Slováci investujú aj v čase neistoty a vysokej inflácie. Núti ich k tomu znehodnocovanie úspor

Slováci aj napriek ekonomickej neistote a vysokým cenám aktív na finančných trhoch pokračujú v aktívnom investovaní. Podľa posledných údajov Slovenskej asociácie správcovských spoločností dosiahli čisté predaje podielových a investičných fondov od začiatku roka 2025 hodnotu presahujúcu pol miliardy eur. Zároveň čistá hodnota spravovaných aktív v júli 2025 dosiahla takmer 15,5 miliardy eur.

Tento trend ukazuje, že investori sa snažia ochrániť svoje úspory pred eróziou kúpnej sily spôsobenou vysokou infláciou. Termínované vklady a štátne dlhopisy dnes neposkytujú dostatočný výnos, preto mnoho Slovákov hľadá alternatívy v podobe podielových fondov či ETF.

Slováci masívne investujú

Napriek tomu, že investície do fondov rastú, výkonnosť väčšiny fondov nestačí na prekonanie inflácie. Index slovenského investora, ktorý sleduje sto najväčších podielových fondov dostupných na trhu, dosiahol ku koncu júna 2025 hodnotu 132,60 bodu. Prakticky to znamená, že investícia 10-tisíc eur z roku 2017 má dnes hodnotu 13 260 eur.

Inflácia za toto obdobie však dosiahla až 49,6 %, čo znamená, že väčšina fondov nedokázala reálne ochrániť hodnotu investície. Jedinou kategóriou, ktorá dokázala prekonať infláciu, boli akciové fondy, ktoré zaznamenali kumulatívny výnos až 85,5 % za sledované obdobie. 

Mizeria europskeho akcioveho trhu

Tabulka dole ukazuje, ako rastu trzby a zisky firiem z celoeuropskeho indexu Stoxx 600 (europska alternativa S&P 500). Bystre oko si hned vsimne, ze zatial co v USA name posledne kvartaly velky boom rastu trzieb a ziskovosti, tak v Europe… pic.twitter.com/DCD66rB9Pw

— Tomáš Vranka (@TVranka) August 27, 2025

Ďalším faktorom, ktorý ovplyvňuje reálnu výkonnosť slovenských investorov, je kurzové riziko. Americké akcie patria medzi populárne investície, no ich európsky výnos sa výrazne odlišuje od nominálneho dolárového výnosu. Posilnenie eura voči doláru na úroveň približne 1,16 dolára za euro znamená, že predaj amerických aktív v auguste 2025 priniesol investorom zhruba 14 % nižší výnos v eurách než pred niekoľkými rokmi.

Naopak, silnejšie euro umožňuje výhodnejší nákup amerických aktív, keďže za 1 000 eur dnes investor získa americké akcie v hodnote 1 160 dolárov. To môžu Slováci využiť. 

Turbulentný vývoj

Vývoj amerického akciového trhu bol v úvode druhého štvrťroka 2025 turbulentný. Po oznámení amerického prezidenta o zavedení nových ciel, súčasť iniciatívy „Liberation Day“, klesli viaceré indexy dvojciferným tempom. Následne však uzavretie nových obchodných dohôd rýchlo kompenzovalo straty a indexy sa opäť vrátili k historickým maximám.

The S&P 500 during Liberation Day.
Thank you Mr President. pic.twitter.com/kB5TvUIxcG

— Alex Krüger (@krugermacro) April 2, 2025

Napriek tomu Slováci a vlastne aj všetci európski investori, ktorí nehedžovali svoje pozície voči euru, profitovali len čiastočne. Napríklad globálny akciový ETF bez zabezpečenia voči euru skončil druhý štvrťrok s nárastom 2,9 %, zatiaľ čo tradičné akciové fondy dosiahli rast o 2,7 %.

Slovensko oslabuje boj proti korupcii: Hrozí porušenie štandardov Rady Európy, varuje GRECO

Na druhej strane, investori, ktorí využili zabezpečené ETF voči euru, mali výrazne vyššie zisky, až 8,7 % za prvý polrok 2025. To potvrdzuje, že kurzové riziko je kľúčovým faktorom pri medzinárodnom investovaní. Slovenskí investori tak čelia kombinácii faktorov. Je to vysoká inflácia, slabší výnos väčšiny fondov a volatilita kurzov. Podľa odborníkov je preto dôležité nielen investovať, ale aj aktívne manažovať portfólio, diverzifikovať ho medzi rôzne aktíva a zvážiť zabezpečenie voči menovým rizikám.

Napriek týmto výzvam je jasné, že záujem Slovákov o investovanie pretrváva. Investori sa učia, že pasívne sporenie nestačí, a čoraz častejšie hľadajú produkty, ktoré reálne dokážu ochrániť hodnotu ich úspor. Hlavne v prostredí vysokej inflácie a meniacej sa globálnej ekonomiky. Inflácia je na Slovensku na úrovni približne 4,4 %, čo je pre investorov výzva. 

Čítaj viac z kategórie: Ekonomika