Technologickí giganti sú pod tlakom: Dokážu ešte prekvapiť investorov? Tieto riziká ohrozia trh v roku 2026 (ANALÝZA)

Akciové indexy lámu rekordy, geopolitická neistota vo svete však stále pretrváva. Hlavným motorom rastu je už po tretíkrát umelá inteligencia. Investori si pritom stále kladú tú istú otázku: „Je to bublina, ktorá čoskoro praskne, alebo sme stále len na začiatku výnimočného rastového cyklu?“

„Pri analýze trhu musíme rozlišovať medzi fundamentálnou hodnotou a trhovým sentimentom. Na rozdiel od dot-com bubliny z roku 2000, keď akcie rástli najmä na báze prísľubov, dnešní lídri ako Nvidia, Microsoft či Alphabet vykazujú reálne miliardové zisky. AI už nie je sci-fi, je to položka v účtovnej závierke,“ komentuje Matúš Čarný, investičný analytik spoločnosti FinGO.sk.

Disciplína, ako najlepšia stratégia pre investora

Diskusie o preplnenom trhu nič nemenia na základnom odporúčaní pre dlhodobých investorov. Snaha odhadnúť správny moment na vstup či výstup z trhu vo väčšine prípadov vedie k nižším výnosom, nie vyšším.

Odborník však tvrdí, že ak máš pocit, že veľká časť tvojich investícií sa nachádza v technológiách, nie je dôvod konať v panike a všetko predávať. „Najlepšou radou aj naďalej zostáva disciplína. Investujte pravidelne a nenechajte sa vyrušiť titulkami v novinách ani krátkodobými výkyvmi. Ak máte pocit, že ste príliš zainvestovaný v technológiách, nie je dôvod konať v panike a všetko predávať,“ vysvetľuje odborník.

Banky znižujú úrokové sadzby hypoték: Teraz je ten správny čas začať vyjednávať, zhodujú sa odborníci

Ako uvádza ďalej: „Oveľa rozumnejšie je nasmerovať nové vklady do iných sektorov, napríklad do výroby, komodít či spotreby, a zároveň rozšíriť portfólio aj o ďalšie regióny, ako je Európa alebo rozvíjajúce sa trhy. A najmä, buďte trpezliví. Korekcia skôr či neskôr príde. Je to prirodzená súčasť trhu a po nej sa trhy zvyknú postupne vrátiť k rastu.“

Čas a diverzifikované portfólio podľa neho zostávajú najspoľahlivejšími nástrojmi každého investora. Drž sa svojho plánu a chráň to, čo si roky budoval.

Hrozí opakovanie dot-com krachu?

Kľúčom k pochopeniu súčasnej situácie je rozlišovať medzi reálnou hodnotou firiem a tým, čo odráža trhový sentiment. Od dot-com bubliny z roku 2000 nás delí jeden zásadný rozdiel: spoločnosti ako Nvidia, Microsoft či Alphabet nedisponujú len prísľubmi do budúcnosti, ale generujú skutočné miliardové zisky. AI prestala byť témou sci-fi a stala sa položkou v účtovných závierkach.

Odborník Čarný tvrdí: „Zároveň sa nedá prehliadnuť, že valuácie, najmä ukazovateľ P/E ratio, sú na úrovniach, ktoré historicky často predchádzali korekciám. Trh dnes ako keby počítal s tým, že AI transformuje svet bez jediného zakopnutia, regulačnej prekážky či hospodárskeho spomalenia. Akýkoľvek odklon od tohto optimizmu môže vyvolať prudkú volatilitu.“

zdroj: TASR/AP, Martin Meissner

Čo to znamená pre bežného investora?

Majitelia globálnych indexových fondov, ako sú MSCI World alebo S&P 500, majú zhruba štvrtinu svojich úspor sústredených v úzkej skupine technologických gigantov. Táto koncentrácia má dve tváre: priniesla nadpriemerné výnosy, no osud bežného investora zároveň závisí od úspechu len niekoľkých spoločností.

V roku 2026 k tomu pristupuje ďalší faktor – zákon veľkých čísel. Gigantom sa nemusí dariť exponenciálne napĺňať obrovské očakávania investorov a „porážať trh“, ako doteraz: „V roku 2026 navyše narážame na zákon veľkých čísel. Pre firmu s trhovou kapitalizáciou v biliónoch dolárov je matematicky čoraz ťažšie udržiavať dychberúce tempá rastu, ktoré od nej trh vyžaduje,“ tvrdí Čarný.

Záujem investorov sa v súčasnosti zreteľne presúva od softvéru a čipov smerom k fyzickej infraštruktúre. Dôvod je prostý: AI je mimoriadne energeticky náročná.

Príležitosť dnes preto vidí odborník najmä v spoločnostiach spravujúcich prenosové sústavy, v ťažiaroch medi a najmä v energetike. Tieto odvetvia nie sú také mediálne atraktívne ako generatívne modely, no sú nevyhnutným predpokladom ich existencie. Zahrnutie týchto aktív do portfólia je podľa jeho slov rozumným spôsobom, ako participovať na AI revolúcii bez priamej závislosti od niekedy až iracionálnych valuácií v Silicon Valley.

Ako situácia ovplyvní bežných investorov?

Ako sa však tieto očakávania premietnu do reality bežných investorov? Po roku, v ktorom dominovali technologické a medicínske akcie, bitcoin po výraznej cenovej otočke a zlato spolu s ďalšími drahými kovmi dosiahli historické maximá, sa prirodzene vynára otázka, aké zvraty môže priniesť rok 2026.

Bude pokračovať dominancia technológií, alebo sa pozornosť investorov presunie inde? A kde sa dnes oplatí byť opatrný – či naopak, kde sa môžu skrývať prehliadané príležitosti? Na tieto otázky pre náš portál odpovedá finančný sprostredkovateľ Ján Achberger.

Držanie hotovosti = reálna strata peňazí

Čítaj viac z kategórie: Financie a kryptomeny