Zlato a striebro valcujú trhy. Akcie s nimi nestíhajú držať krok (ANALÝZA)

Finančné trhy prežívajú búrlivé časy. Konflikt medzi USA a Európskou úniou sa stupňuje. Geopolitické riziká rastú každým dňom. Centrálne banky menia svoju politiku nepredvídateľne. Investori hľadajú bezpečie najmä v drahých kovoch.

Zlato a striebro sa stávajú kráľmi investícií. Ich ceny prudko rastú už od začiatku tohto roka. Akcie za nimi zaostávajú o vyše 20 %. Dôvod je jasný – neistota ovládla svetové trhy. Informuje o tom Matej Bajzík, analytik finančných trhov XTB.

Zlaté časy komodít

Zlato zažíva zlaté časy. Od januára 2025 jeho hodnota vzrástla o 26 %. Napriek tomu akciové indexy stagnujú. V apríli 2025 dosiahlo historický rekord 3 500 dolárov za uncu. Aktuálne sa však obchoduje za 3 300 dolárov.

Takýto rast nie je náhodný. Zlato vždy slúžilo ako bezpečný úkryt v neistých časoch. Teraz sa táto tradícia opäť potvrdzuje. Investori preto opúšťajú rizikové akcie a presúvajú svoje peniaze do spoľahlivejších aktív.

Za rastom zlata stoja konkrétne faktory. Predovšetkým geopolitická neistota sa stupňuje každým dňom. Okrem toho centrálne banky nakupujú rekordné množstvá zlata. Súčasne americký dolár významne oslabuje. Tieto tri piliere následne podporujú cenu drahého kovu.

Obchodná vojna medzi USA a Európou eskaluje a Blízky východ sa zmieta v konfliktoch. Navyše deglobalizácia rozdeľuje svet na obchodné bloky. Investori preto v takomto prostredí hľadajú stabilitu. Zlato im ju poskytuje už tisíce rokov.

Trh so zlatom je veľký, no dolárový trh je obrovský. Preto aj relatívne „malý“ pohyb dolárov do zlata má veľký vplyv, ako to môžeme aktuálne pozorovať.

Centrálne banky skupujú zlato ako nikdy predtým

Centrálne banky sa stali hlavnými hráčmi na trhu so zlatom. Každý mesiac nakúpia 80 ton drahého kovu. Pri súčasných cenách to predstavuje 8,5 miliardy dolárov. Takéto tempo je bezprecedentné.

Od roku 2022 sa nákupy zdvojnásobili. Dôvodom bolo zmrazenie ruských devízových rezerv. Tento krok prinútil mnohé štáty prehodnotiť svoju stratégiu. Následne začali diverzifikovať svoje rezervy smerom k zlatu.

Ročne centrálne banky skúpia 1 000 ton zlata. To zodpovedá viac ako štvrtine svetovej ťažby. Pritom veľká časť týchto nákupov prebieha v tajnosti. Krajiny totiž nechcú prezradiť svoje stratégie.

Čína patrí medzi najväčších nákupcov. Často nakupuje cez Švajčiarsko. Týmto spôsobom sa vyhýba priamemu priznaniu transakcií.  Podobne navyšujú svoje zlaté rezervy aj Poľsko, Kazachstan a krajiny Blízkeho východu. 

Od roku 2022 sa viac ako 1 200 ton zlata presunulo z Británie do Švajčiarska. Analytici to vnímajú ako jasný dôkaz oficiálnych nákupov. Centrálne banky sa totiž snažia znížiť závislosť od amerického dolára.

Za týmto trendom stojí najmä snaha znížiť závislosť od amerického dolára. V čase, keď táto mena čelí kritike a rastie riziko jeho zneužitia ako geopolitickej zbrane, zlato opäť potvrdzuje svoju úlohu bezpečného prístavu.

Striebro prekonáva všetky očakávania

Striebro zažíva dokonca ešte prudší rast ako zlato. Od začiatku roka jeho hodnota vzrástla o 31 %. V piatok 11. júla 2025 prekonalo hranicu 38 dolárov za uncu. To je najvyššia úroveň za posledných 14 rokov.

Striebro má dvojaký charakter. Slúži ako bezpečný prístav aj ako priemyselná surovina. Táto kombinácia mu dáva jedinečný investičný potenciál. Dopyt po ňom zvyšujú aj technologické inovácie. 

Striebro je nenahraditeľné v moderných technológiách. Solárne panely bez neho nefungujú. Elektromobily ho potrebujú vo veľkých množstvách. Mikročipy a elektronika sú na striebro závislé. Ekologické inovácie pritom zvyšujú dopyt každým rokom.

Striebro je vďaka svojej vodivosti nevyhnutné pre solárne panely, elektromobily, mikročipy či akúkoľvek inú elektroniku. Preto spája charakteristiku defenzívneho aktíva so silným rastovým fundamentom.

Striebro súčasne doháňa svoje dlhodobé podhodnotenie voči zlatu. Pomer cien zlata a striebra sa historicky pohyboval na úrovni 60 až 70 uncí striebra za jednu uncu zlata. V posledných mesiacoch však prekročil hodnoty 90 až 100 uncí, čo naznačovalo jeho podhodnotenie. 

Aktuálne je pomer na úrovni 86 uncí striebra za jednu uncu zlata. Klesá teda späť k priemerným úrovniam. Toto znižovanie reflektuje vieru investorov. Striebro teda ešte má kam rásť.

Budúcnosť patrí drahým kovom

Zlato a striebro získavajú na význame. Svetová ekonomika čelí vážnym výzvam. Obchodné vojny sa stupňujú. Geopolitické riziká rastú. Centrálne banky menia kurz nepredvídateľne.

Investori hľadajú stabilitu v nestabilnom svete. Akcie sa stávajú príliš rizikovými. Dlhopisy poskytujú nízke výnosy. Nehnuteľnosti sú predrahé. Drahé kovy zostávajú jediným spoľahlivým riešením.

Tempo nákupov centrálnych bánk sa nezníži. Snaha o diverzifikáciu rezerv bude pokračovať. Technologický pokrok zvyšuje dopyt po striebre. Tieto trendy budú podporovať ceny aj v budúcnosti.

Zlato a striebro opäť dokazujú svoju hodnotu. V časoch neistoty slúžia ako bezpečný prístav. Investori, ktorí stavili na drahé kovy, zatiaľ vyhrávajú. Otázka znie – ako dlho tento trend vydrží?

Čítaj viac z kategórie: Ekonomika