Obľúbená čokoláda Slovákov môže zlacnieť. Lindt neodhadol reakciu zákazníkov, jeho akcie stratili 28 % hodnoty

Čokoládové pralinky Lindor či ikonického zlatého veľkonočného zajačika poznajú zákazníci po celom svete, Slovensko nevynímajúc. Švajčiarska spoločnosť Lindt & Sprüngli si počas viac ako 180 rokov vybudovala povesť výrobcu prémiovej čokolády, za ktorú sú spotrebitelia ochotní zaplatiť viac. Práve vysoké ceny sa však v posledných mesiacoch stali jedným z jej najväčších problémov.

Výrobca totiž neodhadol ochotu zákazníkov akceptovať výrazné zdražovanie niektorých pochutín. Keď ceny kakaa dosiahli historické maximá, spoločnosť preniesla rastúce náklady na spotrebiteľov. Namiesto očakávaného rastu však narazila na slabší dopyt, najmä na nemeckom trhu, upozorňuje portál Teraz.sk. 

Situácia sa postupne vyostrila natoľko, že Lindt v priebehu roka 2026 dvakrát zhoršil svoj hospodársky výhľad. Akcie spoločnosti od začiatku tohto roka stratili približne 28 % svojej hodnoty a vedenie pristúpilo k personálnym zmenám. Po štyroch rokoch vo funkcii skončil generálny riaditeľ Adalbert Lechner, informoval portál Swissinfo. 

Výkonný predseda predstavenstva Ernst Tanner teraz otvorene priznáva, že spoločnosť nesprávne vyhodnotila správanie zákazníkov. Napriek problémom však odmieta, že by sa Lindt nachádzal v kríze.

Čokoláda zdražela až o 20 %

Za problémami švajčiarskeho výrobcu stojí kombinácia vysokých cien surovín a slabnúceho spotrebiteľského dopytu. Ceny kakaa v posledných rokoch prudko vzrástli, pričom k nedostatku suroviny prispeli extrémne výkyvy počasia a choroby kakaovníkov. Tieto okolnosti narušili produkciu a zvýšili náklady výrobcov čokolády.

Lindt sa pritom dlhodobo profiluje ako prémiová značka. Na rozdiel od výrobcov, ktorí môžu v niektorých produktoch využívať lacnejšie alternatívy (napríklad rastlinné oleje), zostala spoločnosť verná kakau ako základnej surovine. Rast jeho ceny preto pocítila obzvlášť výrazne.

Firma sa rozhodla zvýšené náklady premietnuť do cien svojich výrobkov. Len počas roka 2025 zdražela čokoládu až o 20 %. Táto stratégia však postupne začala narážať na hranice toho, koľko sú zákazníci ochotní zaplatiť. Ernst Tanner v rozhovore pre švajčiarsky denník NZZ am Sonntag priznal, že vedenie spoločnosti situáciu neodhadlo správne.

„Nesprávne sme odhadli, ako budú zákazníci reagovať na zvyšovanie cien. Keď ceny kakaa od roku 2024 dosiahli historické maximá, chceli sme tieto dodatočné náklady preniesť na spotrebiteľov. Pritom sme však precenili, o koľko môžeme zvýšiť ceny bez toho, aby to negatívne ovplyvnilo dopyt,“ uviedol. 

Podľa Tannera sa výrobky Lindt v uplynulých mesiacoch stali pre časť spotrebiteľov jednoducho príliš drahými. Najväčšie problémy spoločnosť zaznamenala v Nemecku, kde vedenie nesprávne vyhodnotilo situáciu na trhu. 

Akcie Lindt sa prepadli, generálny riaditeľ skončil

Slabší predaj a neistota okolo ďalšieho vývoja sa však premietli do dôvery investorov. Lindt počas roka 2026 dvakrát zhoršil svoj hospodársky výhľad. Prvýkrát tak urobil v marci, ďalšie zníženie prognózy prišlo koncom septembra.

K problémom prispeli aj rekordné horúčavy v Európe, ktoré negatívne ovplyvnili predaj čokolády. Spoločnosť nedosiahla očakávané výsledky a investori začali spochybňovať, či je udržiavanie vysokých cien správnou stratégiou. 

Situáciu komplikovala aj neistota spotrebiteľov, ktorú podľa agentúry Bloombergu prehĺbila vojna na Blízkom východe. Očakávané oživenie predaja na kľúčových trhoch sa nedostavilo. 

Výsledkom bol výrazný pokles hodnoty akcií. Akcie Lindt podľa Bloomberg stratili od začiatku roka približne 28 %. Po oznámení personálnych zmien 19. októbra sa ich cena počas obchodovania v Zürichu prepadla o ďalšie 3 %, hoci neskôr časť strát vymazala. Nadšení teda nie sú len zákazníci ale aj investori, ktoré majú akcie spoločnosti vo svojom portfóliu. 

Vedenie spoločnosti preto pristúpilo k zásadnému rozhodnutiu. Po štyroch rokoch na čele Lindt skončil generálny riaditeľ Adalbert Lechner, ktorý firmu viedol počas mimoriadne náročného obdobia rastúcich nákladov a slabnúceho dopytu. Jeho funkciu dočasne prevzal bývalý generálny riaditeľ a dovtedajší podpredseda predstavenstva Dieter Weisskopf. Spoločnosť plánuje nájsť stáleho nástupcu v druhom štvrťroku 2027. 

Lindt začal zlacňovať niektoré výrobky

Hoci Lindt čelí slabšiemu dopytu a poklesu hodnoty akcií, Ernst Tanner odmieta hovoriť o kríze. Podľa jeho slov zostáva spoločnosť silná a na viacerých zahraničných trhoch očakáva pokračovanie rastu. „V Severnej a Južnej Amerike, ako aj na Ďalekom východe dosiahneme aj tento rok naše rastové ciele na úrovni 6 až 8 %,“ uviedol Tanner. 

Spoločnosť už zároveň znížila ceny niektorých výrobkov, aby podporila predaj. Ďalší priestor na zlacňovanie by podľa Tannera mohol vzniknúť vtedy, keď sa cena kakaa priblíži svojej pôvodnej úrovni. 

Zlacnie čokoláda aj na Slovensku?

Problémy švajčiarskeho výrobcu môžu zaujímať aj slovenských spotrebiteľov. Lindt totiž predáva svoje výrobky aj na našom trhu a ceny čokolády ovplyvňuje okrem rozhodnutí samotných výrobcov aj vývoj cien kakaa na svetových burzách.

Práve na trhu s kakaom nastal v poslednom období výrazný obrat. Podľa údajov portálu Trading Economics sa 26. októbra 2026 kakao obchodovalo približne za 5 490 dolárov za tonu. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka jeho cena klesla o 11,19 %. Oproti historickému maximu z decembra 2024, keď tona kakaa stála približne 12 906 dolárov, ide o pokles o viac ako polovicu.

Zlacňovaniu nahráva aj vývoj cien potravín, ktorý zaznamenali slovenské domácnosti v uplynulých týždňoch. Štatistický úrad SR informoval, že v septembri 2026 ceny potravín a nealkoholických nápojov medziročne klesli o 3,2 %. Lacnejšie boli aj výrobky v kategórii cukor a cukrovinky. Tieto údaje však automaticky nepotvrdzujú, že rovnakým tempom zlacňuje aj čokoláda. Konečnú cenu čokolády ovplyvňujú aj ďalšie výrobné náklady, zásoby nakúpené za staršie ceny či cenová politika výrobcov a predajcov.