Investovanie v roku 2026: Eliminuj riziká, stav na ETF a nenechaj sa ovplyvniť Trumpom (ANALÝZA)

Zlato, nehnuteľnosti, kryptomeny, podielové fondy či ETF – každé z týchto aktív má svojich priaznivcov, no nie všetky sú vhodné pre bežných investorov. V prostredí vysokých cien, ekonomickej a geopolitickej neistoty, a meniacich sa daňových pravidiel sa ukazuje, že kľúčom k úspešnému investovaniu zostávajú diverzifikácia, likvidita a daňová efektivita.

ETF fondy ako základ portfólia

Pre dlhodobých investorov sa ako najefektívnejšia voľba čoraz viac presadzujú pasívne ETF fondy sledujúce vývoj globálnych akciových trhov.

„ETF fondy ponúkajú širokú diverzifikáciu naprieč regiónmi a sektormi, nízke poplatky, vysokú likviditu a zásadnú daňovú výhodu. Po dodržaní ročného časového testu sú zisky pre slovenských daňových rezidentov oslobodené od dane aj zdravotných odvodov. Preto sú to práve ETF fondy, ktoré by mali tvoriť základ investičného portfólia. Sú jednoduché, lacné a dlhodobo efektívne,“ uvádza Linda Gáliková z Finaxu.

Popri akciových existujú aj dlhopisové a zmiešané ETF fondy, ktoré umožňujú prispôsobiť mieru rizika individuálnemu horizontu a cieľom investora. ETF sú obchodovateľné na burze podobne ako akcie – investor vždy presne vie, aký index fond sleduje a ktoré trhy či sektory zahŕňa.

V porovnaní s aktívne riadenými fondmi sú nákladovo výrazne efektívnejšie a eliminujú riziko chybných rozhodnutí správcu. V čase zvýšenej volatility a meniacich sa daňových pravidiel predstavujú systematické riešenie spájajúce globálnu diverzifikáciu, flexibilitu a daňovú efektivitu – bez potreby časovať trh alebo vyberať jednotlivé tituly.

zdroj: Pixabay.com/sergeitokmakov

Podielové fondy: Poplatky a dane ukrajujú z výnosu

Podľa prieskumu spoločnosti Ipsos pre Finax má skúsenosť s investovaním menej ako tretina Slovákov. Napriek tomu majú ľudia v podielových fondoch uložené obrovské sumy – podľa Slovenskej asociácie správcovských spoločností to ku koncu decembra 2025 bolo takmer 17 miliárd eur.

Výsledky aktívne riadených fondov však dlhodobo sklamávajú. Prieskum SPIVA Europe ukazuje, že za posledných 10 rokov nedokázalo trhový index prekonať až 98 % európskych fondov zameraných na svetové akcie vedených v eurách. Príčinou sú predovšetkým vyššie poplatky za aktívnu správu a rozhodnutia ovplyvnené emóciami či neúplnými informáciami. Na Slovensku situáciu ďalej komplikuje povinné zdanenie ziskov, ktoré výrazne znižuje konečný výnos investora.

Investičné nehnuteľnosti: Čísla hovoria jasne

Slovensko patrí v miere vlastníctva nehnuteľností medzi európsku špičku. Za týmto trendom stojí historicky pozitívna skúsenosť s týmto typom aktíva, priaznivé podmienky financovania v minulosti a pocit, že človek investuje do niečoho „hmatateľného“.

Aktuálna ekonomická realita je však iná. Na príklade jednoizbového bytu s garážou v bratislavskej novostavbe v hodnote 191-tisíc eur, financovaného z 80 % hypotékou, možno ilustrovať, ako sa výnosnosť investičných nehnuteľností zmenila. Po zdanení prenajímateľ inkasuje mesačne 445 eur, pričom samotná splátka hypotéky predstavuje 668 eur. Výsledkom je mesačná strata 223 eur – a to ešte bez zarátania nákladov na opravy, rekonštrukcie či obdobia bez nájomníka.

Tabuľka 1: Investičný byt a mesačný cash-flow prenajímateľa (príjmy a výdavky):

Poznámka: Náklady na rekonštrukciu, opravy a ďalšiu údržbu bytu nie sú zahrnuté v základnom prepočte.

„Pri dnešných podmienkach financovania nehnuteľností už neplatí, že hypotéku splácajú nájomníci. Majiteľ musí každý mesiac doplácať zo svojho vrecka. Pri investovaní do nehnuteľnosti navyše človek potrebuje značný investičný kapitál, ktorý je koncentrovaný do jedného aktíva, ktoré môže klesnúť kvôli lokalite, v ktorej sa nachádza, či pod vplyvom politiky alebo geopolitiky. Riadenie takéhoto rizika je náročné až nemožné. Navyše o takúto investíciu sa treba starať, vyžaduje náš čas aj peniaze,“ upozorňuje Linda Gáliková.

Ďalším obmedzením je nízka likvidita – predaj bytu môže trvať mesiace a z portfólia nie je možné vybrať len jeho časť. Na druhej strane, možnosť hypotekárneho financovania a pákový efekt môžu za priaznivých podmienok výnos znásobiť.

Zlato: Výnimočný rok, ale opatrnosť je na mieste

V roku 2025 sa zlato zhodnotilo o viac ako 60 %, čo z neho robí jeden z najvýkonnejších nástrojov uplynulého roka – dosiahlo najsilnejší výkon od roku 1979. Za jeho rastom stála geopolitická neistota aj zvýšené nákupy centrálnych bánk.

V 27-mich rokoch sa stala milionárkou. Svojím rodičom vieš pomôcť viac ako len peniazmi, tvrdí

História však pred nasledovaním minuloročných víťazov varuje. Po podobnom raste v roku 1979 stratilo zlato v nasledujúcich piatich rokoch približne dve tretiny svojej hodnoty a ďalšie dve desaťročia stagnovalo.

Pozor treba dávať aj na obchodníkov, ktorí zlato predávajú s prirážkou k trhovej cene dosahujúcou niekedy až 20 %. Zlato môže byť hodnotným doplnkom portfólia, jeho podiel by však nemal presiahnuť niekoľko percent celkového majetku investora.

Kryptomeny: Špekulácia, nie investícia

Počet kryptomenových projektov rastie závratným tempom. Podľa CoinMarketCap pribudlo len 8. júla 2025, teda za jediný deň, až 1,3 milióna nových projektov za jediný deň, pričom väčšina z nich zanikne. Orientácia na tomto trhu je mimoriadne náročná a riziko straty celého vkladu zostáva vysoké.

Ani najväčšie kryptomeny nie sú imúnne voči prudkým výkyvom – Bitcoin napríklad od historického maxima z októbra 2025 stratil takmer polovicu svojej hodnoty. Výkyvy v desiatkach percent smerom nahor aj nadol sa môžu odohrať v priebehu niekoľkých dní. Záťažou sú aj vysoké dane a odvody, ktoré môžu na Slovensku pohltiť takmer polovicu zisku.

Akcie, dlhopisy či reality? Takto sa darilo najvýkonnejším svetovým fondom (ANALÝZA)

Čiastočným riešením môžu byť ETF fondy zamerané na Bitcoin či Ethereum, ktoré po splnení časového testu nepodliehajú dani, no zatiaľ sú dostupné len pre obmedzený počet kryptomien. Kryptomenový trh tak zostáva skôr priestorom pre špekuláciu, ako pre skutočné dlhodobé investovanie.

Systém víťazí nad emóciami

Stavať investičnú stratégiu na aktívach, ktoré excelovali v minulosti, alebo na osobných predpovediach vývoja trhov, sa dlhodobo nevypláca. ETF fondy z tohto porovnania vychádzajú ako najvhodnejší nástroj na systematické budovanie majetku, pričom zlato môže plniť úlohu doplnku. Nízke poplatky a daňové výhody plynúce z časového testu robia z ETF fondov lepšiu voľbu oproti aktívne riadeným podielovým fondom.

Investičné nehnuteľnosti môžu dávať zmysel pre investorov s vysokým kapitálom a ochotou venovať tejto investícii čas a energiu – vrátane prípadného mesačného doplatku v závislosti od trhových podmienok. Kryptomeny treba vnímať ako vysoko rizikovú špekuláciu, nie ako nástroj dlhodobého investovania. Diverzifikácia, nízke náklady a daňová efektivita zostávajú základnými piliermi úspešného investovania.

Trhy prestávajú reagovať na vyjadrenia Donalda Trumpa

Až doteraz platilo, že finančné trhy veľmi intenzívne reagovali na vyhlásenia amerického prezidenta Donalda Trumpa. Dnes je už situácia iná. Po jeho ohlásení nových amerických ciel vo výške 15 % na dovoz, ktoré platia od utorka 24. februára 2026, klesli najväčšie americké indexy len o približne percento: S&P 500 o 1,04 % a technologický NASDAQ o 1,13 %. Najviac klesal priemyselný DOW JONES o 1,66 %. Tieto dáta vyplývajú z tlačovej správy spoločnosti XTB.

„Finančné trhy vstupujú do dnešného obchodovania opatrne. Investori ešte čakajú na stredajší prejav amerického prezidenta Donalda Trumpa (25. februára 2026), hoci aktuálna trhová reakcia zatiaľ nenaznačuje výraznejšie výkyvy. Investori však kontinuálne, a nielen kvôli Trumpovým rozhodnutiam, ale aj geopolitickému napätiu, opäť presúvajú kapitál do bezpečnejších prístavov, ako sú drahé kovy a komodity,“ komentuje analytik finančných trhov v XTB Matej Bajzík.

zdroj: Pexels.co/ Matej Bajzík XTB

Ide o krátkodobé napätie?

Situáciu podľa Bajzíkových slov opäť komplikuje aj samotná obchodná politika USA. Predchádzajúce clá zavedené administratívou Donalda Trumpa podľa zákona IEEPA, ktorý dáva prezidentovi právomoc reagovať na mimoriadne hrozby pre národnú bezpečnosť, boli napadnuté na súde. Najvyšší súd v USA 20. februára 2026 rozhodol, že takýto postup nebol v súlade s právomocami prezidenta, pretože nešlo o mimoriadny stav v krajine.

Proti tomuto rozhodnutiu sa už nie je možné odvolať. Následne Donald Trump, rozčúlený a s horúcou hlavou, zaviedol nové clá vo výške 15 % platné od 24. februára 2026 tentoraz na základe zákona Trades Act, pričom s jeho prezidentskými právomocami môžu platiť nasledujúcich 150 dní.

„Dôležité je dodať, že výlučnú právomoc stanovovať dane a clá patrí Kongresu, nie prezidentovi. Otvorenou otázkou zostáva, čo sa stane po spomenutých 150 dňoch. Buď budú clá zrušené, alebo ich bude musieť schváliť Kongres, aby zostali v platnosti. Ak by definitívne padli, vzniká aj potenciálny problém refundácií pre firmy, ktoré by si mohli nárokovať vrátenie už zaplatených ciel v objeme presahujúcom 200 miliárd dolárov, “ uzatvára Bajzík.

Investori teraz sledujú najmä to, či ide len o krátkodobé napätie, alebo o začiatok širšieho trendu. Ak geopolitické riziká pretrvajú a ceny ropy zostanú zvýšené, volatilita na trhoch môže zostať vyššia dlhšie a záujem o bezpečné aktíva by mohol pokračovať.

Čítaj viac z kategórie: Financie a kryptomeny