Multimiliardár s vplyvom na Slovensku rozširuje impérium. Hlási zisk 4,55 miliardy eur

Kým väčšina firiem bojuje o každé percento, skupina EP Group českého miliardára Daniela Křetínského zažila rekordný rok. Za rok 2025 vykázala čistý zisk 4,55 miliardy eur, teda približne 110 miliárd českých korún, čo je štvornásobok predchádzajúceho roka.

Ide o vôbec najvyšší čistý zisk v histórii českého biznisu. Tržby pritom vyskočili o vyše 140 % na takmer 67 miliárd eur.

Ako informoval portál Seznam Zprávy, za týmto skokom stojí séria obrovských akvizícií, ktoré Křetínského menia z energetického magnáta na majiteľa rozvetveného konglomerátu. A jedna z jeho najdôležitejších firiem sídli na Slovensku.

Impérium za takmer 75 miliárd eur

Rozmery skupiny sú dnes ohromujúce. Celkové aktíva, teda majetok, ktorý EP Group spravuje, sa vlani takmer zdvojnásobili na 74,6 miliardy eur. Skupina ku koncu roka pôsobila vo viac ako 45 krajinách a zamestnávala okolo 265-tisíc ľudí.

Prevádzkový zisk EBITDA stúpol o 48 % na 5,34 miliardy eur a firma vygenerovala takzvané voľné cash flow vo výške 2,25 miliardy eur, teda hotovosť, ktorá jej zostane po zaplatení bežnej prevádzky a nevyhnutných investícií.

Korene skupiny siahajú do roku 2009, keď ako spoločný projekt finančných skupín J&T a PPF vznikol Energetický a priemyselný holding EPH. Dnes celú EP Group z vyše 89 % vlastní priamo Daniel Křetínský, zvyšok drží manažment.

Rýchly rast si vyžiadal aj vyššie zadlženie. Čistý finančný dlh stúpol z 1,38 miliardy na 10,9 miliardy eur, no v pomere k prevádzkovému zisku ide o zhruba dvojnásobok, čo je pri energetických a infraštruktúrnych skupinách bežná úroveň.

Ak by pritom firmy získané počas roka boli súčasťou skupiny celých dvanásť mesiacov, tržby by sa vyšplhali na približne 81 miliárd eur.

Energetika, logistika a obchod

EP Group sa za jediný rok premenila z prevažne energetickej firmy na konglomerát postavený na troch pilieroch, ktoré uspokojujú základné potreby spoločnosti. Prvým a stále najväčším je energetika.

Druhým je veľkoobchod a maloobchod postavený okolo nemeckého reťazca Metro, ktorý zásobuje reštaurácie a hotely. Tretím je logistika, ktorá do skupiny pribudla vďaka britskej pošte Royal Mail a balíkovému prepravcovi GLS.

Za skokom stoja tri veľké nákupy z jari 2025. V marci skupina ovládla nemecké Metro, v apríli dokončila prevzatie britskej spoločnosti International Distribution Services, teda materskej firmy Royal Mail a GLS, a v máji dokúpila zvyšný podiel od talianskeho Enelu v najväčšom slovenskom výrobcovi elektriny.

K tomu pribudlo partnerstvo s francúzskym gigantom TotalEnergies, v ktorom Křetínský získal približne 4-percentný podiel a spoločný podnik na flexibilnú výrobu elektriny. Napriek nákupu obrovských obchodných a logistických firiem však energetika stále tvorí zhruba 72 % prevádzkového zisku skupiny.

Slovenská stopa: Ovládol Slovenské elektrárne

Pre Slovensko je najdôležitejšia práve tretia z jarných transakcií. Odkúpením polovičného podielu od talianskeho Enelu získala skupina EP Group v máji 2025 plnú kontrolu nad Slovenskými elektrárňami, teda nad najväčším domácim výrobcom elektriny.

Slovensko si v spoločnosti ponechalo 34-percentný podiel. Podľa agentúry Bloomberg sú dnes Slovenské elektrárne dokonca najhodnotnejším aktívom celého majetku Daniela Křetínskeho. Dôvodom sú predovšetkým jadrové a vodné elektrárne, ktoré vyrábajú elektrinu bez emisií a patria medzi strategické energetické zdroje.

zdroj: FinStat

Práve vlastnícka štruktúra Slovenských elektrární sa v posledných týždňoch opäť dostala do centra pozornosti. Premiér Robert Fico oznámil, že štát plánuje využiť opciu na odkúpenie ďalšieho 17-percentného podielu. Ak by sa transakcia uskutočnila, štát by zvýšil svoj podiel na 51 % a opäť by získal väčšinovú kontrolu nad spoločnosťou. EP Group by tak prišla o rozhodujúci vplyv.

Ministerka hospodárstva Denisa Saková však upozornila, že takýto krok nebude lacný, informuje TASR. Podľa nej by získanie ďalšieho podielu mohlo stáť stovky miliónov až niekoľko miliárd eur, pričom konečná cena bude závisieť od hodnoty spoločnosti aj od rokovaní s druhou stranou. Možnosť uplatniť opciu by mala vzniknúť po kolaudácii štvrtého bloku jadrovej elektrárne v Mochovciach.

Hodnota Slovenských elektrární pritom v posledných rokoch výrazne vzrástla. Spoločnosť za rok 2025 vykázala rekordný čistý zisk 968 miliónov eur, čo predstavuje medziročný nárast o takmer 22 %. K lepším výsledkom významne prispelo spustenie tretieho bloku jadrovej elektrárne v Mochovciach, ktorý začal vyrábať elektrinu v roku 2023.

zdroj: FinStat

Slovensko pritom zohralo dôležitú úlohu už pri budovaní Křetínského impéria. Zlomovým momentom bol rok 2013, keď Energetický a priemyselný holding získal podiel v spoločnosti Eustream. Tá sa následne stala stabilným zdrojom hotovosti pre ďalšiu expanziu skupiny.

Významným akcionárom vo viacerých firmách EP Group je zároveň slovenský miliardár Patrik Tkáč.

„Európsky trh s elektrinou je v chaose,“ hovorí Křetínský

Hoci Křetínský na energetike zarába miliardy, samotný trh kritizuje. Na výročnej konferencii asociácie regulátorov ERRA, ktorá sa konala v Bratislave, upozornil, že európsky trh s výrobou elektriny prestáva dávať investičný zmysel. Informoval o tom portál EnergoKlub. „Európsky trh s výrobou elektriny je dnes v úplnom chaose. Je tu masívny rozdiel medzi tým, ako bol navrhnutý, a tým, ako v skutočnosti funguje,“ uviedol.

Podľa neho trh narušili dve udalosti. Prvou bola rýchla a rozsiahla podpora obnoviteľných zdrojov. „Rozumieme dôvodom podpory OZE, ale faktom je, že táto deformácia trhu nebola nikdy kompenzovaná konvenčným výrobcom, hoci práve oni zaplatili účet,“ skonštatoval.

Druhým faktorom je podľa neho cena emisných povoleniek, ktorá zásadne mení, ktoré zdroje sa oplatí prevádzkovať. Křetínský upozornil, že uhlie z trhu nevyhnutne odíde a nahradiť ho musí plyn, no ani ten sa stavať neoplatí.  

„Všetci vieme, že uhlie z trhu odíde a že potrebujeme viac plynu. Problém je, že plyn ako marginálna technológia nedokáže sám o sebe vytvoriť dostatočné príjmy na to, aby sa oplatilo budovať nové zdroje,“ zdôraznil.

Práve preto skupina paralelne rieši aj útlm uhlia. Cez firmu EP Energy Transition vlastní nemecké hnedouhoľné doly a elektrárne LEAG a Mibrag, ktoré chce riadene utlmiť najneskôr do roku 2038 a nahradiť ich obrími batériovými úložiskami, plynom a obnoviteľnými zdrojmi.

Křetínský: Firmu nestačí kúpiť, treba jej rozumieť do detailov

Pri pohľade na impérium Daniela Křetínského sa môže zdať, že ide predovšetkým o sériu veľkých finančných obchodov. Samotný český miliardár však tvrdí, že úspech nestojí na nákupoch firiem, ale na schopnosti porozumieť ich fungovaniu.

V rozhovore pre podcast Všechno začíná dnes, hovorí, že každá akvizícia bola pre neho zároveň obdobím intenzívneho štúdia. Nestačí podľa neho podpísať zmluvu a dosadiť manažment.

„Kým to neriadiš, tak tomu naozaj nerozumieš,“ opisuje princíp, ktorým sa riadi počas celej kariéry.

Podľa jeho slov je samotná kúpa firmy iba začiatkom. Skutočná práca prichádza až potom, keď je potrebné pochopiť zákazníkov, výrobu, dodávateľov aj ľudí vo firme a postupne vytvárať priestor na ďalší rast.

Práve preto podľa neho trávil pri väčšine podnikov veľké množstvo času ešte predtým, ako ich riadenie odovzdal svojim manažérom.

Každú spoločnosť prirovnáva k šachovej partii

Riadenie skupiny, ktorá dnes pôsobí vo viac ako 45 krajinách sveta, prirovnáva Křetínský k paralelnému hraniu desiatok šachových partií.

Vysvetľuje, že pri najväčších spoločnostiach musí poznať pravidlá hry aj aktuálnu situáciu prakticky do detailov. Potrebuje vedieť, aké sú hlavné riziká, kde sa rozhoduje o budúcom raste a aké strategické rozhodnutia čakajú manažment. Naopak, pri menších firmách je podľa neho rozhodujúce najmä to, aby ich viedli správni ľudia.

„Každá firma je ako šachová partia. Pri tých najväčších musím presne vedieť, o čo sa hrá. Pri menších potrebujem vedieť najmä to, že za šachovnicou sedí správny človek,“ vysvetľuje svoju filozofiu riadenia.

Práve budovanie silných manažérskych tímov považuje za jeden z hlavných dôvodov, prečo skupina dokáže súčasne riadiť energetické firmy, logistiku, maloobchod aj veľké priemyselné podniky.

Impérium nevzniklo jedným obchodom

Křetínský zároveň odmieta predstavu, že za jeho úspechom stojí jediná prelomová akvizícia. Podľa vlastných slov išlo o dlhodobý proces, v ktorom každá úspešná transakcia otvorila dvere k ďalšej.

„Nebol tam len jeden moment zlomu. Bola to postupná evolúcia. Každý úspešný krok otvoril ďalšie možnosti,“ opisuje svoj podnikateľský príbeh.

Spočiatku skupina nakupovala najmä aktíva v strednej Európe. Neskôr sa postupne presunula na západoeurópske trhy a začala kupovať celé spoločnosti vo Veľkej Británii, Francúzsku či Nemecku. Práve tieto obchody dnes tvoria základ konglomerátu, ktorý patrí medzi najväčšie priemyselné skupiny v Európe.

Začínal pri malej výrobnej firme

Dnes rozhoduje o miliardových investíciách, no jeho prvé podnikateľské skúsenosti boli podstatne skromnejšie. Ako 26-ročný sa podieľal na prevzatí spoločnosti Vulkan, výrobcu prezervatívov, zdravotníckych rukavíc a ďalších gumárenských výrobkov.

S odstupom rokov priznáva, že v tom období ešte nemali skúsenosti s riadením výrobných podnikov. „Naozaj sme nevedeli, ako sa riadi firma. Sami sme si hovorili – kinder management,“ spomína.

Táto skúsenosť sa podľa neho stala dôležitou školou podnikania. Naučila ho, že hodnotu firmy nevytvára samotná kúpa, ale každodenné rozhodnutia manažmentu.

Na obdobie začiatku tisícročia spomína aj ako na čas, keď bolo podnikateľské prostredie výrazne odlišné od dneška. „Keď si nekradol, snažil si sa správať rozumne a tvrdo pracoval, často to samo o sebe znamenalo konkurenčnú výhodu,“ hodnotí obdobie po kupónovej privatizácii.

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy