Tajné nahrávky odhaľujú, ako dlho ešte vydrží ruská ekonomika. Kremeľ melie z posledného

Ruská ekonomika sa podľa uniknutých informácií aj oficiálnych analytických správ dostáva do čoraz vážnejších problémov. Ukrajinské tajné služby zverejnili nahrávky telefonických rozhovorov medzi najvyššími predstaviteľmi ruskej centrálnej banky, v ktorých zaznievajú varovania pred kritickým vývojom v horizonte troch až štyroch mesiacov.

Ak sú tieto záznamy autentické, ide o mimoriadne vážne priznanie z najvyšších ekonomických kruhov krajiny. A mohlo by to znamenať aj tlak na mierové rokovania, píše TV Nova. 

Ruská ekonomika melie z posledného 

V nahrávkach má vystupovať aj guvernérka ruskej centrálnej banky Elvira Nabiullinová. Podľa medializovaných informácií upozorňuje na blížiace sa ťažké časy a nepriamo kritizuje politické rozhodnutia Kremľa. Ruská ekonomika sa podľa nej nachádza v systematickom zostupe už od konca roka 2024, pričom situácia sa začína podobať obdobiu pandémie v roku 2020, keď globálna ekonomika čelila náhlemu šoku.

S informáciami prišiel portál Russia Post. Tieto obavy podporujú aj nezávislé analytické zdroje. Centrum pre makroekonomickú analýzu a krátkodobé prognózovanie (CMASF), think-tank blízky vláde, začiatkom februára publikovalo správu, podľa ktorej sa v Rusku potvrdila banková kríza mierneho rozsahu. Formálne kritériá bankovej krízy sú splnené v momente, keď podiel problémových úverov presiahne 10 % celkového objemu úverov v systéme. Podľa najnovších údajov dosiahol podiel problémových firemných úverov 11 % a pri nezabezpečených spotrebiteľských úveroch dokonca 13 %.

Ide síce o latentnú krízu, teda zatiaľ neprepukla naplno, no riziko jej prehĺbenia je reálne. Kľúčovým faktorom bude kvalita úverových portfólií bánk. Mimoriadne znepokojujúce sú úvery poskytnuté exportérom, predovšetkým v sektore ropy, plynu a ťažby kovov. Práve tieto odvetvia boli dlhodobo motorom ruského rozpočtu a zdrojom financií pre vojnové výdavky.

Problémom sú sankcie

Sankcie Západu, kombinované s intenzívnejším postihovaním tzv. ruskej tieňovej flotily, výrazne znižujú príjmy z exportu ropy. Ruská ropa sa predáva s rekordnými zľavami a logistické náklady rastú, upozorňuje Express. Navyše silný rubeľ, útoky na energetickú infraštruktúru a rastúce náklady na obchádzanie sankcií znižujú ziskovosť energetických gigantov. Tieto firmy pritom financujú nielen štát, ale aj široký reťazec dodávateľov v hutníctve, strojárstve a ďalších odvetviach.

Problémy sa netýkajú len veľkých hráčov. Malé a stredné podniky čelia vysokým úrokovým sadzbám a rastúcim daňovým povinnostiam. Centrálna banka drží prísnu menovú politiku v snahe skrotiť infláciu, ktorú poháňajú najmä vojenské výdavky. To však znamená drahé úvery a obmedzený prístup k financovaniu. Od 1. marca má navyše centrálna banka sprísniť pravidlá poskytovania úverov veľkým, vysoko zadlženým firmám. Banky budú musieť vytvárať vyššie rezervy, čo prakticky povedie k ďalšiemu zdraženiu úverov.

Rastúce zadlženie a problémy so splácaním sa už prejavujú aj v podnikateľskej nálade. Prieskum Ruského zväzu priemyselníkov a podnikateľov ukázal, že najväčšou prekážkou fungovania firiem sú neplatiaci partneri. Až 42 % respondentov uviedlo, že čelia problémom s neplatením zo strany obchodných partnerov. To signalizuje šíriacu sa platobnú neschopnosť v reálnom sektore.

Rozpočtový deficit sa zároveň prehlbuje. Vláda hľadá nové zdroje príjmov, zvyšuje dane a obmedzuje niektoré podporné programy. Na rozdiel od predchádzajúcich kríz však neprebieha diskusia o rozsiahlych systémových stimuloch. Naopak, cieľom je obmedziť fiškálne výdavky, aby centrálna banka mohla v budúcnosti znížiť úrokové sadzby. Tento scenár však zatiaľ pôsobí skôr ako zbožné želanie než realistický plán.

Štát pritvrdzuje: Odhalenia fiktívnych živností vyskočili o 192 %

Le Monde navyše varuje pred zvýšenou pravdepodobnosťou tzv. behu na banky. To je situácia, keď by vkladatelia začali masovo vyberať svoje peniaze zo strachu o stabilitu bánk. Ak by sa jeden väčší dlžník dostal do vážnych problémov, mohol by spustiť dominový efekt v už oslabenom systéme.

Ak sa naplnia varovania z uniknutých rozhovorov a analytických správ, Rusko môže stáť na prahu plnohodnotnej finančnej krízy. Kľúčové budú najbližšie mesiace. Kombinácia sankcií, vojnových nákladov, bankových problémov a oslabenej dôvery podnikateľov vytvára prostredie, v ktorom aj relatívne malý šok môže vyvolať veľké otrasy.

Čítaj viac z kategórie: Zahraničie