Michal Strnad pokračuje v nákupoch: Skupina CSG má zákazky za viac ako 15 miliárd eur

Česko-slovenská zbrojárska skupina Czechoslovak Group (CSG) Michala Strnada oznámila dve nové akvizície a potvrdila zámer o ďalšej expanzii stredoeurópskej výrobnej siete.

Kým skupinu v zákulisí sužuje prepad ceny akcií, samotné obchodné operácie idú ďalej: nový podiel v rakúskej firme Hirtenberger Defence Systems, akvizícia poľského výrobcu káblov DOMAR MS a plán na spoločný podnik na Slovensku formujú obraz skupiny, ktorá aj napriek burzovým tlakom nespomaľuje.

Hirtenberger: Prvá rakúska akvizícia

V posledný marcový deň tohto roku CSG oznámila nadobudnutie 49-percentného podielu v rakúskej spoločnosti Hirtenberger Defence Systems (HDS) od maďarskej skupiny 4iG. Akvizícia výrazne rozširuje produktové portfólio skupiny v oblasti mínometnej munície a systémov a zároveň posilňuje výrobné kapacity CSG v Európe. Ide o prvú akvizíciu skupiny v Rakúsku.

HDS je tradičný európsky výrobca mínometných systémov a munície v kalibroch 60, 81 a 120 mm. Portfólio spoločnosti zahŕňa širokú škálu typov munície vrátane trhavo-trieštivých, osvetľovacích, dymových aj výcvikových variantov.

História HDS siaha až do roku 1860 a viac ako päť desaťročí sa venuje vývoju mín a mínometných systémov. Okrem samotnej munície vyvíja aj kompletné mínometné systémy, zameriavacie a optické technológie, podporné vybavenie pre mínometné jednotky aj digitálne systémy riadenia paľby.

Súčasťou transakcie je aj výrobný závod v Rakúsku, ktorý výrazne posilní výrobnú základňu skupiny CSG v Európe.

Kľúčovým technologickým prínosom sú digitálne systémy riadenia paľby. Tieto umožňujú presnú navigáciu a riadenie paľby, integráciu do moderných systémov riadenia boja a rýchlejšie nasadenie mínometných jednotiek v teréne. Digitálny systém riadenia paľby tiež umožňuje zamieriť bez priamej viditeľnosti a bez závislosti od externých navigačných systémov.

„Nadobudnutím podielu v Hirtenberger Defence Systems rozširuje CSG svoje portfólio o ďalší kľúčový segment. Zároveň získavame špičkové technologické know-how a nové výrobné kapacity. To nám umožní zvýšiť produkciu munície pre európskych aj globálnych zákazníkov a pružnejšie reagovať na rastúci dopyt po munícii v rámci NATO a partnerských krajín,“ uviedol Jiří Novotný, prevádzkový riaditeľ MSM Group.

Dohoda je súčasťou širšieho strategického partnerstva medzi CSG a 4iG. Cieľom partnerstva je nielen realizovať jednotlivé projekty, ale aj vybudovať stredoeurópsky rámec priemyselnej spolupráce schopný pokrývať rastúci medzinárodný dopyt.

Joint venture na Slovensku: Priestor pre spoločný podnik

Pre Slovensko má dohoda konkrétny dôsledok. Zainteresované strany skúmajú možnosť zriadenia spoločného podniku na Slovensku, ktorý by mohol podporiť spoločné priemyselné programy, posilniť medzinárodné predajné kapacity a podieľať sa na kompletácii vybraných výrobkov.

CSG na Slovensku dlhodobo pôsobí prostredníctvom kľúčovej dcérskej spoločnosti MSM Group, ktorá vyrába delostreleckú muníciu v Dubnici nad Váhom. Koncom roka 2025 podpísalo slovenské ministerstvo obrany prostredníctvom spoločnosti ZVS Holding rámcovú zmluvu na dodávky munície pre štáty EÚ s možným využitím programu SAFE – maximálny možný objem dodávok v sedemročnom horizonte dosahuje až 58 miliárd eur.

Slovensko je okrem toho zmluvne zaviazané k nákupu až 1 289 vojenských nákladných vozidiel Tatra, pričom v roku 2026 má objednať 152 kusov.

zdroj: CSG

Poľsko: DOMAR MS a strategická spolupráca s PGZ

Presne 20. marca 2026, CSG oznámila ďalšiu akvizíciu: cez dcérsku spoločnosť CSG Polska podpísala predbežnú dohodu o kúpe poľskej firmy DOMAR MS. DOMAR MS je jedným z popredných poľských výrobcov kabeláže, káblových zväzkov, elektrických skríň a distribútorom elektrických konektorov používaných v obranných systémoch a iných špecializovaných produktoch. Ide o prvú akvizíciu CSG na poľskom trhu.

Spoločnosť DOMAR MS vyrába komponenty kľúčového významu pre obranný priemysel. Špecializuje sa na výrobu káblových zväzkov, kabeláže a špecializovaných konektorov používaných vo vojenských vozidlách, radarových systémoch, komunikačných a elektronických systémoch, ako aj v leteckom priemysle.

Po dokončení transakcie bude DOMAR MS naďalej pokračovať vo svojej súčasnej činnosti na poľskom trhu a prostredníctvom vertikálnej integrácie v rámci štruktúry CSG získa nové príležitosti na rozvoj podnikania na medzinárodných trhoch. Počet zamestnancov DOMAR MS má vzrásť z aktuálnych 220 na zhruba 300 ešte v roku 2026.

Od stíhačiek F-16 až po nové tanky: Analytici upozorňujú na miliardový nákupný zoznam slovenskej armády do roku 2027

„Akvizícia spoločnosti DOMAR MS predstavuje dôležitý krok pri napĺňaní našej stratégie posilňovania vertikálnej integrácie a budovania odolného európskeho dodávateľského reťazca pre obranný priemysel,“ uviedol David Chour, podpredseda predstavenstva CSG.

Poľsko pritom nie je pre CSG novinkou. Skupina nedávno podpísala strategickú dohodu o priemyselnej spolupráci s poľskou štátnou skupinou PGZ a podieľa sa aj na projektoch v oblasti podvozkov pre poľské systémy mínovania.

Rekordné výsledky, padajúce akcie

Napriek intenzívnej expanzii sa CSG dostala pod paľbu burzových investorov. Hodnota majetku Michala Strnada podľa Forbes dosahuje 30,2 miliardy dolárov, zatiaľ čo ešte v januári 2026 po vstupe CSG na burzu to bolo 37 miliárd dolárov – teda 789 miliárd korún. Strnad tak v rebríčku najbohatších ľudí sveta klesol o jednu priečku na 69. miesto.

Akcie CSG od vstupu spoločnosti na burzu odpísali takmer 30 % svojej pôvodnej hodnoty. Analytik XTB Tomáš Cverna to prepojil s mediálnymi kauzami týkajúcimi sa nepriznania prítomnosti významného minoritného akcionára jednej z dcérskych spoločností, čo narušilo dôveru investorov, informujú Noviny.cz.

Výsledky za rok 2025 boli pritom rekordné: čistý zisk skupiny medziročne vzrástol o 35,5 % na 872 miliónov eur a tržby vzrástli o 71,7 % na 6,7 miliardy eur. Trh to však prijal vlažne – podľa analytika Trinity Bank Lukáša Kovandy výsledky nepresvedčili najmä v oblasti malorážovej munície a výhľad na rok 2026 zostal nezmenený.

Akcie zbrojovky sa v piatok 28. marca 2026 na burze v Amsterdame prvýkrát obchodovali za cenu nižšiu, ako bola upisovacia cena 25 eur za akciu. CSG tým stratila postavenie najhodnotnejšej domácej burzovo obchodovanej firmy z hľadiska trhovej kapitalizácie, ktorou sa opätovne stal energetický ČEZ.

zdroj: CSG

Tatrovka a slovenský investor: Tiché vyrovnanie

Akvizícia HDS prichádza v čase, keď CSG zároveň uzatvára staré záväzky. Podľa informácií e15 Strnad v októbri 2025 odkúpil zhruba 10-percentný podiel slovenského podnikateľa Viktora Jelínka v spoločnosti NIKA Development – väčšinovom akcionárovi Tatra Trucks – za viac ako 600 miliónov českých korún.

Transakcia bola uvedená vo výročnej správe CSG a podľa skupiny súvisela s usporiadaním vlastníckej štruktúry pred vstupom na burzu. Spory akcionárov v Tatra Trucks sa tým podľa dostupných informácií neskončili.

Expanzívna logika aj napriek tlaku

CSG napriek burzovým turbulenciám nespomaľuje. Skupina v roku 2025 vykázala ročné tržby 6,7 miliardy eur a zamestnáva viac ako 14 000 ľudí v integrovaných a pridružených spoločnostiach. Kľúčové spoločnosti skupiny zahŕňajú Excalibur Army (pozemné systémy), Tatra Trucks (vozidlá), MSM Group (delostrelectvo) a The Kinetic Group (malorážová munícia v USA). Objem potvrdených zákaziek presahuje 15 miliárd eur a zásobník ďalších zákaziek v rokovaní dosahuje 27 miliárd eur – výroba zabezpečená na niekoľko rokov dopredu.

Rakúska HDS, poľský DOMAR MS a plánovaný joint venture na Slovensku sú v tomto kontexte čítané jasne: skupina buduje stredoeurópsky obranný ekosystém, v ktorom má Slovensko stále väčší výrobný aj odberateľský význam.

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy