Recesia je za dverami, varuje známy ekonóm. Experti hovoria, čo to môže znamenať pre Slovensko

Čaká nás recesia? Na túto otázku našiel odpoveď dánsky makroekonóm Henrik Zeberg. Tvrdí, že svetová ekonomika sa blíži k recesii, ktorá môže byť horšia ako kríza z roku 2008. Jeho varovanie nestojí na jednej politickej udalosti, jednom prezidentovi ani jednej vojne. Zeberg hovorí o hlbšom probléme. Ide o slabnúci trh práce, drahé úvery, stagnujúci realitný trh, extrémne nadhodnotené finančné aktíva a spotrebiteľ, ktorý má čoraz menej peňazí na míňanie.

• V čom spočíva varovanie OECD? 
• Prečo svet varuje aj jedna z veľkých bánk? 
• Akú spoľahlivosť majú takéto predikcie? 
• Týka sa to aj Slovenska?

Podľa neho sa ekonomika nespráva ako rýchly čln, ale ako supertanker. Keď raz začne meniť smer, trvá dlho, kým sa pohyb naplno prejaví. Jeho základná téza je jednoduchá. Recesie sa podľa neho dajú predpovedať lepšie, ako si väčšina trhu pripúšťa. Stačí sa pozerať na správne signály v správnom poradí, píše Forbes. 

Recesia predo dvermi

Najprv sa zhoršujú predstihové ukazovatele, najmä realitný trh a výnosové spready. Potom slabne trh práce. A až následne sa zhoršenie prejaví v samotnom raste ekonomiky. Zeberg preto kritizuje centrálnych bankárov, analytikov aj médiá, že často sledujú oneskorené indikátory a potom sú prekvapení, keď recesia naplno prepukne.

Podľa Zeberga dnes nejde iba o bežné spomalenie trhu. Tvrdí, že súčasná situácia pripomína kombináciu dvoch veľkých kríz: finančnej krízy z roku 2008 a technologickej bubliny z roku 2001.

Realitný trh v USA síce podľa neho nezažíva rovnakú špekulatívnu horúčku ako pred rokom 2008, no dostupnosť bývania je ešte horšia. Počet predaných existujúcich domov je veľmi nízky a vysoké úrokové sadzby tlačia domácnosti k šetreniu. Ak ľudia platia viac za hypotéky, energie a základné výdavky, menej míňajú v obchodoch, službách či zábave. A keď spotreba slabne, firmy začínajú brzdiť nábor.

Práve trh práce je pre Zeberga kľúčový. Tvrdí, že tvorba nových pracovných miest sa spomaľuje dlhšie, ako sa verejne priznáva. Upozorňuje na slabnúce nonfarm payrolls, rastúcu dĺžku nezamestnanosti a nižší počet nových pracovných pozícií.

V jeho modeli ide o súbežné ukazovatele, ktoré sa pohybujú spolu s reálnou ekonomikou. Ak sa dostanú pod určitý prah, recesia podľa neho zvyčajne prichádza v horizonte jedného až troch mesiacov. Dnes podľa neho ešte nemusí byť úplne tu, ale smer je jasný: ekonomický supertanker sa už otáča nadol.

Čítaj viac z kategórie: Biznis a startupy