Křetínský chce kúpiť energetický gigant. Zamestnanci sa obávajú rozdelenia firmy a straty práce

Český miliardár Daniel Křetínský sa podľa nemeckého denníka Handelsblatt zapojil do súťaže o energetickú spoločnosť Uniper. Jeho skupina predložila nezáväznú ponuku, ktorá má smerovať na koncern ako celok. V ponuke údajne vystupuje ako samostatný záujemca.

Zatiaľ nejde o uzavretý obchod. Nezáväzná ponuka je súčasťou rokovaní, počas ktorých sa ešte môžu meniť podmienky aj rozhodnutie jednotlivých strán. Křetínskeho skupina sa k informáciám Handelsblattu oficiálne nevyjadrila. 

Predaj však už vyvoláva odpor zástupcov zamestnancov. Ako upozornil aj Denník N, obávajú sa rozdelenia skupiny, zatvárania prevádzok a prepúšťania. Uprednostňujú preto predaj akcií cez burzu.

Uniper pritom nie je bežná firma, ktorej majiteľ hľadá kupca. Po energetickej kríze ho ovláda nemecký štát a jeho budúcnosť sa dotýka aj bezpečnosti dodávok energií. Plynom zásobuje približne 500 priemyselných podnikov a rovnaký počet komunálnych spoločností.

Zamestnanci chcú zachovať firmu pokope

Predseda podnikovej rady Martin Geilhorn pre Reuters povedal, že predaj strategickému investorovi, napríklad EPH, je pre zástupcov zamestnancov neprijateľný.

„Iba vstup na burzu by zachoval Uniper ako celok,“ vyhlásil.

Ide o stanovisko zamestnaneckých zástupcov, nie o dôkaz, že prípadný nový vlastník už pripravil rozdelenie firmy. Ich hlas však má váhu: obsadzujú polovicu miest v dozornej rade Uniperu.

Podľa zdrojov Reuters podali spoločnú nezáväznú ponuku aj kanadské spoločnosti Brookfield a CPPIB. Agentúra pripomenula skorší odhad svojich zdrojov, podľa ktorého by ocenenie Uniperu mohlo dosiahnuť približne 10 miliárd eur. Táto suma nie je zverejnenou cenou Křetínskeho ponuky. 

Na burze už je, rozhoduje sa o predaji štátneho podielu

Označenie „vstup na burzu“ si pri Uniperi zaslúži vysvetlenie. Spoločnosť už totiž má verejne obchodované. Podľa jej prehľadu vlastníckej štruktúry sa začali obchodovať vo Frankfurte v septembri 2016.

Od decembra 2022 však nemecká vláda vlastní 99,12 % akcií. Zvyšných 0,88 % zostáva prevažne súkromným menšinovým akcionárom.

V súčasnej diskusii teda ide o návrat väčšej časti akcií medzi investorov prostredníctvom verejnej ponuky. Alternatívou je predaj veľkého podielu konkrétnemu kupcovi alebo skupine kupcov. Rozdiel spočíva najmä v tom, kto získa vlastnícky vplyv nad firmou a ako bude vyzerať jej ďalšie riadenie. 

Berlín podľa Reuters súbežne pripravuje obe možnosti. Záujemcovia o prevzatie predkladali indikatívne ponuky do 21. septembra. Prebiehali tiež stretnutia s investormi, ktoré mali preveriť záujem o kúpu akcií cez burzu. 

Štát ho zachránil po výpadku ruského plynu

Dnešný predaj má korene v energetickej kríze z roku 2022. Uniper sa dostal do problémov po výpadku dodávok ruského plynu. Aby dokázal plniť záväzky voči zákazníkom, musel nakupovať náhradný plyn za vysoké ceny.

Ako spoločnosť vysvetľuje v oznámení o vrátení časti pomoci, nemecká vláda jej v roku 2022 poskytla približne 13,5 miliardy eur prostredníctvom zvýšenia základného imania. Pomoc mala stabilizovať podnik, ktorý sa pre náklady na náhradné dodávky ocitol vo finančných ťažkostiach.

V roku 2025 Uniper oznámil vrátenie približne 2,6 miliardy eur Nemeckej spolkovej republike. Táto platba však sama osebe neznamenala ukončenie štátneho vlastníctva.

Záchranu sprevádzali podmienky Európskej komisie. Podľa oznámenia Uniperu o schválení štátnej pomoci sa Nemecko zaviazalo znížiť svoj podiel najneskôr do konca roka 2028 na maximálne 25 % plus jednu akciu.

Predaj preto nie je iba dobrovoľným investičným rozhodnutím vlády. Je aj plnením záväzku, ktorý prijala pri záchrane spoločnosti. Podmienka zároveň nevyžaduje, aby štát z firmy úplne odišiel. 

Uniper už ukazuje lepšie výsledky

Záujemcovia dnes posudzujú podnik v odlišnej situácii, ako bol počas krízy. Podľa polročných výsledkov Uniperu dosiahla skupina za prvých šesť mesiacov 2026 upravený ukazovateľ EBITDA vo výške 711 miliónov eur. O rok skôr predstavoval 379 miliónov eur.

Upravený čistý zisk vzrástol zo 135 miliónov na 388 miliónov eur. Pri oboch číslach je dôležité označenie „upravený“: nejde automaticky o rovnaké hodnoty ako pri neupravených účtovných ukazovateľoch.

„Spoľahlivosť, prispôsobivosť a finančná sila sú kľúčovými predpokladmi dlhodobého úspechu v našom odvetví,“ uviedol pri výsledkoch generálny riaditeľ Michael Lewis.

Firma zároveň zvýšila spodnú hranicu celoročného výhľadu. Za rok 2026 očakáva upravenú EBITDA od 1,1 do 1,3 miliardy eur a upravený čistý zisk od 500 do 600 miliónov eur. Sú to očakávania vedenia, nie už dosiahnutý celoročný výsledok. 

Ďalším signálom stabilizácie je návrat dividend. Uniper v máji 2026 oznámil schválenie výplaty 300 miliónov eur valným zhromaždením.