Ako investovať s rozumom: Fed rozbehol vlak, len nevieme, či správnym smerom (INVESTIČNÝ SERIÁL)

  • Ako investovať – túto otázku si kladú všetci investori
  • Každý z nasledujúcich dní prinesie nejakú novinku
  • Nižšie sadzby Fedu sa postupne prejavia v praxi
Ako investovať s rozumom
Ako investovať s rozumom Unsplash.com/Austin Distel/Glen Carrie
  • Ako investovať – túto otázku si kladú všetci investori
  • Každý z nasledujúcich dní prinesie nejakú novinku
  • Nižšie sadzby Fedu sa postupne prejavia v praxi
ČLÁNOK POKRAČUJE POD REKLAMOU

Ako investovať tento týždeň je otázka, ktorá súvisí s udalosťami z uplynulého týždňa. Ten nám priniesol zásadný moment – Federálny rezervný systém (Fed) prvýkrát po dlhšom čase opäť znížil úrokové sadzby. Šéf americkej centrálnej banky Jerome Powell síce doručil len mierne uvoľnenie o 0,25 bodu, no zároveň otvoril dvere k ďalším zníženiam úrokov ešte v tomto roku, uvádza Fed vo svojom stanovisku. 

Pre investorov je to jasný signál, že centrálna banka je pripravená podporiť ekonomiku v čase rastúcich neistôt. Trhy však nereagovali euforicky – namiesto veľkej rallye prišla skôr opatrnosť. To, čo rozhodne o ďalšom smerovaní, nás čaká už tento týždeň. Vo štvrtok (25. septembra) príde HDP USA a v piatok (26. septembra) jadrová inflácia PCE – dva ukazovatele, ktoré Fed sleduje najpozornejšie. A práve tie určia, či sa dočkáme prelomenia nových maxím, alebo september naplní svoju povesť mesiaca náročného pre investorov.

Ako investovať s rozumom

Na úvod sa venujeme nielen tomu, ako investovať, ale aj tomu, čo o investovaní povedali známi ľudia. „Investovanie by malo byť ako sledovať farbu schnúť alebo trávu rásť. Ak chcete vzrušenie, zájdite do kasína,“ povedal o investovaní známy ekonóm Paul Samuelson. Tým sa budeme riadiť aj v rámci tohto seriálu. Investovanie je pokojná disciplína. Riziko tam síce existuje, ale snažíme sa ho minimalizovať. Vysoká miera rizika už nie je investovanie, ale gambling. 

Týždeň nasledujúci po zasadnutí Fedu je vždy o trpezlivosti a pozorovaní detailov. Tentokrát máme jasný odkaz – úrokové sadzby klesli a centrálna banka predpokladá ešte dve ďalšie zníženia. To je pozitívny rámec, ktorý zvyšuje chuť investorov riskovať. Zároveň však Jerome Powell pripomenul, že vývoj je neistý, najmä kvôli clám, slabšej imigrácii a zmenám na trhu práce. My sa teraz pozrieme na to, ako investovať podľa týchto fundamentálnych udalostí. 

Prvé oblečenie mu v garáži šila babka. Dnes má 30, majetok 1,3 miliardy dolárov a oblieka milióny športovcov

Pre investorov to znamená tri veci:

  1. Sleduj kľúčové makrodáta. Najdôležitejšie bude štvrtkové zverejnenie výšky HDP v USA a piatková PCE inflácia. Ak budú čísla priaznivé v podobe vyššieho rastu ekonomiky a nižšej inflácie, môže to trhy vystreliť nahor. Naopak, ak sklamú, potrebné je počítať s výpredajmi. To je okamih, keď sa rozhodne o ďalšom trende – či už v podobe nových maxím alebo jesennej korekcie.
  2. Počítaj s volatilitou. Do stredy môže byť obchodovanie pokojnejšie, no záver týždňa prinesie prudšie pohyby. Netreba sa upínať len na jeden scenár – vhodné je byť pripravený a zmeniť stratégiu podľa čísel. Je to rozumnejšie, ako trvať na fixnom názore.
  3. Diverzifikuj a pracuj s rizikom. V prostredí, kde Fed otvára dvere ďalším zníženiam úrokových sadzieb, môžu profitovať nielen akcie, ale aj kryptomeny či komodity. Priestor na rast je, no rovnako je tu stále prítomné aj riziko korekcie. Preto má zmysel časť kapitálu držať v bezpečnejších aktívach a časť v rastových príležitostiach.

 

Záver je jasný. Tento týždeň netreba hľadať predpovede na mesiace dopredu. Je potrebné očakávať volatilitu, ale aj príležitosti. Kto bude flexibilný a bude pozorne sledovať dáta, môže získať náskok. Zlým nápadom nemusí byť ani staré a osvedčené: „Občas si úspešné investovanie vyžaduje nečinnosť.“ Warren Buffett tým myslel, že nie vždy je potrebné do trhu vstupovať a so svojimi investíciami hýbať. Niekedy je práve táto nečinnosť najlepšia. 

Faktory, ktoré najviac ovplyvňujú trhy

Federálny rezervný systém (Fed) na svojom zasadnutí 17. septembra 2025 znížil kľúčovú úrokovú sadzbu o 0,25 percentuálneho bodu. Išlo o prvý krok z celkovo troch plánovaných znížení v tomto roku. Hoci jeden z nových členov FOMC Steven Mirran podporil razantnejšie zníženie o 0,5 bodu, väčšina členov sa zhodla na miernejšom kroku. Tieto úrokové miery vlastne určujú, za akú cenu si dokážu požičať banky peniaze na trhu. Do značnej miery to má vplyv aj na to, ako si požičiavajú bežní ľudia a firmy, ale teda aj to, ako výhodné alebo nevýhodné majú hypotéky.  

Okrem rozhodnutia o sadzbách Fed predstavil aj projekcie ďalšieho vývoja. Nezamestnanosť by mala krátkodobo stúpnuť na 4,5 %, následne však bude postupne klesať. Inflácia by sa podľa centrálnych bankárov mala v horizonte niekoľkých rokov zmierňovať, pričom v roku 2028 by mala dosiahnuť cieľovú úroveň 2 %. Fed odhaduje rast americkej ekonomiky v tomto roku na 1,6 % a v tých nasledujúcich na 1,8 až 1,9 %.  Nepredpokladá teda žiaden zásadný problém ani trhový krach. A to ovplyvňuje nielen to, do čoho, ale aj to, ako investovať. 

Zníženie úrokových sadzieb naznačuje, že Fed sa pripravuje na obdobie mierneho spomaľovania ekonomiky a slabšieho trhu práce. Postupné uvoľňovanie menovej politiky má podporiť hospodársky rast bez toho, aby sa znovu rozprúdila inflácia. Pre trhy je tento krok pozitívnym signálom – naznačuje, že centrálna banka bude ochotná pomáhať ekonomike, ak by sa situácia zhoršila.

Investori môžu očakávať priaznivejšie prostredie pre akcie aj rizikovejšie aktíva, zatiaľ čo dlhové trhy budú profitovať z lacnejšieho financovania spôsobeného poklesom úrokových sadzieb. Na trhoch sa to však aktuálne neprejavuje úplne pozitívne.

To je vidieť aj na spoločnostiach z indexu SP500, ktorý združuje najväčšie americké firmy. Ten v tomto týždni dosiahol nové maximá v pondelkovej aj utorkovej seanse – na úrovni okolo 6 700 dolárov. Trh vníma aktuálnu situáciu pozitívne, aj keď s určitou dávkou opatrnosti.  

Ako investovať podľa aktuálneho vývoja
zdroj: Finviz.com

Aké udalosti nás čakajú tento týždeň

Týždeň po rozhodnutí Federálneho rezervného systému býva na trhoch vždy špecifický. Investori sa snažia spracovať nové signály menovej politiky a zároveň vyhodnocujú, čo to znamená pre budúci vývoj. Fed znížením úrokových sadzieb naznačil, že v priebehu roka môžu prísť ešte dve ďalšie redukcie. To je pre trhy pozitívny impulz, keďže lacnejšie peniaze znamenajú väčšiu ochotu riskovať. Powell však pripomenul aj neistoty v podobe vysokých ciel, poklesu imigrácie a slabšieho trhu práce. 

Začiatok tohto týždňa sa niesol skôr v pokojnom duchu. V pondelok (22. septembra) sme sa dozvedeli nové údaje o nezamestnanosti na Slovensku, čo je síce skôr regionálny ukazovateľ, ale vhodne dopĺňa celkový obraz o trhu práce. Aktuálne je nezamestnanosť na Slovensku na úrovni 5 %, čo je pod priemerom Európskej únie.

V utorok (23. septembra) vystúpil šéf Fedu Jerome Powell, ktorý svojím prejavom spresnil pohľad na ekonomiku a ďalšie kroky centrálnej banky. Trhy citlivo sledovali, či jeho tón bude viac pozitívny a teda naklonený ďalšiemu uvoľňovaniu, alebo, naopak, opatrnejší. 

 

V stredu (24. septembra) prišlo na rad rozhodnutie o sadzbách ČNB, ktoré ovplyvní predovšetkým región strednej Európy. Hlavné slovo však bude patriť až koncu týždňa. Vo štvrtok (25. septembra) USA zverejnia finálny údaj o HDP za druhý štvrťrok tohto roka. Ak ukáže vyšší rast, podporí to dôveru v ekonomiku.

Piatok (26. septembra) prinesie ďalší kľúčový ukazovateľ – jadrovú infláciu PCE. Práve ju Fed sleduje najpozornejšie. Ak sa potvrdí jej pokles, trhy môžu získať nový impulz k rastu, pretože sa zvýši pravdepodobnosť ďalšieho zníženia úrokových sadzieb. Ak by inflácia prekvapila nárastom, riziko korekcie by výrazne stúplo. 

Čítaj viac z kategórie: Ekonomika

Zdroje: Fed, XTB

Viac k téme: , , ,

Ekonomika

Najnovšie videá

PREMIUM

Aktuálne čítajú


Ekonomika

Teraz najčítanejšie

PREMIUM

Aktuálne čítajú

Trendové videá