Firma stratila 30 miliárd za jediný deň. Na jej nadhodnotenie a riziká pádu upozorňoval aj Wall Street

Keď v roku 2003 založili nadšenci technológií firmu Palantir, aby ochránili svet pred kybernetickými útokmi, možno ani netušili, ako o dve dekády neskôr rozvíria vody akciových trhov. Pôvodným cieľom spoločnosti bolo umožniť lepšie vizualizovanie veľkých dátových súborov. Samotný názov firmy Palantir si požičali od Tolkiena. Palantíri boli „vidiace kamene“, cez ktoré sa dalo nazrieť do diaľky a vidieť, čo sa deje inde, a prepojiť súvislosti naprieč svetom.

Presne to firma robí s dátami, pomáha vidieť vzory a prepojenia, ktoré by inak mohli uniknúť pozornosti. Dnes nástroje Palantiru využívajú nielen firmy, ale aj vládne agentúry. Tie vďaka technológii dokážu zanalyzovať veľké množstvá informácií a identifikovať kľúčové trendy a prípadné približujúce sa hrozby.

Služby firmy Palantir otvorili mnohé etické otázky

V minulosti sme už informovali o tom, že Palantir úzko spolupracuje s americkou vládou aj počas éry Donalda Trumpa na spravodajských a bezpečnostných projektoch. Pomáhal LAPD pri sledovaní kriminality, podporoval izraelské obranné sily a prispel k pátraniu po Usámovi bin Ládinovi. Za túto prácu čelí kritike organizácií na ochranu občianskych práv, ktoré hovoria o rasovom profilovaní a masovom sledovaní.

Počas pandémie koronavírusu firma mapovala šírenie COVID-19 z údajov nemocníc a úradov, čo vyvolalo obavy o súkromie. Spoločnosť totiž zhromažďovala údaje z rôznych zdrojov, ako sú miestne nemocnice a štátne úrady.

Jej silná závislosť od vládnych objednávok, hoci výnosná, však vyvoláva otázky o etických aspektoch takéhoto zapojenia do národnej bezpečnosti. Spoločnosť sa intenzívne prepája s obranou a štátom, má dlhodobé armádne kontrakty vrátane veľkej zákazky v hodnote okolo 10 miliárd dolárov. Jej závislosť od vlády preto otvára etické otázky. 

Firma raketovo rástla 

Ľudia verili jej potenciálu – a jej akcie leteli nahor. Po silnom roku 2024 spoločnosť podľa XTB oznámila presun z NYSE, keď zamierila do indexu Nasdaq-100. Cena jej akcií vyskočila na nové historické maximum a firma sa stala jedným z najviditeľnejších „AI príbehov“ na burze. Išlo o jasné znamenie, že tento inteligentný špecialista pre vlády sa zmenil na hviezdu, ktorú sleduje celý trh.

V lete 2025 padali ďalšie rekordy. Akcie prepisovali maximá, od začiatku roka ich cena narástla takmer dvojnásobne. Investorov lákali správy o silnom dopyte po nových produktoch s umelou inteligenciou. Titul uzatváral na nových métach a médiá sa predbiehali v tom, čo rast firmy ženie dopredu – či už išlo o nával komerčných zákaziek alebo o očakávania ďalších rekordných výsledkov.

Štvrťročné tržby postupne pretínali miliardovú hranicu. Vedenie firmy najmä vďaka prudkému rastu v USA opakovane zvyšovalo celoročný výhľad. V tom čase už Palantir patril medzi najvýkonnejšie technologické akcie roka. Rýchly a hlučný vzostup živil presvedčenie, že firma má „na viac“ než len jeden dobrý kvartál.

„Pre investorov bolo kľúčové sledovať kedy a či sa vôbec Palantir dostane do zisku. Táto spoločnosť 20 rokov od svojho založenia nedokázala pretaviť svoje aktivity do čistého zisku. Prišlo to až v roku 2023. Odvtedy si firma získala dôveru aj inštitucionálnych hráčov a začala byť zaujímavým titulom ako z pohľadu vizionárskeho tak z investorského,“ tvrdí analytik XTB Matej Bajzík.

Podľa jeho slov Palantir aktuálne dosahuje operačné marže okolo 50 %. To znamená, že z každého 1 eura na tržbách zarobí 50 centov po očistení od všetkých nákladov, čo predstavuje neuveriteľné číslo a pre akcionárov obrovské budovanie hodnoty.

zdroj: Pexels.com/ Archív Matej Bajzík

Palantiru mnohí neveria

Hoci rast Palantiru očaril časť trhu, postupne pribúdajú varovania aj z prostredia Wall Street, že cena akcií tejto spoločnosti je neudržateľná. Podľa portálu Investopedia spoločnosť Jefferies (americká nadnárodná investičná spoločnosť) znížila hodnotenie Palantiru s tým, že očakávania okolo umelej inteligencie sú podľa jej slov prehnané a vysoká cena akcií neodráža realitu biznisu. Podobne aj Barron’s upozornil, že ocenenie jednotlivých akcií je oproti bežným násobkom v odvetví výrazne nadhodnotené.

K pochybovačom sa pridal aj známy analytik a investor Andrew Left (Market Watch). Tvrdí, že Palantir je nadhodnotený a v porovnaní s lídrom odvetvia OpenAI mu chýba škálovateľnosť. Podľa jeho prepočtu by pri uplatnení podobného násobku tržieb vychádzala férová cena okolo 40 dolárov za akciu, čo je výrazne menej ako v súčasnosti.

Prehnanú valuáciu okomentoval aj Bajzík: „Áno je pravda, že valuácia Palantiru je bez debaty signifikantne nadhodnotená a aktuálne úrovne v tomto momente nezodpovedajú tomu, čo číselne Palantir prináša. Na takéto silno rastové firmy sa treba pozerať z iného hľadiska ako z pohľadu bežných valuačných metrík, čo sú násobky ziskov či tržieb, pretože tie väčšinou viac vypovedajú k firmám, ktoré sú v stabilnej fáze svojho cyklu a ten rastový už majú za sebou.“

„Palantir práve svoje momentum zahájil. Vidíme, že je dopyt po ich produktoch ako z pohľadu štátov tak z pohľadu firiem, a vidíme aj to, že ten produkt reálne funguje a firma ho dokáže pretaviť do zisku s obrovskými maržami. To trh aktuálne zaceňuje a pozerá sa možno až príliš ďaleko do budúcnosti. Palantir je titul, ktorý má napriek kritike potenciál zaradiť sa do veľkej päťky medzi tituly ako Amazon, Microsoft alebo Meta.“

Burzové sklamania roku 2025: Tieto akcie spadli do investičnej priepasti (ZOZNAM)

Za deň prišiel o 30 miliárd

Ako informoval Forbes, akcie Palantiru v utorok ráno po otvorení burzy spadli o 8,1 % a cena sa pohybovala okolo 190 dolárov. Je to ich najväčší denný prepad od augusta, keď klesli o 9,3 %. Jednoducho povedané: aj keď firma nedávno zverejnila dobré výsledky, mnohí investori už mali v cene započítané veľké očakávania. Začali vyberať zisky, takže cena išla dole.

Podľa agentúry Reuters utorkajší pokles hodnôt akcií Palantiru o 8,1 % znamená, že tento prepad môže spoločnosť stáť viac než 30 miliárd dolárov za jediný deň na burze. Pred poklesom firma získala ocenenie neuveriteľných 493 miliárd dolárov. 

„Treba počítať s tým, že raketovo nadhodnotené tituly ako sú Palantir so sebou nesú aj vysoké výkyvy pokiaľ sa trhu nepáči akákoľvek maličkosť. Po pondelkových výsledkoch za 3. štvrťrok Palantir rástol, ale v utorok bol výpredaj na technologických akciách celkovo. Palantir klesal samozrejme viac ako trh, keďže je to aktuálne citlivý titul na akékoľvek negatívne či pozitívne správy,“ uzatvára analytik XTB.

Čítaj viac z kategórie: Financie a kryptomeny