Tri komodity, ktoré by mal sledovať každý investor. Majú potenciál pohnúť s trhom, tvrdia experti

Investorov čaká zaujímavý druhý polrok roku 2026. Najmä na komoditných trhoch môže byť výrazne živšie, ako registrovali počas prvých mesiacov tohto roka. Investori sledujú najmä zlato, ropu a kakao. Každá z týchto komodít má iný príbeh, no spája ich vysoká citlivosť na vonkajšie faktory.

Pri zlate rozhodujú centrálne banky, dolár a geopolitika. Pri rope je kľúčový vzťah medzi ponukou, dopytom a napätím medzi USA a Iránom. No a nakoniec, pri kakau môže s cenou prudko pohnúť aj jedna dobrá správa o počasí v západnej Afrike.

Prvá polovica tohto roka ukázala, že komodity zostávajú dôležitou súčasťou investičného prostredia. Nie sú iba doplnkom k akciám alebo dlhopisom. Čoraz viac reagujú na menovú politiku, obchodné napätie, problémy v dodávkach a klimatické výkyvy. Práve preto sa tri vybrané trhy dostávajú do centra pozornosti, uvádza vo svojom ebooku XTB. 

Zlato zostáva oporou v neistom prostredí

Zlato má za sebou výrazný rast, po ktorom prišla korekcia jeho ceny. Napriek tomu sa mu darí držať nad úrovňou 4 000 dolárov za uncu (31,1 gramu). To naznačuje, že časť investorov nevníma pokles ceny ako dôvod na ústup, ale skôr ako príležitosť na doplnenie pozícií.

Krátkodobý vývoj bude závisieť najmä od americkej centrálnej banky. Rozhodnutia Fedu ovplyvnia reálne výnosy dlhopisov aj kurz dolára. Pre zlato sú tieto faktory zásadné. Keď reálne výnosy rastú, držba zlata býva menej atraktívna, pretože vzácny kov neprináša úroky. Naopak, slabší dolár môže podporiť dopyt zo zahraničia.

Dlhodobejší obraz však zostáva pre zlato priaznivý. Centrálne banky pokračujú v nákupoch, štátne deficity rastú a geopolitické riziká nezmizli. Zlato si preto udržiava pozíciu bezpečného aktíva v čase, keď investori hľadajú ochranu pred trhovými šokmi.

Očakávania niektorých veľkých bánk sú pritom ambiciózne. HSBC odhaduje možný rast ceny ku koncu roka 2027 na 5 000 dolárov za uncu. Niektoré scenáre J.P. Morgan hovoria dokonca o úrovni 6 000 dolárov. Takéto predpovede je však potrebné vnímať opatrne. Zlato má silné fundamenty, no jeho cena môže byť aj veľmi citlivá na zmenu rétoriky Fedu alebo prudšie posilnenie dolára. Nie všetci však očakávajú rasty. FX Street upozorňuje, že aktuálny rast ceny je obmedzený. 

Investovanie do ropy ovplyvňuje viacero faktorov

Ropa je v odlišnej situácii. Jej ceny sa v posledných týždňoch pohli nahor, hoci trh očakával skôr tlak na pokles. Dôvodom malo byť postupné zvyšovanie ťažby zo strany OPEC+. Namiesto toho však prevážili geopolitické riziká, čo je pre investovanie častým javom. 

Napätie medzi USA a Iránom sa stalo hlavným krátkodobým motorom cien. Vyhlásenia prezidenta Donalda Trumpa o neplatnosti dohody a následné náznaky ochoty pokračovať v rokovaniach vytvorili prostredie, v ktorom ropa reaguje aj na politické signály. V takomto trhu môže cena prudko kolísať bez toho, aby sa okamžite zmenili fyzická ponuka alebo dopyt.

Fundamenty však nemožno obísť. Ceny podporujú rastúce rafinérske marže a sezónne vyšší dopyt po pohonných hmotách. Druhý polrok 2026 preto bude testom, či geopolitická prémia zostane silná, alebo ju postupne oslabí vyššia produkcia a prípadné ochladenie dopytu.

Pre investorov je ropa rizikovejšia ako zlato. Nie je len ochranou pred neistotou, ale aj komoditou úzko naviazanou na priemysel, dopravu a politiku producentov. Práve preto môže ponúkať výrazné pohyby, no aj väčšie riziko prudkých obratov. Predpoklad zvýšenej volatility potvrdzuje aj analýza Reuters. 

Umelá inteligencia je v bubline a hrozí jej prasknutie, myslia si odborníci. Situáciu analyzuje expert Tomáš Vranka

Kakao nie je trhom s predvídateľným trendom

Kakao patrí tento rok medzi najvolatilnejšie komodity. Po prepade z rekordných úrovní nad 12 000 dolárov sa začiatkom roka obchodovalo pod 3 000 dolármi. Od mája 2026 však opäť výrazne vzrástlo, a to o viac ako 30 %.

Za rastom stoja najmä zhoršené vyhliadky úrody v západnej Afrike. Ghana a Pobrežie Slonoviny patria medzi kľúčových producentov. Výdatné dažde tam komplikujú zber aj dopravu. Pri kakau preto nestačí sledovať iba dopyt po čokoláde. Rozhodujúce sú správy o počasí, kvalite úrody a logistike.

Navyše, volatilitu zvýšilo uzatváranie krátkych pozícií. Keď špekulanti stávkujúci na pokles ceny, svoje pozície musia rýchlo zavrieť, a cena vtedy môže prudko vystreliť nahor.

Kakao je preto komoditou pre pozorných investorov. Nejde o pokojný trh s predvídateľným trendom. Každá nová informácia o úrode môže zmeniť náladu a spustiť prudký cenový pohyb. Do tejto hry vstupuje aj globálny fenomén El Niño, ktorý XTB hodnotí ako vysoko rizikový. 

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy