však zostáva automobilka finančne veľmi silným podnikom, čo dokresľuje význam šurianskeho projektu pre celý domáci automobilový priemysel.

Pri transakcii je potrebné rozlišovať, že podiel v baterkárni má podľa dohody získať batériová dcéra koncernu PowerCo, nie priamo Volkswagen Slovakia. Výsledky bratislavskej automobilky preto ukazujú najmä ekonomickú váhu značky, ktorá sa cez PowerCo chce podieľať na budovaní batériového reťazca v Európe.

Čo bude s podielom InoBatu?

Práve pri vlastníctve je potrebné rozlišovať medzi existujúcou firmou a oznámenou podobou nového spoločného podniku. Septembrová dokumentácia k pripravovanému burzovému vstupu, zverejnená americkou SEC, uvádza, že InoBat má v spoločnosti GIB EnergyX Slovakia 20-percentný podiel. Zvyšných 80 % patrí Gotionu.

Oznámenie Volkswagenu však nerozpisuje, ako sa pri plánovanej transakcii naloží s existujúcou účasťou InoBatu. Z pomeru 51 ku 49 preto nemožno automaticky vyvodiť, že slovenská firma už zo šurianskeho projektu odišla alebo svoj podiel predala. To si vyžaduje ďalšie vysvetlenie od zúčastnených spoločností.

Pre región bude popri vlastníckych zmenách podstatné najmä to, kedy sa rozbehne výroba. GIB na svojom webe naďalej uvádza začiatok sériovej produkcie do konca roka 2027.

Pri projekte na ploche približne 95 hektárov sa počíta s počiatočnou ročnou výrobnou kapacitou 20 gigawatthodín a možnosť neskoršieho rozšírenia na 40.

Pre predstavu: 20 gigawatthodín by pri modelovej batérii s kapacitou 60 kilowatthodín predstavovalo články približne pre 333-tisíc áut. Ide o orientačný prepočet plánovanej kapacity, nie o potvrdený počet vozidiel či objednávok. Časť produkcie navyše môže smerovať do energetických úložísk.

Na Nasdaq cez spojenie s inou firmou

InoBat sa k americkému kapitálovému trhu približuje cez spojenie so spoločnosťou Cartesian Growth Corporation II. Ide o takzvaný SPAC, teda firmu založenú na to, aby sa spojila s iným podnikom a pomohla mu vstúpiť na verejný trh.

InoBat 24. septembra 2026 oznámil podanie registračného dokumentu F-4 americkej Komisii pre cenné papiere a burzy, známej pod skratkou SEC. Po dokončení transakcie sa má výsledná spoločnosť volať InoBat N.V. a jej akcie sa majú obchodovať na Nasdaqu pod označením INBT.

Samotné podanie dokumentácie ešte neznamená, že sa s akciami už obchoduje. Firma v septembrovej správe upozornila, že registračný dokument zatiaľ nenadobudol účinnosť a jeho obsah sa môže meniť.

Dohoda oceňuje InoBat pred spojením a pred vložením nového kapitálu približne na 1,1 miliardy eur. Aj toto číslo má dôležitú podmienku: zahŕňa plnenia naviazané na dosiahnutie strategických a finančných míľnikov. Nie je to suma, ktorá automaticky pribudne na firemnom účte, ani trhová hodnota potvrdená obchodovaním na burze.

Výnosy vzrástli, firma zostáva v strate

Dokumenty pre investorov ukazujú aj to, ako sa podnikaniu darilo pred pripravovaným vstupom na Nasdaq. Za rok 2025 InoBat vykázal tržby a ostatné výnosy spolu 32,6 milióna eur, kým o rok skôr to bolo 6,5 milióna eur. Ide teda približne o päťnásobok. Dôležité je zachovať celé pomenovanie ukazovateľa: nejde výlučne o tržby z predaja.

Čistá strata po zdanení sa znížila z 24 miliónov na 17,5 milióna eur. Medziročne tak klesla približne o 27 %, no spoločnosť sa ešte nedostala do čistého zisku. Čísla z registračnej dokumentácie spracoval aj odborný portál ESS News.

Pre čitateľa sú tieto údaje užitočným doplnením miliardového ocenenia. Ukazujú firmu, ktorej výnosy výrazne rastú, ale ktorá zároveň stále vykazuje stratu. Ocenenie pri pripravovanej transakcii preto nemožno zamieňať s výsledkom hospodárenia.

Batérie majú slúžiť aj mimo áut

InoBat svoj príbeh pre investorov nestavia iba na elektromobiloch. Cez značku BESSMONT sa venuje veľkým batériovým úložiskám pre priemysel a energetiku. V júlovom oznámení transakcie uviedol, že v Európe dodal alebo zazmluvnil úložiská s kapacitou 875 megawatthodín.

Formulácia „dodal alebo zazmluvnil“ je podstatná. Neznamená, že celá uvedená kapacita už funguje u zákazníkov. Zahŕňa aj dohodnuté budúce dodávky.

Firma chce oslovovať aj prevádzkovateľov dátových centier a infraštruktúry pre umelú inteligenciu. Vo Voderadoch podľa septembrového oznámenia buduje montáž modulov, batériových zostáv a kontajnerových úložísk s cieľovou ročnou kapacitou päť gigawatthodín. Ide o inú prevádzku než plánovanú veľkovýrobu článkov v Šuranoch.