Káva môže zlacnieť, čokoláda zdražieť: Analytik vysvetľuje, kedy obchody prepíšu cenovky

Ceny dvoch obľúbených pochúťok sa na svetových trhoch hýbu opačným smerom. Kým káva arabica v posledných mesiacoch výrazne zlacnela, kakao po krátkom upokojení opäť zdraželo o desiatky percent. Pre slovenských spotrebiteľov to však neznamená, že sa ceny na regáloch zmenia zo dňa na deň. Obchodné reťazce, pražiarne aj výrobcovia čokolády nakupujú suroviny s predstihom, pracujú so zmluvami, maržami a skladovými zásobami. To znamená jednoduchú vec: burza reaguje okamžite, peňaženka zákazníka až s oneskorením.

Podľa Ondreja Greguša, analytika finančných trhov XTB, dnes trh s kávou vysiela pre spotrebiteľov priaznivejší signál než trh s kakaom. Pri káve hrá hlavnú rolu očakávaná rekordná úroda v Brazílii. Pri kakau zas rozhodujú obavy z počasia v západnej Afrike a nervozita investorov.

Káva zlacňuje: Pomôcť má rekordná brazílska úroda

Milovníci kávy majú dôvod na opatrný optimizmus. Cena kávy arabica za posledný týždeň klesla o 8 % a za posledných dvanásť mesiacov takmer o tretinu. Aktuálne sa obchoduje približne okolo 2,70 dolára za libru. „Pozadie tohto pohybu je pomerne jasné. Trh sa pripravuje na rekordnú brazílsku úrodu,“ vysvetľuje Ondrej Greguš.

Brazília patrí medzi najdôležitejších producentov kávy na svete, preto jej úroda výrazne ovplyvňuje globálne ceny. Ak farmári skutočne dodajú na trh viac kávy, ponuka porastie a tlak na ceny môže pokračovať. „Viacero analytických spoločností projektuje brazílsku produkciu pre sezónu 2026/27 na úrovni 71 až 76 miliónov vriec, čo by predstavovalo medziročný nárast okolo 12 až 15 %,“ dodáva analytik.

Trh zároveň počíta s výrazným globálnym prebytkom. Podľa odhadov môže narásť až na 10 miliónov vriec oproti 1,8 milióna v roku 2025. Išlo by o najväčší prebytok za posledných šesť rokov. To znie ako dobrá správa pre každého, kto si ráno nevie predstaviť bez espressa alebo cappuccina. Lacnejšia káva na burze však ešte neznamená okamžite lacnejší balíček v supermarkete alebo lacnejší nápoj v kaviarni.

„Pre slovenského spotrebiteľa to zatiaľ v cene kávy v obchode viditeľné nie je, keďže sa komoditné ceny do maloobchodu prenášajú s oneskorením a cez filter marží pražiarní. Na slovenských regáloch sa lacnejšia káva môže objaviť až o 6 až 12 mesiacov,“ upozorňuje analytik.

Inými slovami, ak priaznivý vývoj vydrží, lacnejšiu kávu môžeme vidieť najskôr s odstupom niekoľkých mesiacov. Skôr než prudké zlacnenie treba čakať postupné akcie, stabilnejšie ceny alebo menší tlak na ďalšie zdražovanie.

Kakao sa opäť rozkolísalo, čokoláda zatiaľ lacnieť nemusí

Pri kakau je situácia podľa XTB opačná. Po výraznom poklese z historických maxím sa ceny opäť rozbehli nahor. Od začiatku mája vzrástli o viac ako 30 percent a dostali sa na najvyššiu úroveň za viac ako tri mesiace, takmer k hranici 4 700 dolárov za tonu. „Začiatkom marca 2026 sa pritom kakao obchodovalo pod hranicou 3 000 dolárov za tonu, pričom od historického maxima z konca roka 2024, keď cena presiahla 12 000 dolárov, trh stratil tri štvrtiny hodnoty,“ približuje Greguš.

Aktuálny rast spôsobujú najmä obavy z počasia v západnej Afrike. Pobrežie Slonoviny a Ghana patria medzi kľúčových producentov kakaa a spoločne dodávajú viac ako polovicu svetovej produkcie. Ak úrodu zasiahne sucho a teplo, trh okamžite znervóznie.

Pacienti platia lekárom a štát je bezradný. Kontroly poplatkov v ambulanciách zlyhávajú

„Za rastom stojí predovšetkým obava z počasia v západnej Afrike. Americká oceánska agentúra NOAA odhaduje viac ako 60-percentnú pravdepodobnosť vzniku El Niño už v priebehu leta. Suchšie a teplejšie podmienky, ktoré tento klimatický jav prináša, historicky výrazne poškodzujú úrody kakaa v Pobreží Slonoviny a Ghane,“ hovorí analytik.

Ceny navyše potiahli nahor aj investori. Tí predtým stavili na ďalší pokles cien kakaa, no keď sa objavili obavy z počasia, museli svoje pozície rýchlo uzatvárať. „Rast cien zosilnilo aj správanie finančných investorov. Tí v predchádzajúcich týždňoch masívne predávali kakao nakrátko. Keď obavy z počasia začali silnieť, boli nútení tieto pozície uzatvárať spätným nákupom, čo tlačilo ceny ešte rýchlejšie nahor,“ vysvetľuje Greguš.

Akcie známej firmy, ktorú poznajú aj tvoji rodičia, za posledný rok vystrelili o 472 %: Toto je tajomstvo jej úspechu

Pre zákazníka to znamená, že čokoláda, kakaové sušienky či tyčinky zatiaľ nemusia zlacnieť. Výrobcovia ako Mondelez či Nestlé nakupujú suroviny dopredu a často za zmluvné ceny zafixované na mesiace vopred.

„Pre slovenského spotrebiteľa pravdepodobne žiadna zmena neprichádza aspoň v najbližších mesiacoch. Spoločnosti ako Mondelez či Nestlé nakupujú surovinu vopred za zmluvné ceny zafixované mesiace dopredu, ktoré boli ešte vyššie než dnes,“ uzatvára.

Výsledok je teda zmiešaný. Káva môže v obchodoch zlacnieť, no až s oneskorením. Pri čokoláde zostáva vývoj neistejší, pretože trh s kakaom znovu ovplyvňujú počasie aj špekulatívne nákupy investorov. Slováci tak môžu čakať úľavu najskôr pri káve, kým pri sladkostiach si na priaznivejší cenový vývoj ešte budú musieť počkať.

Čítaj viac z kategórie: Ekonomika