Z 3 miliárd na pokraj krachu: Železorudný gigant, ktorý dodáva pelety aj slovenským oceliarňam, zastavil výrobu

Pred piatimi rokmi sa jej akcie pohybovali okolo historických maxím. V čase svojho vrcholu mala spoločnosť hodnotu približne tri miliardy dolárov a patrila medzi najvýznamnejších svetových dodávateľov železorudných peliet. Dnes ťažobná spoločnosť Ferrexpo, ktorá sídli vo Švajčiarsku a svoje hlavné prevádzky má na Ukrajine, stojí na pokraji platobnej neschopnosti.

Podľa britského denníka Financial Times (FT) má už iba niekoľko týždňov na získanie najmenej 100 miliónov dolárov. Ak nový kapitál nenájde, už v polovici septembra 2026 jej môžu dôjsť peniaze.

 

Dodávateľské vzťahy so Slovenskom

Vývoj môže byť významný aj pre Slovensko. Samotné Ferrexpo ešte v apríli 2024 uvádzalo, že medzi jeho globálnych zákazníkov patria aj oceliarne na Slovensku. Konkrétne slovenské podniky ani objem dodávok však vo svojej správe o výrobe za prvý štvrťrok 2024 nemenovalo. Novšie verejné správy spoločnosti už Slovensko medzi odberateľskými krajinami výslovne neuvádzajú.

Dá sa však dohľadať verejne doložené prepojenie Ferrexpa s košickými železiarňami, ktoré siaha najmenej do obdobia pred príchodom amerického U. S. Steelu na Slovensko. Ešte v roku 2008 spoločnosť informovala, že spolupráca s Ferrexpom trvala už 20 rokov. Firmu zároveň U. S. Steel Košice ocenil titulom Outstanding Supplier 2007.

Či Ferrexpo dodáva suroviny do Košíc aj v súčasnosti, železiarne neuviedli. „Údaje o našich dodávateľoch nezverejňujeme,“ odpovedal pre Startitup hovorca U. S. Steel Košice Ján Bača. Z verejne dostupných údajov preto nemožno potvrdiť, či Ferrexpo zostáva dodávateľom košickej oceliarne ani v akom objeme dnes vyváža svoje produkty na Slovensko.

Ferrexpo potrebuje 100 miliónov dolárov

Ferrexpo vyrába železorudné pelety, ktoré oceliarne používajú ako surovinu pri výrobe ocele. Jeho hlavné bane a spracovateľské závody sa nachádzajú na Ukrajine, spoločnosť však sídli vo Švajčiarsku a jej akcie sú kótované na londýnskej burze.

Na konci júna 2026 mala firma podľa britského denníka voľne dostupnú hotovosť iba 27 miliónov dolárov. Jej súčasná trhová hodnota predstavuje približne 200 miliónov dolárov, teda len zlomok niekdajších troch miliárd.

Spoločnosť už upozornila, že neexistuje istota, či sa jej podarí potrebné financovanie zabezpečiť. Ak riešenie nenájde, môže skončiť v platobnej neschopnosti.

Rokovania o získaní kapitálu trvajú niekoľko mesiacov, firma však stále nezačala formálny proces jeho obstarania. Obchodovanie s jej akciami bolo navyše v máji 2026 pozastavené, pretože sa jej nepodarilo včas získať súhlas audítorov s účtovnými výkazmi.

Výrobu zasiahla vojna aj útoky na dopravu

Za súčasnou krízou Ferrexpa nestojí iba nedostatok hotovosti. Ruská invázia obmedzila výrobu, poškodila energetickú a dopravnú infraštruktúru a pripravila firmu o časť pracovníkov, ktorí odišli bojovať na frontu. Niektorí zamestnanci počas služby v ukrajinskej armáde zahynuli.

Spoločnosť začiatkom augusta podľa Mining Magazine prerušila ťažbu po tom, čo ruské drony zaútočili na jej poslednú zásielku prepravovanú cez Čierne more. Podľa FT preto v súčasnosti predáva najmä skôr vytvorené zásoby.

Útoky na prístavy a obchodné lode výrazne skomplikovali vývoz surovín. Časť produkcie sa k európskym zákazníkom naďalej prepravuje po železnici, FT však konkrétnych odberateľov nemenoval.

O produkty Ferrexpa je napriek problémom stále záujem. „Vyrábajú prémiový produkt,“ povedal pre FT analytik Duncan Hay zo spoločnosti Panmure Liberum. Oceliarne sú podľa neho ochotné za kvalitnejšie suroviny zaplatiť viac.

Spor Kyjeva s oligarchom zasiahol celú firmu

Finančné problémy podľa FT prehlbuje aj spor ukrajinskej vlády s Kosťantynom Ževagom, zakladateľom a najväčším akcionárom Ferrexpa. Ukrajinské úrady ho obvinili zo sprenevery a v roku 2025 naňho uvalili osobné sankcie.

Dočasný výkonný predseda spoločnosti Lucio Genovese tvrdí, že Ferrexpo sa „nespravodlivo ocitlo uprostred sporu“ medzi Ukrajinou a jej najväčším akcionárom. Firma podľa neho o situácii rokuje s ukrajinskými úradmi.

Od marca 2025 prestali ukrajinské daňové úrady spoločnosti vracať daň z pridanej hodnoty. Ferrexpo podľa FT tvrdí, že štát mu v súčasnosti dlhuje približne 90 miliónov dolárov. Zadržiavanie týchto peňazí výrazne prispelo k nedostatku hotovosti.

Ukrajinské úrady mali podľa zdrojov FT naznačiť, že niektoré regulačné problémy by sa mohli zmierniť, ak by sa Ževagov vlastnícky podiel znížil. Oligarcha bol údajne ochotný podporiť získanie nového kapitálu iba v prípade, že by sa na ňom mohol sám zúčastniť.

Jeden zo zdrojov oboznámených so situáciou tvrdí, že Ževago sa snažil udržať si kontrolu nad procesom, čím rokovania o financovaní spomalil.

Ďalšia rana za 788 miliónov dolárov

Podľa Mining Journal ukrajinské daňové úrady vyčíslili voči spoločnosti Ferrexpo Poltava Mining sankciu na 35,3 miliardy hrivien, teda približne 788 miliónov dolárov. Týka sa údajného porušenia devízových pravidiel. Ferrexpo so závermi kontroly nesúhlasí a avizovalo, že ich napadne.

Sankcia súvisí s pravidlami devízovej kontroly zavedenými po začiatku ruskej invázie. Ferrexpo so závermi daňových úradov nesúhlasí a je pripravené napadnúť ich na súde. Poltavský závod zároveň podľa FT vedie právny spor s finančnou skupinou Maxi Capital. Ukrajinský súd ho v rámci tohto prípadu zaradil do konkurzného konania.

Firma sa tak musí naraz vyrovnať s prerušenou ťažbou, obmedzeným vývozom, zadržanými vratkami DPH, vysokou daňovou sankciou, právnymi spormi aj konfliktom okolo svojho najväčšieho akcionára.

Ukrajina je kľúčovým dodávateľom železnej rudy pre Slovensko

V roku 2025 smerovalo podľa údajov ukrajinskej colnej správy na Slovensko približne 4,4 milióna ton železnej rudy a koncentrátov, medziročne o 11,4 %menej. Slovensko bolo po Číne ich druhým najväčším zahraničným odberateľom, informuje GMK Center, ukrajinské analytické centrum a odborný portál zameraný na hutníctvo, ťažbu železnej rudy a oceliarsky priemysel.

Výrazná závislosť sa týka aj železorudných peliet. Od februára 2025 do januára 2026 ich Slovensko doviezlo približne 2,51 milióna ton v hodnote 281,5 milióna dolárov. V dostupných obchodných údajoch figuruje ako jediná dodávateľská krajina Ukrajina, uvádza obchodná analytická platforma GTAIC.

Štatistiky však neuvádzajú jednotlivých producentov ani konečných odberateľov, preto z nich nemožno určiť, akú časť dodávok zabezpečovalo Ferrexpo.

Čítaj viac z kategórie: Zahraničie

Zdroje: FT, Ferexpo, https://www.miningmagazine.com/safety/news-analysis/4535129/ferrexpo-halts-mining-activiy, https://www.mining-journal.com/miners/news-analysis/4535194/huge-fine-blow-ferrexpo, U.S.Steel Košice, GMK Center, GTAIC