50 miliónov akcií za miliardy: Warren Buffett má nástupcu, ten však investuje podľa vlastných pravidiel

Berkshire Hathaway je nespochybniteľne spätá s menom Warrena Buffetta. Pod vedením jeho nástupcu Grega Abela začína ukazovať aktívnejší prístup k investovaniu obrovských hotovostných rezerv, ktoré firma nahromadila počas posledných rokov investičnej legendy vo funkcii generálneho riaditeľa. Konglomerát v druhom štvrťroku 2026 výrazne zvýšil podiel v Alphabete, materskej spoločnosti Googlu a YouTube, a zároveň po dlhšom období opäť viac akcií nakupoval ako predával.

Berkshire zvýšila počet akcií Alphabetu o 83 %. Na konci júna 2026 vlastnil približne 106 miliónov akcií firmy v hodnote 37,8 miliardy dolárov. Vďaka tomu sa Alphabet stala treťou najväčšou verejne obchodovanou investíciou konglomerátu po Apple a American Express, uvádza TASR. 

Zmena je výrazná aj z iného dôvodu. Berkshire počas druhého kvartálu tohto roka nakúpila akcie za 23,5 miliardy dolárov a predala ich len približne za 3,7 miliardy. Ukončila tak sériu 14 po sebe idúcich štvrťrokov, počas ktorých bola čistým predajcom akcií.

Alphabet sa stal treťou najväčšou investíciou Berkshire

Podľa regulačného hlásenia vlastnila spoločnosť  Berkshire na konci prvého štvrťroka tohto roka 57,8 milióna akcií Alphabetu. O tri mesiace neskôr ich počet vzrástol na približne 106 miliónov, uvádza Inc. 

Hodnota podielu dosiahla približne 37,8 miliardy dolárov. Pred Alphabetom zostávajú Apple s investíciou v hodnote približne 66 miliárd dolárov a American Express s podielom okolo 51,3 miliardy dolárov.

Business Insider uvádza, že Berkshire sa v júni 2026 dohodla aj na kúpe akcií Alphabetu za desať miliárd dolárov prostredníctvom súkromného umiestnenia. Okrem toho počas štvrťroka nakúpil na otvorenom trhu ďalších 19,6 milióna akcií.

Investícia je zaujímavá aj vzhľadom na dlhodobú stratégiu Berkshire. Warren Buffett sa väčšinu svojej kariéry technologickým firmám skôr vyhýbal. Výnimkou sa neskôr stal Apple, ktorý vyrástol na najväčšiu akciovú pozíciu konglomerátu.

Business Insider zároveň pripomína, že Buffett už skôr uviedol, že rozhodnutie investovať do Alphabetu urobil ešte v minulom roku. Hoci je Greg Abel od začiatku roka generálnym riaditeľom a Buffett zostáva predsedom predstavenstva, pri tejto investícii tak môže ísť o pokračovanie rozhodnutí prijatých ešte v predchádzajúcom období.

Berkshire opäť nakupuje vo veľkom

Najväčšou zmenou však nie je samotná pozícia v Alphabete, ale celkový objem nových investícií. Berkshire počas druhého štvrťroka kúpil verejne obchodované akcie za 23,5 miliardy dolárov. Predaje predstavovali približne len 3,7 miliardy dolárov. Čisté nákupy tak dosiahli takmer 20 miliárd dolárov.

Podľa Business Insider išlo o najväčší štvrťročný objem čistých nákupov akcií od roku 2022. Počas predchádzajúcich rokov bola situácia opačná. Berkshire akcie vo väčšej miere predával a hotovosť kumuloval. Na konci marca dosahovala hotovosť, peňažné ekvivalenty a americké štátne pokladničné poukážky približne 397 miliárd dolárov.

Po investičnej aktivite v druhom štvrťroku hotovostná rezerva klesla na približne 365,5 miliardy dolárov. Yahoo Finance uvádza, že ide o prvú výraznejšiu odpoveď Grega Abela na dlhodobú otázku, čo Berkshire urobí so stovkami miliárd dolárov, ktoré firma drží mimo väčších investícií.

Buffett v posledných rokoch opakovane odmietal nakupovať aktíva za ceny, ktoré považoval za príliš vysoké. Výsledkom bola rekordná likvidita, ale aj otázky investorov, či sa Berkshire nestal príliš veľkým na to, aby dokázal nachádzať dostatočne významné investičné príležitosti.

Abel využíva tri tradičné cesty Berkshire

Greg Abel počas prvých mesiacov vo vedení použil viacero spôsobov alokácie kapitálu, ktoré dlhodobo patrili k stratégii Berkshire.

Firma nielen nakupovala akcie iných spoločností, ale zároveň odkúpila vlastné akcie za približne 4,5 miliardy dolárov. Išlo o najvyšší štvrťročný objem spätných odkupov od roku 2021, uvádza americký Fortune. 

Z 1 000 eur za tri mesiace 1 052 eur: AI mi pomohla s investovaním, plus 5,2 % však nie je to najdôležitejšie

Inc. pripomína, že pravidlá Berkshire umožňujú spätný odkup akcií vtedy, keď generálny riaditeľ po konzultácii s predsedom predstavenstva usúdi, že trhová cena je nižšia ako konzervatívne odhadovaná vnútorná hodnota firmy. Takýto krok preto možno chápať aj ako signál, že vedenie považovalo vlastné akcie za atraktívne ocenené.

Abel zároveň pokračoval v akvizíciách celých spoločností. Berkshire kúpil stavebnú spoločnosť Taylor Morrison Home za 6,8 miliardy dolárov. Transakcia bola dokončená v treťom štvrťroku.

Firma zvýšila aj svoje investície v stavebnom sektore. Fortune uvádza, že Berkshire dokupoval akcie spoločnosti Lennar, pričom hodnota podielu vzrástla približne na 1,21 miliardy dolárov.

Nové vedenie zatiaľ pôsobí aktívnejšie

Greg Abel nastúpil na čelo spoločnosti Berkshire Hathaway začiatkom roka 2026 po Warrenovi Buffettovi. Jeho prvé mesiace vo funkcii priniesli výrazne vyššiu investičnú aktivitu ako obdobie bezprostredne pred Buffettovým odchodom.

Financial Times uvádza, že prevádzkový zisk Berkshire v sledovanom štvrťroku vzrástol o 16 % na 12,98 miliardy dolárov. Pre investorov však bolo podstatnejšie, ako firma začala používať kapitál.

Po rokoch, keď sa hotovostné rezervy zvyšovali, Berkshire začala naraz investovať do verejne obchodovaných akcií, spätných odkupov aj akvizícií.

Zostáva pritom otázkou, či ide o začiatok dlhodobejšie aktívnejšej stratégie pod Gregom Abelom alebo iba o obdobie, keď sa na trhu objavilo viac príležitostí. Isté je, že aj po investíciách v desiatkach miliárd dolárov zostáva Berkshire s hotovosťou presahujúcou 365 miliárd dolárov jednou z finančne najsilnejších spoločností na svete.

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy