Známy odpadový gigant mieri k predaju za 620 miliónov eur. O veľký biznis bojoval miliardár s vplyvom na Slovensku

Dánska odpadová skupina Marius Pedersen si vybrala kupca pre svoje slovenské a české aktivity. Exkluzívne rokovania o predaji otvorila s francúzskou skupinou Paprec, ktorej ponuka bola podľa predávajúceho vo výberovom konaní najatraktívnejšia z finančného aj priemyselného hľadiska.

Ako informovali Hospodářské noviny, hodnota transakcie sa odhaduje na približne 15 miliárd českých korún, teda v prepočte na zhruba 620 miliónov eur.

Pre Slovensko je to podstatnejšia správa, než sa na prvý pohľad zdá. Paprec totiž len pred piatimi týždňami ohlásil kúpu väčšinového podielu v rakúskom Brantneri, ktorý tiež pôsobí na Slovensku. Ak sa rokovania skončia podpisom, jeden francúzsky vlastník bude v priebehu niekoľkých mesiacov ovládať dvoch veľkých hráčov slovenského odpadového hospodárstva.

Kto sa uchádzal o Marius Pedersen: Křetínský, Tykač, Pražák aj Kosit

Záväzné ponuky podalo sedem záujemcov a medzi nimi nechýbali najsilnejšie investičné skupiny regiónu. O odpadového giganta sa uchádzali skupiny miliardárov Daniela Křetínského, Pavla Tykača a Karla Pražáka, ďalej Wood & Company prostredníctvom svojej odpadovej firmy Kosit, ktorá pôsobí na Slovensku, a zo zahraničia aj španielska FCC Environment a nemecký Remondis.

Francúzska ponuka napokon zvíťazila. Generálny riaditeľ dánskej materskej spoločnosti Marius Pedersen A/S Simon Hovgaard Clausen podľa e15 uviedol, že Paprec je najvhodnejším partnerom na zabezpečenie dlhodobého rozvoja podniku. Treba zdôrazniť, že zatiaľ ide o exkluzívne rokovania, nie o podpísanú zmluvu.

Čo o predaji odkázali Paprec a Marius Pedersen

Obe spoločnosti začatie exkluzívnych rokovaní oficiálne oznámili 17. septembra 2026. Paprec zaslal spoločnú tlačovú správu aj do redakcie Startitupu, na naše konkrétne otázky však priamo neodpovedal.

Generálny riaditeľ Paprecu Mathieu Petithuguenin v nej označil krajiny strednej a východnej Európy za trhy s významným rastovým potenciálom.

„Chceli sme využiť jedinečnú príležitosť na akvizíciu spoločnosti, ktorá je lídrom na trhu tak v Českej republike, ako aj na Slovensku,“ uviedol. Firma sa podľa neho chce stať dlhodobým akcionárom a využiť príležitosti vyplývajúce z európskych predpisov, najmä v oblasti recyklácie a energetického zhodnocovania odpadu.

Šéf Marius Pedersen A/S Simon Hovgaard Clausen v správe zdôraznil kontinuitu a záujmy zamestnancov.

„Veríme, že spoločnosť Paprec je pre Marius Pedersen tým najvhodnejším partnerom, a to nielen na zabezpečenie rozvoja, ktorý sa v týchto regiónoch dosiahol v uplynulých desaťročiach, ale aj na prípravu podniku na výzvy a príležitosti 21. storočia,“ uviedol. Nový vlastník podľa neho stavia zamestnancov do samého stredu svojho obchodného modelu.

Dokončenie transakcie podlieha podpisu konečných zmlúv a schváleniu zo strany orgánov na ochranu hospodárskej súťaže v jednotlivých krajinách.

Koľko je Marius Pedersen v Česku a na Slovensku reálne hodný

Predávaná česko-slovenská časť skupiny zamestnáva v 49 dcérskych spoločnostiach približne 4 500 ľudí. Prevádzkuje 29 skládok a 15 triediacich zariadení, ročne spracuje takmer 3 milióny ton odpadu a služby poskytuje vyše 2 300 obciam s približne 3,2 milióna obyvateľov.

Za minulý rok vykázala konsolidované tržby takmer 400 miliónov eur a prevádzkový zisk EBITDA 113 miliónov eur. Pri odhadovanej cene okolo 620 miliónov eur to podľa nášho prepočtu zodpovedá približne 5,5-násobku ročnej EBITDA. Kupec tak platí za biznis so stabilnými, dlhodobými zmluvami so samosprávami, ktorý generuje vysoký prevádzkový zisk.

Slovenská Marius Pedersen: Zisk 12 miliónov eur

Slovenská materská spoločnosť so sídlom v Trenčíne je pritom mimoriadne zisková. Pri pohľade do registra účtovných závierok, ktorého dáta zverejnili FinStat a Valida, dosiahla Marius Pedersen, a. s., v roku 2025 tržby 77,66 milióna eur, čo je medziročne o 6,16 % viac. Zisk po zdanení vyskočil o takmer 5 miliónov eur na 12,27 milióna eur.

Zaujímavá je štruktúra tohto zisku. Z hlavnej, prevádzkovej činnosti, teda zo zberu a spracovania odpadu, dosiahla firma výsledok 6,14 milióna eur. Finančná činnosť k tomu pridala ďalších 7,8 milióna eur, takže tvorila viac než polovicu zisku pred zdanením. Treba dodať, že ide len o čísla slovenskej materskej akciovky, nie celej skupiny s desiatkami dcérskych firiem.

Prevádzková výkonnosť je stabilná. EBITDA dosiahla 14,07 milióna eur a medziročne stúpla o 4 %, pridaná hodnota vzrástla o 8,28 % na 41,7 milióna eur. Rýchlejšie ako tržby však rástli osobné náklady o 10,48 %. Firma na Slovensku zamestnáva 500 až 999 ľudí.

Prečo Dáni predávajú

Že Marius Pedersen zvažuje odchod, sme na stránke Startitup informovali už v novembri 2025. Firma nám vtedy potvrdila, že sa chce sústrediť na rozvoj svojich aktivít v Dánsku a na projekty v rámci koncepcie Green Future s cieľom uhlíkovej neutrality do roku 2050.

Vedenie zároveň uistilo, že predaj nemá mať vplyv na obchodné vzťahy, záväzky spoločnosti ani na pracovnoprávne vzťahy. Zmluvy so samosprávami, firmami a obyvateľmi mali zostať v platnosti. Skupina pôsobí v Česku od roku 1991 a slovenskú pobočku založila v Trenčíne v roku 1995.

Pokuta 17,5 milióna eur: Dohoda Paprecu s francúzskou prokuratúrou

K obrazu firmy patrí aj menej známa kapitola. Podľa tlačovej správy francúzskej Národnej finančnej prokuratúry (PNF) schválil predseda parížskeho súdu 11. februára 2025 takzvanú súdnu dohodu vo verejnom záujme (CJIP), ktorú prokuratúra uzavrela so spoločnosťou Paprec Group.

Firma sa v nej zaviazala zaplatiť do štátnej pokladnice pokutu vo verejnom záujme 17 538 990 eur vrátane 4,8 milióna eur, ktoré boli zaistené už počas vyšetrovania. Súčasťou dohody je aj trojročný program na posilnenie vnútorných kontrol pod dohľadom Francúzskej antikorupčnej agentúry.

Dohoda súvisí s vyšetrovaním, ktoré prokuratúra otvorila v novembri 2020 pre podozrenia z viacerých trestných činov vrátane prania špinavých peňazí, korupcie, zvýhodňovania vo verejnom obstarávaní a nedovolených dohôd obmedzujúcich súťaž.

Týkalo sa podmienok, za ktorých francúzske samosprávy zadávali zákazky na spracovanie odpadu. Po zaplatení pokuty a splnení programu sa trestné stíhanie voči firme ako právnickej osobe zastaví. Samotný text dohody zverejnilo francúzske ministerstvo spravodlivosti.

Paprec obvinenia odmieta. Podľa francúzskeho magazínu Décideurs, ktorý citoval stanovisko skupiny, firma trestné činy formálne spochybnila a dohodu podpísala na radu advokátov bez uznania viny, aby ukončila konanie, ktoré škodilo jej rozvoju. Takáto dohoda podľa francúzskeho práva neznamená odsúdenie. Prokuratúra zároveň uviedla, že dohoda sa nevzťahuje na trestnoprávnu situáciu tretích osôb, najmä fyzických osôb.

Po Brantneri druhá akvizícia na Slovensku za pár mesiacov

Kľúčový slovenský rozmer celého obchodu je v načasovaní. Paprec vstupuje do strednej Európy až teraz, no robí to vo veľkom. V auguste ohlásil kúpu 80-percentného podielu v spoločnosti Brantner green solutions, ktorá pôsobí v Rakúsku, na Slovensku, v Česku, Rumunsku a Srbsku. Firma má 2 500 zamestnancov a tržby vyše 320 miliónov eur.

Pre Paprec je to podľa jeho šéfa Mathieua Petithuguenina najvýznamnejšia akvizícia od spojenia so spoločnosťou Coved v roku 2016. Dokončenie transakcie podlieha schváleniu regulačných úradov a očakáva sa v poslednom štvrťroku 2026. Brantner sa na Slovensku venuje zvozu odpadu, prevádzkuje skládky a so štátnym SPP spolupracuje na výrobe biometánu z odpadu.

Ak by Paprec získal aj Marius Pedersen, spojil by pod jedným vlastníkom dve z najvýznamnejších odpadových skupín pôsobiacich na Slovensku.

Slovensko stále skládkuje viac ako priemer EÚ

Záujem investorov o slovenský trh má aj svoje systémové pozadie. Slovensko síce výrazne znížilo skládkovanie komunálneho odpadu, podľa vládneho Inštitútu pre stratégie a analýzy zo 73 % v roku 2012 na 39 % v roku 2022, no stále zaostáva za priemerom EÚ, ktorý bol 23 %.

Európska legislatíva pritom vyžaduje, aby do roku 2035 skončilo na skládkach najviac 10 % komunálneho odpadu. Samotná vláda v novej stratégii odpadového hospodárstva priznáva, že Slovensku hrozí nesplnenie tohto cieľa. Sektor preto čakajú veľké investície do triedenia, recyklácie a energetického zhodnocovania, a na také investície je potrebný silný kapitál. Práve ten prichádza zo zahraničia.

Čo zmena vlastníka znamená pre obce a poplatky za odpad

Pre bežného človeka sa zmena vlastníka priamo neprejaví, keďže poplatok za komunálny odpad určuje obec. Obce však na služby súkromných firiem spoliehajú a ceny za zvoz a uloženie odpadu sa do poplatkov premietajú. Ako sme písali, práve rast nákladov na skládkovanie bol v minulosti jedným z dôvodov, prečo mestá poplatky zvyšovali.

Cenami v sektore sa zaoberá aj Protimonopolný úrad SR. Podľa Denníka N minulý rok pokutoval jednu z firiem skupiny Brantner, Brantner Fatra, sumou 180-tisíc eur za ceny, ktoré účtovala mestám Martin a Vrútky. Pri spájaní veľkých hráčov na regionálnych trhoch sa preto dá očakávať, že regulátori budú transakcie posudzovať pozorne.

Konečné slovo zatiaľ nepadlo. Marius Pedersen a Paprec sú vo fáze exkluzívnych rokovaní a cena ani podmienky zatiaľ nie sú definitívne.