„Ani nad tým nepremýšľajte,“ varuje odborník pred nebezpečnou kúpou. Strata peňazí je viac ako istá

Keď jej cena prudko rastie, plní titulky médií. Keď vo svete vypukne vojna alebo nastane problém s dodávkami, investori okamžite sledujú, kam sa pohne. Na prvý pohľad preto môže pôsobiť ako aktívum, na ktorom sa pri správnom načasovaní dajú zarobiť zaujímavé peniaze.

Pre bežného investora však môže byť realita úplne opačná. Problém nespočíva iba v tom, či dokáže odhadnúť správny moment nákupu a predaja. Samotný spôsob, akým sa do tejto komodity investuje, môže spôsobiť, že investor nezarobí ani v situácii, keď sa jej trhová cena vyvíja podľa jeho očakávaní.

Investičný odborník Radoslav Kasík z Finaxu preto používa nezvyčajne jednoznačné slová. Keď sme sa ho pýtali, ktorý z dostupných nástrojov považuje za najvhodnejší pre bežného dlhodobého investora, jeho odpoveď mala jediné slovo: „Žiaden.“

Varuje pred týmto aktívom

Aktívom, pred ktorým Kasík varuje, je ropa. Komodita, ktorej cenu sleduje prakticky celý svet a ktorej pohyby ovplyvňujú firmy, dopravu aj spotrebiteľov. Práve volatilita môže vytvárať dojem investičnej príležitosti. Kasík však oddeľuje krátkodobé cenové pohyby od toho, čo má podľa neho zmysel pre človeka budujúceho si majetok počas desaťročí.

„Počas svojej 20-ročnej investičnej kariéry som nenašiel jediný dôvod alebo argument, prečo investovať do ropy. Našiel som však množstvo dôvodov, prečo do nej neinvestovať. Nerobte to,“ hovorí.

Podľa jeho slov videl množstvo investorov, ktorí na rope stratili, no prakticky žiadneho, ktorý by na nej dokázal dlhodobo zarábať. Ako jeden z argumentov používa samotný vývoj ceny: „Ropa dnes stojí 75 dolárov za barel, rovnako stála na konci roka 2021, aj v roku 2014, ale aj v roku 2006. Za 20 rokov sa jej cena nezmenila,“ vysvetľuje Kasík.

Zároveň upozorňuje, že za rovnaké obdobie ceny v americkej ekonomike podľa údajov, s ktorými pracuje, narástli približne o 66 %. Ak teda cena aktíva stagnuje, no kúpna sila peňazí klesá, reálny výsledok investície je negatívny.

Kúpiš ropu za 75 dolárov, ďalší kontrakt stojí 77

Problém sa však nekončí samotnou cenou ropy. Bežný investor si spravidla nekúpi barely a neuskladní ich vo svojej garáži. K rope sa dostáva prostredníctvom finančných nástrojov, ktoré môžu pracovať s futures kontraktmi.

Tie majú dátum exspirácie. Fond, ktorý nechce prevziať fyzickú dodávku ropy, preto musí končiaci kontrakt predať a nahradiť ho ďalším. A práve tu vzniká jav označovaný ako contango.

Kasík ho vysvetľuje na jednoduchom príklade. Fond môže končiaci kontrakt predať pri cene 75 dolárov za barel, zatiaľ čo vzdialenejší kontrakt nakúpi za 77 dolárov. Nový kontrakt je teda o 2,67 % drahší. Fond však nemá zrazu viac peňazí, a preto za rovnakú hodnotu nakúpi menší počet kontraktov.

„Preto ani fondy investujúce do derivátov tejto komodity nie sú vhodné na dlhodobé držanie. Ich hodnota spravidla v čase klesá, hoci sa cena ropy nehýbe,“ vysvetľuje. To zároveň pomáha vysvetliť situáciu, ktorá môže začínajúceho investora prekvapiť: cena jeho produktu nemusí presne kopírovať pohyb ceny ropy, ktorý vidí v správach.

zdroj: Pexels.com/ Radoslav Kasík

Ako na rope zarobiť?

Ak ropa podľa Kasíka nedáva zmysel ako dlhodobá investícia, zostáva možnosť špekulovať na krátkodobé pohyby. Ani tú však bežným investorom neodporúča.

„S ropou ani nešpekulujte. Trading je náročný odbor, ktorý si vyžaduje disciplínu a pevne stanovenú perfektnú stratégiu, aby bol úspešný,“ upozorňuje.

Podľa neho je násobne viac ľudí, ktorí pri tradingu strácajú, ako tých, ktorí na ňom zarábajú. Ropa pritom podľa Kasíka nemusí v portfóliu úplne chýbať. Investor s globálne diverzifikovaným akciovým portfóliom sa k tomuto odvetviu dostáva nepriamo cez producentov ropy a ďalšie spoločnosti zastúpené v akciových indexoch.

„Nepotrebujete jej podiel v portfóliu umelo navyšovať, nemáte na to relevantný dôvod,“ tvrdí.

Slováci nahromadili 22 miliárd eur. Odborník varuje: Štát si môže prísť pre vaše peniaze

Do hry vstupuje AI

Dlhodobému investičnému príbehu ropy podľa Kasíka nepomáha ani zelená transformácia či elektromobilita. Očakáva stagnáciu, prípadne pokles dopytu. Jedna veľká technologická zmena však môže krátkodobo pôsobiť opačným smerom – umelá inteligencia.

„Nateraz môže tento trend zvrátiť energeticky veľmi náročná umelá inteligencia. Vyzerá, že tá na nejaký čas odsaje všetky zdroje energie, čo môže vyvolávať tlak na ceny ropy a zemného plynu,“ hovorí.

Dátové centrá potrebujú obrovské množstvo elektriny a ich ďalšia výstavba môže zvýšiť energetický dopyt. Ani tento faktor však podľa Kasíka nemení jeho pohľad na ropu ako dlhodobú investíciu. Jeho odporúčanie preto zostáva nezvyčajne jednoznačné. Pre bežného dlhodobého investora znie: nekupovať ju a nepokúšať sa ani uhádnuť jej krátkodobé cenové pohyby.

Čítaj viac z kategórie: Ekonomika