Gram zlata môže o 10 rokov stáť až 1 000 eur. Expert vysvetľuje, prečo to nie je úplné sci-fi

Zlato sa v časoch neistoty opäť dostáva do centra pozornosti investorov. Kým časť trhu sleduje výkyvy kryptomien, akcií či dlhopisov, drahé kovy si udržiavajú povesť aktíva, ktoré prežilo menové reformy, hospodárske krízy aj vojny. Práve preto sa o zlate čoraz častejšie hovorí nielen ako o komodite, ale ako o nástroji na ochranu majetku v období, keď tradičné peniaze strácajú kúpnu silu a štáty sa zadlžujú rekordným tempom.

Do diskusie vstupujú aj odvážne predpovede. Investor Robert Kiyosaki napríklad hovorí o možnosti, že cena zlata sa môže do roku 2035 dostať až na 35-tisíc dolárov za uncu, čo by v prepočte znamenalo približne 1 000 eur za gram.

Pre niekoho ide o extrémny scenár, pre iného o varovanie pred tým, kam môže svet posunúť inflácia, geopolitické napätie, neistá menová politika a rastúca nedôvera vo finančný systém. Aktuálny vývoj však zároveň ukazuje, že ani zlato nerastie priamočiaro. Po silnom období prichádzajú korekcie, vyberanie ziskov a reakcie investorov na kroky centrálnych bánk.

• Akú úlohu v raste ceny zlata zohráva inflácia, zadlženie štátov a menová politika centrálnych bánk?
• Sú tieto faktory dlhodobé?
• Zlato sa tradične považuje za bezpečný prístav. Je súčasný dopyt po zlate viac reakciou na geopolitické napätie, alebo odzrkadľuje najmä ekonomické obavy investorov?
• Robert Kiyosaki popri zlate odporúča investovať aj do striebra, Bitcoinu, Etherea a ropy. Sú tieto aktíva podľa porovnateľnou ochranou majetku, alebo má zlato stále osobitné postavenie?
• Aký je základný scenár vývoja ceny zlata do konca roka a potom aj v dlhšom horizonte? 

Investovanie očami odborníka

O tom, či je zlato stále najbezpečnejším aktívom, aké riziká prináša jeho prudký rast a prečo digitálne meny podľa neho neposkytujú rovnakú mieru ochrany, sme sa zhovárali s Martinom Zolákom, predsedom predstavenstva spoločnosti EPO INVEST. V rozhovore diskutujeme aj o predikciách slávneho Roberta Kiyosakiho, o  tradičných obavách investorov, ale aj o predikcii do budúcnosti.

Zlato sa podľa Roberta Kiyosakiho môže do roku 2035 dostať až na úroveň 35 000 dolárov za uncu. Považujete takýto scenár za realistický, alebo ide skôr o extrémne varovanie pre investorov?

Spomenutých 35 000 dolárov v roku 2035 samo o sebe vyzerá ako marketingový slogan. Cena by musela akcelerovať trikrát rýchlejšie ako za posledných 9 rokov, pričom musíme priznať, že rast od roku 2017 bol impozantný. Fundamenty podporujúce rastový trend sú stále silné a trvalé, ale skok viac ako 750 % do roku 2035 považujem za veľmi optimistický odhad. Vzhľadom na súčasnú extrémnu geopolitickú nestabilitu by som však nezaradil tento scenár úplne do oblasti science fiction.

Cena zlata sa dnes dostala pod 4 000 dolárov za uncu. Čo sú hlavné dôvody aktuálneho poklesu a ktoré faktory ho podporujú najviac?

Máme za sebou 3 roky extrémneho nepretržitého rastu a korekcia sa dala očakávať. Jedného dňa sa časť investorov vždy rozhodne vybrať zisky. Je potrebné si tiež uvedomiť, že trhovú cenu zlata určuje prevažne obchodovanie s „papierovými kontraktmi“. Algoritmy obrovských fondov a finančných inštitúcií reagujú bleskovo na každú správu z oblasti ekonomiky a geopolitiky.

Šok z aktuálnych a potenciálnych škôd spôsobených útokom na Irán vyvolal dopyt po hotovosti a investori predávali prakticky všetko. Následné správy o neznižovaní a možnom zvyšovaní sadzieb zo strany FEDu  smerujú kapitál do bezpečia a výnosných dlhopisov.

Obchodovanie s fyzickým zlatom ovplyvnili čiastočné odpredaje napríklad zo strany tureckej a ruskej centrálnej banky, ktoré potrebovali hotovosť na stabilizáciu národných ekonomík.

Kiyosaki tvrdí, že hotovosť je pasca a že tradičné meny strácajú kúpnu silu. Vidíte na trhu podobný presun investorov z hotovosti k zlatu a iným alternatívnym aktívam?

To je pravda. Výška inflácie je premenlivá, ale úspory na bežných účtoch ničí spoľahlivo a nepretržite. Základom každého finančného plánu je umiestňovať voľné prostriedky do aktív, ktoré dokážu infláciu poraziť. Potenciálny výnos je otázkou rizikového profilu klienta. Zlato má dlhodobo výhodu nízkeho rizika aj vysokého výnosu.

Akú úlohu v raste ceny zlata zohráva inflácia, zadlženie štátov a menová politika centrálnych bánk? Sú tieto faktory podľa vás dlhodobé?

Všetky tieto faktory hrajú zásadnú úlohu a sú dlhodobé. Zmeny úrokových sadzieb, najmä americkej centrálnej banky často vyvolávajú okamžité reakcie. Pokiaľ je pre veľkých investorov atraktívny výnos na štátnom dlhopise, zvyknú zatvárať pozície v drahých kovoch a presúvať kapitál do dlhopisov. Celý proces funguje, samozrejme, aj opačne.

Zlato sa tradične považuje za bezpečný prístav. Je súčasný dopyt po zlate viac reakciou na geopolitické napätie, alebo na ekonomické obavy investorov?

Geopolitika a svetová ekonomika sú spojené nádoby. Nachádzame sa v období, ktoré je často označované ako rozpad starého systému a príchod nového. Žiaľ, na pozadí celej premeny eskalujú vojnové konflikty, pri ktorých všetci taja dych. To prináša do sveta financií obrovskú neistotu a množstvo otázok bez odpovedí. Zlato, ktoré prekonalo všetky hospodárske kríze a svetové vojny, sa v tomto kontexte javí ako rozumná voľba ako ochrániť majetok investora. 

Kiyosaki popri zlate odporúča aj striebro, Bitcoin, Ethereum a ropu. Sú tieto aktíva podľa vás porovnateľnou ochranou majetku, alebo zlato má stále osobitné postavenie?

Kryptomeny sú veľmi rizikové aktíva a ťažko by som ich spojoval s ochranou pred akoukoľvek nestabilitou. Vývoj na trhu s ropou v budúcnosti je pre mňa osobne veľkou neznámou. V posledných týždňoch môžeme v priamom prenose vidieť, čo všetko sú svetové mocnosti schopné robiť pre to, aby cena ropy zostávala v rozumnom cenovom pásme. Drahé kovy v sebe kombinujú historickú skúsenosť, bezpečie aj potenciál porážať infláciu.

Zlato, ako štátne rezervné aktívum, prudko narastá na popularite u centrálnych bánk a získava tak absolútne unikátnu pozíciu.

Kiyosaki bije na poplach: Hotovosť je pasca, za každý gram zlata zaplatíš 1 000 eur

Aký je váš základný scenár vývoja ceny do konca tohto roka a v dlhšom časovom horizonte? Na akých predpokladoch ho staviate?

Môžeme mať scenáre a zrazu príde okolnosť, ktorá všetko zmení. Ešte na začiatku roka 2026 boli odhady hlavných bánk pre tento rok veľmi optimistické. Následne sa rozhorel konflikt na Blízkom východe a všetko sa zmenilo. Momentálne predikcie postupne tieto inštitúcie znižujú, ale stále sú na úrovni ceny z januára a februára 2026.

Pokiaľ by sa odhady naplnili, bol by to oproti roku 2025 stále rast o cca 15 až 20%. To by mohlo byť reálne, ale viem si predstaviť aj významné navyšovanie sadzieb FEDu , ktoré by aj tento rast blokovalo. Z dlhodobého hľadiska však nemám o zlato žiadne obavy. Fundamenty, ktoré vytvárajú tlak na rast ceny zlata tu budú dlhodobo prítomné. Zadlženie svetových ekonomík rastie vysokým tempom a demografické krivky vysielajú varovné signály.

Centrálne banky stoja pred voľbou nízkej sadzby, ktorá podporí ekonomiku, ale môže rozpútať infláciu, alebo vysokej sadzby, ktorá skrotí infláciu, ale dusí ekonomiku. Vplyv geopolitického napätia môže stále zamiešať karty, podobne ako nepredvídateľné následky masívneho využívania AI.

Čítaj viac z kategórie: Zaujímavosti