Jedna slovenská firma zarobila 979 miliónov eur. Prekonala 4 automobilky dokopy

Slovenský autopriemysel dlhé roky funguje ako symbol toho, že krajina niečo znamená. Štyri automobilky, státisíce vyrobených áut, desaťtisíce pracovných miest a najväčší podiel na exporte. Keď sa však pozrieme na to, koľko z toho zostane firmám na konci roka, obraz vyzerá inak.

Podľa analýzy hospodárenia nefinančných podnikov, ktorú zverejnil portál FinStat, klesla rentabilita tržieb celého automobilového priemyslu z 2,9 % na 2,2 %. Samotné automobilky si podľa analýzy z jedného utŕženého eura nechajú ani nie tri centy, ich subdodávatelia približne jeden cent.

Elektroenergetika je na tom úplne inak. Z každého eura tržieb premení na čistý zisk 13,3 centa, čo je podľa FinStatu takmer trojnásobok priemeru nefinančných podnikov.

Jedna firma verzus štyri automobilky

Najziskovejšou firmou na Slovensku boli v roku 2025 opäť Slovenské elektrárne. Ich čistý zisk dosiahol 979,03 milióna eur, čo predstavuje medziročný nárast o viac ako 20 %. Vyplýva to z údajov zverejnených v Registri účtovných závierok, o ktorých informovala agentúra TASR.

Teraz si to porovnaj s automobilkami pôsobiacimi na Slovcensku:

• Volkswagen Slovakia znížil zisk o 22 % na 226,5 milióna eur pri tržbách 12,02 miliardy eur.
• Kia Slovakia prepadla o 34 % na 451 miliónov eur, tržby jej klesli o 12 % na 7,118 miliardy eur.
• PCA Slovakia, teda trnavský závod skupiny Stellantis, znížila zisk o polovicu na 24,1 milióna eur.
• Volvo Car Slovakia v Košiciach ešte nevykazuje tržby a prehĺbila stratu na 36,76 milióna eur.

Súčet týchto štyroch firiem dáva 664,8 milióna eur čistého zisku. Slovenské elektrárne teda zarobili približne o 314 miliónov eur viac ako všetky štyri automobilky dokopy. 

Piata automobilka, Jaguar Land Rover Slovakia v Nitre, má hospodársky rok od apríla do marca, takže s kalendárnym rokom 2025 sa priamo porovnať nedá. Podľa posledných dostupných údajov na FinState mala zisk 4,65 milióna eur pri tržbách 362,8 milióna eur. Ani tento údaj by na výsledku porovnania nič nezmenil.

Prepad ťahá najmä Kia

Za zhoršením výsledkov automobilového priemyslu stojí podľa FinStatu najmä Kia Slovakia. Analýza uvádza, že práve druhá najväčšia automobilka mala rozhodujúci podiel na poklese rentability odvetvia. Po takmer miliardovom poklese tržieb sa jej čistý zisk medziročne prepadol približne o tretinu.

Veľké rozdiely sú aj medzi samotnými výrobcami a ich dodávateľmi. Dve najväčšie automobilky podľa FinStatu vytvárajú približne 80 % čistého zisku celého automobilového priemyslu. Stovky subdodávateľov pritom fungujú s podstatne tenšími maržami a často sa pohybujú len tesne nad hranicou ziskovosti.

Volkswagen Slovakia za rok 2025 uviedol obrat 12 miliárd eur a zisk pred zdanením 330 miliónov eur. Z výrobných liniek v Bratislave vlani zišlo 336 905 vozidiel. Produkcia bola mierne nižšia ako pred rokom, no automobilka si napriek náročnejšiemu externému prostrediu udržala stabilné hospodárenie.

Rozdiel medzi ziskom pred zdanením 330 miliónov eur, ktorý uvádza samotný Volkswagen, a čistým ziskom 226,5 milióna eur evidovaným vo FinState vzniká najmä po započítaní dane z príjmov a ďalších položiek medzi výsledkom pred a po zdanení.

Prečo elektrárne tak dobre zarábajú

Slovenské elektrárne majú úplne inú štruktúru biznisu. Tržby mali 3,756 miliardy eur, oproti Volkswagenu zhruba tretinu, no zisk dosiahli niekoľkonásobne vyšší.

Podrobnosti ukazujú, že to nebol bezproblémový rok. Podľa údajov z registra, na ktoré upozornila TASR, EBITDA firmy medziročne klesla z 1,785 miliardy na 1,697 miliardy eur, keďže prevádzkové náklady jej stúpli takmer o 7 % na 2,090 miliardy eur. Najviac narástli náklady na elektrinu nakúpenú na ďalší predaj, a to o 19 % na 1,546 miliardy eur.

Podľa portálu Energie-portal.sk spoločnosť vlani prvýkrát v histórii vyrobila všetku elektrinu bez priamych emisií skleníkových plynov. Pokles EBITDA pripísala mimoriadne suchému roku, ktorý znížil dodávku z vodných elektrární o 778 GWh.

Výpadok čiastočne vykryli jadrové elektrárne s minimálnou poruchovosťou a kratšími odstávkami. Na investície firma minula 338 miliónov eur, z toho 200 miliónov na dokončenie štvrtého bloku v Mochovciach.

Jednoducho povedané, elektráreň predáva komoditu, ktorej cenu určuje trh, a jej najväčší zdroj je zaplatený a odpísaný. Automobilka predáva výrobok, pri ktorom si väčšinu marže berie materská firma alebo predajná sieť inde v Európe.

Celé odvetvie stojí a padá na jednej firme

Koncentrácia zisku je pritom problémom oboch odvetví. FinStat vo svojej analýze uvádza, že dve tretiny profitu celej elektroenergetiky tvoria samotné Slovenské elektrárne a bez nich by bola rentabilita odvetvia polovičná. V automobilovom priemysle je koncentrácia ešte výraznejšia, keďže dve automobilky vytvárajú okolo 80 % zisku odvetvia.

Slovenská ekonomika tak stojí na veľmi malom počte firiem. Ak jedna z nich „zakašle“, vidieť to v štatistikách celej krajiny.

Kontext dodáva aj analýza za celý firemný sektor, o ktorej informovala agentúra SITA. FinStat porovnal účtovné závierky takmer 295-tisíc firiem. Tržby slovenských podnikov stúpli o 3,4 % na 252 miliárd eur, čistý zisk narástol o 6,4 % na vyše 12 miliárd eur. Volkswagen zostal najväčšou firmou podľa obratu, hoci medziročne prišiel približne o pol miliardy eur.

Podľa TASR tržby v automobilovom priemysle medziročne klesli o 4 %, práve pre pokles vo Volkswagene a Kii.

Zbrojári strojnásobili tržby, hutníctvo je tretí rok v strate

Autopriemysel nie je jediný, kde sa vlani prekresľovala mapa. Najvyšší rast tržieb zaznamenalo podľa analýzy odvetvie sprostredkovania, a to o vyše 38 %. Dôvodom bolo strojnásobenie tržieb spoločnosti MSM Export zo zbrojárskeho priemyslu, ktorá mala v roku 2025 tržby vyše 1,8 miliardy eur.

Opačným smerom ide hutníctvo. Podľa FinStatu je stratové už tretí rok po sebe, na každom eure tržieb prerába viac ako jeden cent a pokračuje v prepúšťaní. Do strát ho ťahajú najmä košické oceliarne a Železiarne Podbrezová. U. S. Steel Košice skončil s treťou najväčšou stratou spomedzi slovenských firiem, a to 56 miliónov eur.

Za pozornosť stojí porovnanie s rokom 2022. Vtedy patril U. S. Steel medzi najziskovejšie podniky domácej ekonomiky, zatiaľ čo Slovenské elektrárne sa podľa analýzy utápali v stámiliónových stratách. Za tri roky sa poradie otočilo naruby.

O stanovisko k dôvodom klesajúcej ziskovosti odvetvia sme požiadali aj Zväz automobilového priemyslu SR. Článok budeme aktualizovať.

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy

Zdroje: Finstat, TASR, Energie-portal.sk, Volkswagen Slovakia, SITA