Ray Dalio varuje pred nočnou morou všetkých ekonómov: Sme v období stagflácie

Ray Dalio, známy investor a miliardár, varuje, že americká ekonomika sa dostáva do prostredia stagflácie. Podľa zakladateľa investičnej spoločnosti Bridgewater Associates by bolo chybou, keby budúci šéf americkej centrálnej banky Kevin Warsh znižoval úrokové sadzby v čase pretrvávajúcej inflácie a spomaľujúceho sa ekonomického rastu.

Dalio upozornil, že takéto rozhodnutie by mohlo oslabiť dôveryhodnosť Federálneho rezervného systému (Fed). Finančné trhy zároveň očakávajú, že centrálna banka na najbližšom zasadnutí sadzby nezmení a politika môže zostať nezmenená po väčšinu roka, píše CNBC.

Dalio: Ekonomika vstúpila do obdobia stagflácie

Ray Dalio v rozhovore pre televíziu CNBC uviedol, že ekonomické prostredie v Spojených štátoch vykazuje jasné znaky stagflácie. Ide o situáciu, keď sa spomaľuje hospodársky rast, zatiaľ čo inflácia zostáva vysoká. „Určite sa nachádzame v stagflačnom období,“ povedal Dalio. Podľa neho kombinácia rastúcich cien a slabšieho ekonomického výkonu výrazne obmedzuje možnosti menovej politiky.

V takomto prostredí je podľa investora nepravdepodobné, že by centrálna banka mala uvoľniť menovú politiku. „Určite by ste teraz neznížili úrokové sadzby,“ zdôraznil.

Dalio zároveň upozornil, že predčasné zníženie sadzieb by mohlo poškodiť dôveru investorov v centrálnu banku. „Stratíte tým svoju dôveryhodnosť. Federálny rezervný systém by stratil svoju dôveryhodnosť, najmä teraz,“ povedal.

Podľa jeho názoru ani politika iných centrálnych bánk nenaznačuje, že by sa globálne ekonomiky pripravovali na výrazné uvoľňovanie menovej politiky.

Finančné trhy sa momentálne prikláňajú k podobnému scenáru. Obchodníci podľa údajov nástroja CME FedWatch očakávajú so stopercentnou pravdepodobnosťou, že Fed na najbližšom zasadnutí úrokové sadzby nezmení.

Warsh: Možný nový šéf Fedu

Daliove vyjadrenia prichádzajú v čase, keď sa očakáva zmena vo vedení americkej centrálnej banky. Bývalý guvernér Fedu Kevin Warsh je považovaný za favorita na nástupcu Jeromea Powella vo funkcii predsedu Federálneho rezervného systému. Warsh počas vypočutia v bankovom výbore amerického Senátu uviedol, že centrálna banka sa stále vyrovnáva s dôsledkami rozhodnutí prijatých počas pandémie koronavírusu. 

Najrizikovejšie profesie na Slovensku: V týchto odvetviach hrozí úraz najčastejšie. Štát ponúka pomoc, málokto ju využíva

Podľa neho Fed v minulosti podcenil infláciu. „Po pandémii Covidu, keď ceny vzrástli o 25 až 35 % prakticky pre všetky príjmové skupiny Američanov, je zrejmé, že Fed minul svoj cieľ,“ povedal. Warsh zároveň naznačil potrebu nového prístupu k riadeniu inflácie. V minulosti podporoval znižovanie súvahy Fedu a tvrdil, že stabilnejšia menová politika by mohla v budúcnosti vytvoriť priestor na lacnejšie úvery pre domácnosti a malé podniky.

Dalio však upozorňuje, že akékoľvek rýchle zníženie sadzieb by bolo v súčasných podmienkach riskantné. Podľa neho by centrálna banka mala najprv získať väčšiu istotu, že inflácia je pod kontrolou, uvádza Investment News. 

Investičné odporúčania v neistom prostredí

Napriek geopolitickým rizikám a ekonomickým obavám Dalio uviedol, že nedávne oživenie akciových trhov je do veľkej miery logické. Podľa neho ho podporujú silné firemné zisky. 

Miliardár v tejto situácii odporúča diverzifikáciu portfólia. Podľa jeho názoru by investori mali držať približne 5 až 15 % svojich aktív v zlate, ktoré podľa neho funguje ako efektívna ochrana v období ekonomickej neistoty a inflácie.

Vyjadrenia Raya Dalia prichádzajú v citlivom období pre americkú menovú politiku. Kombinácia spomaľujúceho rastu a pretrvávajúcej inflácie vytvára tlak na rozhodovanie centrálnej banky.

Ak sa potvrdí scenár stagflácie, Fed bude čeliť náročnej dileme medzi podporou hospodárstva a stabilizáciou cien. Dalio preto vyzýva tvorcov menovej politiky na opatrnosť a varuje, že predčasné zníženie sadzieb by mohlo oslabiť dôveryhodnosť americkej centrálnej banky.

Čítaj viac z kategórie: Zahraničie